Претегляне на запасите по пазарна стойност е най-използваната схема за претегляне сред фондовите фондове и фондовите фондове (ETFs). Това е вярно и сред ETF с фиксиран доход, включително фондове за корпоративни облигации.
Това означава, че най-големите акции в традиционните ETFs на корпоративните облигации, като например iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD), са най-големите проблеми. Така че, ако хипотетичната компания XYZ Inc. продаде корпоративни облигации на стойност инвестиция от 1 милиард долара, теглото на тази емисия във фонд като LQD ще бъде по-голямо от теглото, възложено на емисия от 500 милиона долара от митичния ABC Corp.
Добрата новина за инвеститорите е, че тази методология на претегляне не е толкова рискована, колкото изглежда на пръв поглед. „Може да изглежда интуитивно да се заключи, че най-рисковите са най-големите длъжници, което доведе до идеята, че тези индексни фондове са лоши инвестиции“, каза Морнингстар. "Тази идея е неточна, особено в областта на инвестиционния клас. Най-големите емитенти са склонни да бъдат големи предприятия с паричния поток, необходим за изплащане на дълга им. Те не са непременно по-привлечени или по-рискови от по-малките емитенти."
$ 34, 74 млрд. LQD, най-голямата ETF за корпоративните облигации по активи, проследява индекса на ликвидния инвестиционен клас Markit iBoxx USD и притежава над 1900 облигации. Нито едно от участията на ETF не представлява повече от 2, 95% от теглото на фонда. Поради значителното издаване на корпоративен дълг по време на световната финансова криза, секторът на финансовите услуги често е най-голямото тегло на сектора в фондовете на корпоративните облигации. Това е вярно за LQD, който отделя близо 28% за този сектор.
Въпреки че емисиите на финансови услуги представляват шест от топ 10 акции на LQD, тази група включва и корпоративния дълг, емитиран от Apple Inc. (AAPL) и Microsoft Corporation (MSFT). За щастие на инвеститорите, големите емисии не означават, че емитентът е прекалено привлечен.
"От 2007 до 2017 г. средният ливъридж на най-големите американски корпоративни издатели, измерен по дълга / EBITDA, беше равен на средния ливъридж на всички публично търгувани американски емитенти, според оценките на Goldman Sachs", каза Morningstar. „Средният коефициент на ливъридж за най-големите 10 емитенти се движи малко под 3, 0 пъти, а съответната цифра за всички публично търгувани емитенти беше малко над 2, 5 пъти.“
В много случаи компаниите, които имат висока печалба за рискови боклуци, но над 88% от акциите на LQD са оценени като A или BBB. Близо 8% носят оценки на АА. От 2002 г. до 2017 г. 45 емисии са пребивавали сред първите 10 акции на LQD, но само два са загубили рейтингите си за инвестиционен клас през този период, според Morningstar. (За допълнително четене, вижте: Корпоративните облигации: Въведение в кредитния риск .)
