Какво е амортизиращ суап?
Амортизиращият суап е лихвен суап, при който условната сума на главницата се намалява при основните фиксирани и плаващи лихви. Наричан още амортизиращ лихвен суап, той е производен инструмент, при който едната страна плаща фиксиран лихвен процент, докато другата страна плаща плаващ лихвен процент по условна сума на главницата, която намалява с течение на времето. Условната главница е обвързана с основен финансов инструмент с намаляващ (амортизиращ) главен баланс, като ипотека. Амортизиращият суап е размяна само на парични потоци, а не на главници.
Ключови заведения
- Амортизиращият суап е лихвен суап, при който условната сума на главницата се намалява при основните фиксирани и плаващи лихви. Амортизационният суап е деривативен инструмент, при който едната страна плаща фиксиран лихвен процент, докато другата плаща плаващ лихвен процент условен размер на главницата. Амортизиращият суап е размяна само на парични потоци, а не на главници. Амортизиращи суапове търгуват без рецепта.
Разбиране на амортизиращия суап
Както при обикновените ванални суапове, амортизационният суап е споразумение между двама контрагенти. Контрагентите се съгласяват да заменят един поток от бъдещи лихвени плащания за друг въз основа на определена главница. Амортизационните суапове се използват за намаляване или увеличаване на излагането на колебания в лихвените проценти. Те могат също да помогнат за постигане на незначително по-нисък лихвен процент, отколкото би било възможно без суап. Основната разлика при амортизационните суапове е основната сума на суапа намалява с течение на времето, обикновено при фиксиран график. Например, амортизационният суап може да бъде обвързан с ипотека за недвижими имоти, която се изплаща във времето.
Лихвените суапове са популярен вид деривативно споразумение между две страни за обмен на бъдещи лихвени плащания една за друга. Тези суапове търгуват без рецепта (OTC) и представляват договори, които могат да бъдат персонализирани според съответните желани спецификации на съответните страни. Има много начини да персонализирате суаповете.
Условната главница при амортизиращ суап може да намалее със същия темп като основния финансов инструмент. Лихвените проценти могат също да се базират на база за сравнение, като лихвен процент по ипотека или лондонски междубанков лихвен процент (LIBOR).
Амортизиращият суап обикновено се състои от неподвижни и плаващи крака и стойността му се извлича от настоящите стойности на тези крака. Важно е (особено за приемника с фиксиран лихвен процент) схемите на амортизация на суапа и на базовите да бъдат определени на еднакви нива.
По-долу е настоящата стойност (PV) на амортизиращия суап, ако получавате плаваща лихва и плащате фиксираната лихва.
PVAmortizing Swap = PVFloating −PVFixed
По-долу е настоящата стойност на амортизиращия суап, ако получавате фиксирания лихвен процент и плащате плаващата лихва.
PVAmortizing Swap = PVFixed −PVFloating
Извънборсовите транзакции, като суапове, имат риск от контрагента. Сделките не са обезпечени от размяна и следователно съществува риск една страна да не може да предостави на своя страна на договора.
Обратното на амортизиращия суап е акредитиращ главен суап. С суап за акредитация, условната сума на главницата ще се увеличи през целия живот на суапа. Един от ключовите аспекти както на амортизиращия суап, така и на суапа за акредитация е, че условната сума на главницата е засегната през целия живот на споразумението за суап. Това контрастира с други видове суапове, при които условната главница остава непроменена през целия живот на суапа.
Пример за амортизираща размяна
В недвижими имоти собственикът на инвестиционна собственост може да финансира голям имот с много дялове с ипотека, обвързана с колебания LIBOR или краткосрочен лихвен процент на Министерството на финансите. Те обаче наемат имотните единици и получават фиксирано плащане. За да се предпази от повишаващите се лихви по ипотеката на имота, собственикът може да сключи споразумение за суап, при което те ще разменят фиксирани за плаващи лихви. Това гарантира, че ако ставките се променят, те ще могат да покрият плаващите ипотечни плащания.
Недостатъкът на суапа е, че ако лихвите падат, собственикът на имота ще бъде по-добре да не влиза в суапа. Тъй като лихвите падат, те все още плащат фиксираната сума за суапа. Ако не бяха влезли в суапа, те просто ще се възползват от по-ниски лихви по ипотеката.
Размените обикновено не се въвеждат за спекулативни цели. Вместо това те се използват за хеджиране или ограничаване на недостатъците, което е важно за повечето фирми и организации.
Хеджирането може да не съвпада перфектно поради броя на дните, падежите, характеристиките на разговорите и други разлики, но би смекчило по-голямата част от риска от повишаване на лихвите за собственика на имота.
