С повишаването на лихвените проценти, компаниите с високо натоварване се виждат, че маржовете им на печалба са приковани. За разлика от това, акциите на компании със силни баланси вече надминават силно задлъжнелите си колеги с 8 процентни пункта годишно до момента, сочат проучванията на Goldman Sachs Group Inc. (GS). "Силните балансови запаси в исторически план превъзхождаха слабите балансови запаси по време на условия на нарастващ ливъридж", казва Голдман в последния си доклад на US Weekly Kickstart. Те добавят: "Силните балансови запаси изглеждат подготвени за постигане на резултати, независимо дали икономическият растеж остава силен или се проваля." Това е първата от две статии, които Investopedia ще посвети на доклада на Goldman.
Сред 50-те акции в кошницата за силни баланси на Goldman са Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Adobe Systems Inc. (ADBE), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA), ANSYS Inc. (ANSS), Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) и Texas Instruments Inc. (TXN). Констатациите на Goldman са особено навременни, като се има предвид, че се очаква Федералният резерв да обяви поредното увеличение на лихвите в сряда.
| Наличност | YTD печалба |
| Skyworks | 9% |
| кирпич | 41% |
| Intuit | 31% |
| Мастъркард | 32% |
| ANSYS | 16% |
| знаещ | 9% |
| Texas Instruments | 14% |
| Среден S&P 500 запас | 2% |
методология
Голдман анализира запасите в индекса S&P 500 (SPX), като изчислява оценките на Altman Z за всеки, показател, който комбинира показанията от пет финансови съотношения, за да прогнозира вероятността от фалит. Стандартното тълкуване на тези данни е, че акциите с резултати от 3, 0 или повече е малко вероятно да фалират. Медианният запас в S&P 500 има оценка 3, 4, средният запас в кошницата за силни баланси на Goldman има оценка 9, 0, а седемте изброени по-горе запаси имат оценки от 10, 1 за Cognizant до 23, 0 за Skyworks.
Фед: "Много повече ястребни"
Икономистите на Goldman очакват, че Федералният съвет за резерви ще увеличи процента на федералните фондове с 25 базисни пункта в сряда, до целевия диапазон от 1, 75% до 2, 00%. Те отбелязват, че фючърсният пазар вече дава 91% вероятност за това увеличение на процента.
Продължавайки напред обаче, те смятат, че „очакваната пътека за поход на Фед е много по-ястребна от ценовата търговия на фючърсни пазари“. Пазарът на фючърси предвижда, че Фед ще повиши цените още веднъж през 2018 г. след тази седмица и два пъти през 2019 г. Goldman, за разлика от тях, проектира още два похода през 2018 г. след тази седмица и четири през 2019 г. Те основават тази прогноза на наблюдението си за затягане на финансовите условия за пет ключови финансови показателя: повишаване на доходността по 10-годишната банкнота на САЩ, укрепване на щатския долар, разширяване на кредитните спредове, спад на цените на акциите и решение на ФЕД да повиши лихвите през март.
Силни баланси и силен растеж
За средната компания S&P 500 съотношението на нетния дълг към EBITDA е на най-високо ниво в рекорда, констатира Голдман. На фона на исторически ниски лихвени проценти компаниите със слаби баланси се възползваха от евтиното финансиране и изпревариха своите по-малко задлъжнели конкуренти. "От януари 2017 г. обаче фирмите със силни баланси са по-добри", пише Голдман и добавя: "Очакваме, че тази неотдавнашна тенденция ще продължи, тъй като паричната политика се нормализира."
Ако икономическият растеж се забави, което води до по-бавно повишаване на лихвените проценти, Голдман отбелязва, че слабите балансови акции все пак ще имат намаляващ коефициент на лихвено покритие. За разлика от това, пише: "В миналото периодите на най-силно силен баланс надминават, наред с забавянето на икономическия растеж и слабата възвращаемост на капитала." Освен това те добавят: „За разлика от историята, много от компаниите с най-силен баланс днес също са компаниите с най-силен растеж“.
Втората история по тази тема ще се появи в Инвестопедия на сряда, 13 юни.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Топ запаси
8 качествени запаса за закупуване след октомврийски разпродажби
Топ запаси
10 богати на печалба акции за Lean Times
Фондова стратегия за търговия и образование
Как лихвите влияят на фондовия пазар?
Топ запаси
8 качествени запаса, които могат да процъфтяват на нестабилен пазар
Топ запаси
Най-добрите запаси на потребителски скоби
Топ запаси
Топ финансови запаси за януари 2020 г.
Връзки с партньориСвързани условия
Фундаментален анализ Фундаменталният анализ е метод за измерване на вътрешната стойност на запасите. Анализаторите, които следват този метод, търсят компании с цена под реалната им стойност. още Определение на взаимния фонд Взаимният фонд е вид инвестиционен инструмент, състоящ се от портфейл от акции, облигации или други ценни книжа, който се контролира от професионален мениджър на пари. повече Хедж фонд Хедж фондът е агресивно управляван портфейл от инвестиции, който използва дългосрочни, дълги, къси и деривативни позиции. повече Брутен вътрешен продукт - БВП Брутен вътрешен продукт (БВП) е паричната стойност на всички готови стоки и услуги, направени в рамките на дадена държава през определен период. още Определение на миналото обслужване Миналото обслужване обхваща периода, преди служителят да е участвал в план с дефинирани доходи или преди неговото създаване. повече По-долу определение на пазара По-долу на пазара може да се посочи всеки вид покупка или инвестиция, която се извършва на по-ниска от пазарната цена. Повече ▼