Какво е теория за балончетата?
Теорията на балончетата е неформална финансова хипотеза, която предполага възможността за бързо повишаване на цените, тъй като инвеститорите започват да купуват отвъд това, което може да изглежда като рационални цени. Хипотезата включва идеята, че бързото покачване на пазарните цени ще бъде последвано от внезапен срив, тъй като инвеститорите се отдалечават от надценени активи с малко или никакви ясни показатели за времето на събитието.
Ключови заведения
- Теорията на балончетата е по-малко от действителна теория, отколкото гледна точка за бурно пазарно поведение. Цените на всеки актив могат да получат много по-високи, отколкото очевидните стойности гарантират. Очакванията и възприятията на инвеститорите могат да доведат до по-високи цени от очакваните. Ненавременната корекция на цените може да бъде бързи и опасни, тъй като инвеститорите губят вяра.
Разбиране на теорията за балончетата
Теорията на балончетата се прилага за всеки клас активи, който се издига доста над основната му стойност, включително ценни книжа, стоки, фондови пазари, жилищни пазари и промишлени и икономически сектори. Мехурчетата трудно се различават в реално време, тъй като инвеститорите не могат лесно да преценят дали пазарните цени отразяват прогнозата за бъдещи ценности или просто колективен ентусиазъм.
Например, през първите няколко години след IPO-то на компанията, акциите на акциите на Amazon (AMZN) се търгуваха много над 100 пъти по-висок от съотношението цена / печалба, предсказвайки възможността печалбата на компанията (и последващото рали в цените) да нарасне с 500 процента или повече. Много инвеститори смятаха, че това е балон, който със сигурност ще се спука, но историята не е доказала този резултат.
Мехурчетата, които се сриват, създават опасност за инвеститорите, защото остават надценени за неопределен период от време, преди да се сринат. Когато балончетата се спукат, цените намаляват и се стабилизират при по-разумни оценки, което води до значителни загуби за голям брой инвеститори. Най-новият пример за поведение на балончетата може да се наблюдава в цената на биткойн от 2016 до 2019 година.
Превишеното търсене предизвиква балон, тъй като мотивираните купувачи генерират бързо повишение на цените. Нарастващите цени привличат внимание и генерират повече търсене, докато достатъчно инвеститори осъзнаят, че ситуацията е станала неустойчива и не започне да продава. След като възникне критична маса от продавачи, процесът се обръща. Както може да се очаква, тези, които купуват на най-високи цени, обикновено търпят най-лошите загуби, когато балонът се спука.
Инвеститорите може да намерят балончета, които трудно могат да се идентифицират, докато се образуват и растат. Усилието се отплаща, ако инвеститор разпознае балона преди да се спука и излезе, преди загубите да започнат да нарастват, така че много инвеститори отделят значително време и енергия, опитвайки се да открият мехурчета.
The Dotcom Bubble
В края на 90-те и началото на 2000-те инвеститорите хвърлят пари почти безразборно във всяка компания, занимаваща се с интернет технологии. Тъй като някои технологични компании процъфтяваха и парите се вливаха в стартъпи, много инвеститори не успяха да извършат надлежна проверка на нови фирми, някои от които никога не са реализирали печалба или дори са произвеждали жизнеспособен продукт. Когато в крайна сметка инвеститорите загубиха доверие в технологичните акции, балонът на dotcom се спука и парите се стичаха на друго място, изтривайки трилиони долари инвестиционен капитал. Странно този балон се появи дори в разгара на променящата се в света технология, разпространението на интернет.
Мехурчета и ефективни пазари
На теория един ефективен пазар, на който цените на активите отразяват истинската им икономическа стойност, не би създал балон. Някои икономически теоретици смятат, че балончетата стават видими само при заден план, докато други смятат, че инвеститорите могат да ги прогнозират до известна степен. Тъй като балончетата зависят от повишаването на цените, което надвишава стойността на клас активи, е причина да инвеститорите, които са заинтересовани да ги идентифицират, да търсят графики за радикални промени в цените, които се случват за кратки периоди от време. Колкото по-летливи са цените на активите, толкова по-трудно ще бъде инвеститорът да идентифицира образуването на балон.
Привлекателността на един балон се крие в огромното количество пари, което отива в неговия растеж. Дори инвеститор, който разпознае възможното или вероятното образуване на балон, може да се изкуши да излезе на възход, надявайки се да спечели печалба преди евентуалното разпродажба. Значителният недостатък, който придружава спукване на балон, трябва да заглуши подобни опити за разумните инвеститори.
