Облигациите се оценяват според риска от неизпълнение от независими агенции за кредитен рейтинг като Moody's, Standard & Poor's и Fitch. Тези с по-ниски рейтинги имат по-големи рискове, свързани с тях, които инвеститорите трябва да обмислят. Поради увеличените рискове, тези облигации обикновено носят по-високи лихвени проценти. Емитентите, като потребители с по-малко от перфектния кредит, трябва да плащат повече за заеми. Докато инвестирането в облигации с по-нисък рейтинг носи по-голям риск при закупуването на тези боклучни облигации, не ги отписвайте напълно. Има възможности сред облигациите с по-нисък рейтинг, които все още могат да се окажат добри инвестиции; просто трябва да знаете какво да търсите, когато инвестирате.
Определянето на добри възможности сред нежеланите облигации може да бъде трудно за обикновения инвеститор. Поради тази причина най-добрият начин да инвестирате в облигации с по-нисък рейтинг е чрез взаимен фонд с висок доходност, затворен фонд (CEF) или борсово търгуван фонд (ETF). Инвестирането по този начин дава на портфейла ви по-добра диверсификация в няколко емисии на високодоходни облигации. Също така притежаването на акции от високодоходен фонд ви дава достъп до професионално управление на парите. Тези мениджъри на взаимни фондове имат повече знания и време за проучване на всяка емисия облигации, държани в рамките на портфейла, отколкото средния инвеститор.
Освен това, инвестирането чрез взаимен фонд, CEF или ETF позволява използването на техники за използване, масови отстъпки и някои емисии на облигации, достъпни само за институционални инвеститори като фонд. CEF издават само определен брой акции и след това портфейлът търгува на вторичния пазар. Ако можете да намерите CEF търговия с отстъпка до нейната стойност на нетните активи или NAV, можете да печелите не само от плащанията с висок доход, но и от известен растеж на основната си инвестиция. Няколко забележителни високодоходни ETF са SPDR Barclays облигации с висока доходност (JNK) и iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG). Ако сте готови да изберете индивидуални високодоходни облигации, които да закупите за вашия портфейл, признайте, че необходимата надлежна проверка от ваша страна ще се увеличи. Помислете първо за избора на емисии от компании, които се считат за „паднали ангели“, онези компании, които имат историческа репутация, но имат временни финансови проблеми.
Избирайки да инвестирате в облигации от тези компании, е вероятно да откриете дълбоки отстъпки и висока доходност, но можете да бъдете сигурни, че шансовете на компанията да се провали по дълга не са толкова вероятни, колкото текущите рейтинги могат да се отразят на пазара. Проучете финансовите отчети и настроенията на компанията към акциите на компанията. Ако акциите все още са ценни, емитирането на облигации вероятно също ще се оправи. Следвайте моделите и промените на лихвените проценти; печелите от притежаването на високодоходни облигации в условията на нарастваща лихвена среда, докато цените се увеличават, докато доходността се привежда в съответствие с новите емисии при преобладаващи по-високи лихви.
Съветник Insight
Доналд П. Гулд
Gould Asset Management, Claremont, CA
Облигациите с висока доходност не са присъщи добри или лоши инвестиции. Като цяло облигацията с висока доходност се определя като облигация с кредитен рейтинг под инвестиционен клас; например под BBB на S&P. По-високата доходност на облигациите е компенсация за по-големия риск, свързан с по-ниския кредитен рейтинг.
Производителността на облигациите с висока доходност е по-силно свързана с представянето на фондовите пазари, отколкото при облигациите с по-високо качество. Когато икономиката отслабва, печалбите са склонни да намаляват, както и способността на емитентите на облигации с висока доходност (обикновено) да извършват лихви и главни плащания. Това води до намаляване на цените на облигациите с висока доходност. Намаляващата печалба също има тенденция да понижава цените на акциите, така че можете да видите как икономическите новини, добри или лоши, биха могли да доведат до това, че акциите и облигациите с висока доходност се движат в същата посока.
