Корпорация Starbucks (NASDAQ: SBUX) има най-разпознаваемата марка кафе в света. Това, което започна като малко кафене в Pike Place Market, е международен конгломерат с над 28 218 места от 2018 г. Първоначалните инвеститори бяха песимистични по отношение на дългосрочните перспективи на компанията, като общият аргумент е, че „хората няма да продължат да плащат $ x.xx само за чаша кафе ", но Starbucks доказа, че има постоянна сила и впечатляващ растеж.
Въпреки че първоначалното публично предлагане (IPO) на Starbucks се състоя през 1992 г., периодът след 2010 г. скочи стремително към цените. Неучудващо е, че акцията събра много положителна преса за представянето си. Съществуват обаче някои реални рискове пред марката Starbucks в бъдеще, включително глобалната конкуренция, цените на стоките и променящата се динамика на пазара на дребно.
Не е задължително да е вярно, че „това, което върви нагоре, трябва да падне“, но също така няма причина да вярваме, че Starbucks ще продължи да расте, независимо от пазарните условия. Инвеститорите трябва да проучат дали акцията е добра покупка въз основа на очакваните бъдещи резултати, а не на случилото се в миналото.
Бъдещият растеж на печалбата зависи от вкуса на потребителите, правителствените разпоредби, корпоративното управление, цените на суровините и много други фактори. Тези фактори присъстват за всеки бизнес, но всеки бизнес взаимодейства с тях по различен начин и Starbucks не е изключение.
През 2018 г. пазарните оценки на компанията изглеждат сравнително силни. Акции, продадени за 57, 07 долара към 15 октомври 2018 г. Това е 43% увеличение за пет години. През последните десет години тя отчита обща годишна възвръщаемост от 26% с доходност от дивидент от 2, 57%
Компанията е добре утвърдена на пазара и има ангажиран коефициент на изплащане от 36% с последващ дванадесетмесечен безплатен паричен поток от 2, 6 милиарда долара. Цената му за безплатен паричен поток през последните три години е средно 22.
Към октомври 2018 г. компанията има съотношение цена / печалба от 17.66. Това е около средната точка за S&P 100 компании. Неговият P / E е и един от най-ниските в потребителските цикли на S&P 100, който варира от 146 до 5. Комбинирайте това със средногодишния бета на Starbuck от три години от 0, 63 и рисковете изглеждат малко умерени в близкосрочен план.
Това каза, че потребителската цикличност е силно предразположена към редица рискове - особено за ресторантьорството, тъй като промените в разходите и предпочитанията на потребителите могат да бъдат насочени към по-ниски разходи. По-долу са няколко фактора, които инвеститорите трябва да внимават, които винаги могат да подкопаят растежа на бъдещата печалба.
конкуренция
Състезателите изобилстват от всички страни на цикличния потребителски ресторант и напитки. Starbucks се конкурира с няколко други нискотарифни доставчици, включително Dunking Donuts, McDonalds и марки за удобни магазини, да не говорим за конкуренцията с топли и студени напитки от компании като Coca-Cola и Pepsi, които винаги търсят най-новите нововъзникващи търговски марки. По този начин, пазарните тенденции или придобивания като сделката за Coca-Cola Costa могат да повлияят отрицателно на приходите за Starbucks.
Партньорствата са също променлива за конкуренцията. Starbucks има своите локации в много магазини на Barnes & Noble, Best Buy и Target. Запазването на тези партньорства и запазването на конкуренцията от изравняване в тези канали също е важно. Оперативното поддържане на марката си жива чрез партньорства с доставчици като Walmart, Target и други търговци на дребно, включително онлайн търговци на дребно, също е от решаващо значение.
Колебания на цените на стоките
Starbucks открито признава, че е податлив на цените на стоките. Компанията харчи изключително много пари за кафе на зърна, захар, мляко и други стоки. Не е изложено голо на колебания на стоките. Starbucks използва деривативни договори като хеджиране само в случай, че цените нараснат. И има доказателства, които предполагат, че тези мерки са ефективни за тяхната основна линия.
Пазарен риск
Американският фондов пазар се радва на очарователно покачване от най-ниските нива на 2009 г., като икономиката и фондовата борса непрекъснато печелят всяка година. Запасите в почти всеки сектор успяха да се възползват от това и повечето инвестиционни съветници са бичи в бъдещето. Въпреки това, с плановете за повишаване на процента от Федералния резерв, годините на усложняване на печалбите и рисковете от нестабилност на търговията изскачат по-често, рисковете на мечките на пазара през 2018-2019 г. се увеличават. Бета версията на 0.63 за Starbucks ограничава тези рискове, но всеки мечетен пазар има свои собствени катализатори и ако се комбинира с някои други идиосинкратични рискове, може да бъде по-сериозно вреден.
Недостатъчни резултати на развиващите се пазари
Starbucks внедри някои значителни количества капитал, за да се разшири на международните пазари, отчасти защото много основни места в Съединените щати вече имат Starbucks места и пазарът става наситен. Комикът Луис Блек веднъж се пошегува, че се натъкна на две кафенета Starbucks, разположени директно срещу улицата един от друг в Тексас, а сега има три отделни кафенета Starbucks на кръстовището на Shepherd и West Grey в Хюстън.
Вътрешното насищане не винаги е най-добрият двигател за международната експанзия и въпреки това няма гаранция, че международните пазари ще имат проценти на приемане, които отразяват САЩ. Компанията е направила значителни инвестиции в Китай и Индия с Starbucks Coffee China и Asia Pacific (CAP), но тези начинания все още се развиват. Инвеститорите трябва да обърнат особено внимание на представянето на чуждестранни кафенета Starbucks, особено на ОСП. CAP има известен успех, но конкурентните марки също се движат на същите нововъзникващи пазари, включително големи франчайзи от Yum! Марки и Макдоналдс с McCafe.
Долния ред
Някои инвеститори смятат, че Starbucks може да достигне връх след продължителния пазарен успех. Потенциалният предстоящ пазар на мечки, съчетан с икономическото и съкращаване на разходите, може да се окаже проблем за Starbucks и неговите инвеститори, тъй като луксозните марки биха ударили в този сценарий. Новата глобална експанзия също е риск, тъй като международните пазари имат различни предпочитания и нива на приемане. Разрастването от развитите пазари до нововъзникващите пазари също може да има по-големи рискове, тъй като психологиите за харчене могат да се различават драстично. Въпреки че има рискове, тригодишната бета версия на Starbucks от 0, 63 в крайна сметка предполага, че ще има по-малко сериозни загуби при широк спад на пазара, което е добре за инвеститорите. Както при всички акции и потребителски цикли, особено важно е да се наблюдават систематичните промени, заедно с идиосинкратичните промени, за да се изпревари всички потенциални загуби, които евентуално могат да бъдат избегнати или защитени с активно инвестиране.
