Мерките срещу поглъщането са действия, предприети непрекъснато или спорадично от ръководството на фирмата за предотвратяване или възпиране на нежелани поглъщания.
Разрушаване на мерките срещу поглъщане
Компаниите имат много различни възможности за предотвратяване на поглъщания. Непрекъснатите разпоредби включват разпоредби в корпоративния договор и емисиите на участващите предпочитани акции. Спорадичните мерки включват така наречената отбрана Pac-Man, която призовава за възмездна оферта за поглъщане, насочена към компанията, която се опитва да извърши придобиването, и така наречената Macaroni Defense, която включва издаването на множество облигации, които трябва да бъдат закупени на прекомерна премия в случай на придобиване на дружеството.
Защо се прилагат мерки за борба с поглъщането
Ръководството на компания може да иска да запази независимостта на компанията, особено в отраслите, където консолидацията ескалира. Освен това ръководството може да не вярва, че потенциалните купувачи ще оценят правилно компанията при враждебно поглъщане.
Чрез въвеждането на подобни пречки мерките за поглъщане могат да дадат на съществуващото ръководство на компания начин да защити контрола си от враждебни оферти. Pac-Man Defense обръща таблиците на потенциалния купувач, докато Macaroni Defense има за цел да направи компанията твърде скъпа за закупуване. Други средства, които могат да бъдат използвани за възпиране на опитите за поглъщане, могат да включват въвеждането на корекция на справедливата цена в устава на компанията. Това би изисквало всеки купувач да плати това, което подзаконовите актове определят като справедлива цена. Това може да се извлече от исторически цени за акциите на компанията и да включва изискуемо изплащане на всички акционери на тази цена. Подобно изменение е още един начин да се направи враждебно поглъщане твърде скъпо за купувача.
Съществуват и процедурни подходи за въвеждане на мерки за поглъщане. Това може да включва организиране на поетапни избори за места в съвета на директорите. Тази тактика обикновено затруднява кандидатите да избират избрани в борда директори, които да се застъпват за поглъщането. По същия начин компанията може да избере да увеличи броя на гласовете на акционерите, необходими за потвърждаване на всяка сделка, като допълнително усложнява всички усилия за поглъщане. Може да се използва и тактика срещу хапче за отрова, която би позволила на акционерите да купуват повече акции с отстъпка, или да оскъпи придобиването на компанията. Хапче за отрова също може да бъде структурирано така, че да позволи на акционерите в компанията да придобият акции за закупуване на акции с отстъпка в придобиващото дружество за разреждане на акциите на тези акционери, като по този начин направи опит за поглъщане по-малко привлекателен.
