Повечето облигации обикновено извършват периодични плащания, известни като купонни плащания, на облигационера. Относа на облигацията, разкрит, когато купувачът купи облигацията, ще уточни детайлите на купонните плащания.
Различните компании ще издават различни облигации за набиране на финансов капитал, а качеството на всяка облигация се определя от качеството на емитента, което зависи от способността му да плаща всички купонни плащания и главницата на облигацията при падежа. Предлаганата доходност се използва за компенсиране на инвеститорите за риска, който те поемат при закупуване на облигация на дадена компания.
Колкото по-висока е доходността, толкова по-голяма е вероятността фирмата, която издава облигацията, да не е с високо качество - с други думи, толкова по-голяма е вероятността фирмата да не извършва купонни и главни плащания. Когато дадено предприятие пропусне плащане, се казва, че облигацията е в неизпълнение и рискът това да се случи е известен като риск по подразбиране.
Две основни агенции за кредитен рейтинг оценяват емитентите на облигации въз основа на способността им да плащат лихва и главница, както се изисква при условията на облигацията. Облигациите, оценени на "BB" или по-ниски по скалата за облигации на Standard & Poor's, или "Ba" или по-ниски според Moody's, се считат за облигации с по-нисък клас (боклуци или спекулативни) и носят по-голям риск от неизпълнение от облигации, които са оценени по-висок. Най-високата S&P оценка, която облигацията може да има, е "AAA", а най-ниската е "CCC"; оценка "D" показва, че връзката е по подразбиране. В случая на Moody's рейтингите варират от "Aaa" до "C", като последният показва по подразбиране.
Високодоходните облигации обикновено са тези нежелани облигации, с по-ниски кредитни рейтинги. Тъй като имат по-ниски кредитни рейтинги, съществува по-висок риск от неизпълнение от страна на корпоративните емитенти. За да привлекат инвеститорите да купуват облигациите, облигациите плащат по-висок лихвен процент. За разлика от тях по-добре оценените облигации - известни още като инвестиционен клас - имат тенденция да имат по-ниска доходност. Вместо това те предлагат по-голяма сигурност и вероятност за надеждни плащания.
Съществува разпределение на доходността между облигации с инвестиционен клас и облигации с висока доходност. Като цяло, колкото по-нисък е кредитният рейтинг на емитента, толкова по-висока е сумата на изплатената лихва. Това разпространение на доходността се колебае в зависимост от икономическите условия и лихвените проценти.
И така, коя облигация е по-добре да закупите? Зависи от размера на риска по подразбиране, на който като инвеститор искате да бъдете изложени. Ако емитентът не по подразбиране, облигацията с по-висока доходност ще ви даде по-висока възвръщаемост, под формата на купонни плащания, но рискът по подразбиране е по-висок от това, което бихте изправили пред облигация с по-ниска доходност Ако закупите облигация с по-висок клас, с по-ниска доходност, сте изложени на по-малък риск по подразбиране и имате по-голям шанс да получите всички обещани купонни плащания и номинална стойност, ако държите облигацията до падеж.
Долния ред
Инвеститорите, които търсят печалба, по-голяма от тази на облигациите USTreasury (златният стандарт на облигациите с инвестиционен клас: прословуто ниски, но известни надеждни плащания), може да са готови да поемат допълнителния риск в замяна на по-голяма доходност.
Има силно ликвидни борсово търгувани фондове (ETFs), които инвестират в дълг с висока доходност. Тези ETF позволяват на инвеститорите да получат експозиция на разнообразен портфейл от облигации с по-нисък рейтинг. Тази диверсификация между компаниите и секторите може да предпази от риск от неизпълнение. И все пак, дори при диверсификация, периодите на висока нестабилност на пазара могат да доведат до много по-голям брой компании, които не са задължени по своите дългови задължения.
