Съдържание
- Какво е разпространение на пеперуда?
- Разбиране на пеперуди
- Пеперуда с дълго обаждане
- Пеперуда с кратък разговор
- Дълга пеперуда
- Къса пеперуда
- Желязна пеперуда
- Обратна желязна пеперуда
- пример
Какво е разпространение на пеперуда?
Разпространението на пеперуди е стратегия за опции, съчетаваща спредове от бик и мечка, с фиксиран риск и ограничена печалба. Тези спредове, включващи или четири обаждания, или четири пускания, са предназначени като пазарна неутрална стратегия и се изплащат най-много, ако основният не се премести преди изтичане на опцията.
Ключови заведения
- Има няколко спрея на пеперуди, като всички използват четири варианта.Всички спрейове на пеперуди използват три различни стачки на цените. Цените на горната и долната стачка са на еднакво разстояние от средната или цената на стачка. Всеки тип пеперуда има максимум печалба и максимална загуба.
Разбиране на пеперуди
Пеперудите с пеперуди използват четири опционни договора със същото изтичане, но три различни стачки. По-висока цена на стачка, цена на стачка срещу парите и по-ниска стачка. Опциите с по-високите и по-ниските цени на стачка са на едно и също разстояние от опциите за пари. Ако опциите срещу парите имат стачка на цена от 60 долара, горната и долната опция трябва да имат стачка на цени, равни на долара над и под 60 долара. Например при 55 и 65 долара, тъй като тези удари са и 5 долара от 60 долара.
Пусканията или обажданията могат да се използват за разпространение на пеперуда. Комбинирането на опциите по различни начини ще създаде различни видове спрейове с пеперуди, всеки от които е предназначен да извлече печалба от променливостта или ниската волатилност.
Пеперуда с дълго обаждане
Дългото разпространение на разговорите на пеперуда се създава чрез закупуване на една опция за повикване на парите с ниска цена на стачка, писане на две опции за повикване на парите и закупуване на една опция за разговор без пари с по-висока цена на стачка, Нетният дълг се създава при влизане в търговията.
Максималната печалба се постига, ако цената на базовия при изтичане е същата като писмените разговори. Максималната печалба е равна на стачката на писмената опция, намалена със стачката на по-ниската покана, премиите и платените комисионни. Максималната загуба е първоначалната цена на изплатените премии плюс комисионите.
Пеперуда с кратък разговор
Разпространението на късите пеперуди се създава чрез продажба на една опция за повикване на парите с по-ниска цена на стачка, закупуване на две опции за повикване на парите и продажба на опция за разговори без пари на по-висока цена на стачка. При въвеждане на позицията се създава нетен кредит. Тази позиция максимизира печалбата си, ако цената на базовия е над или горната стачка или под долната стачка при изтичане.
Максималната печалба е равна на първоначалната получена премия, намалена с цената на комисионните. Максималната загуба е стачната цена на закупеното обаждане минус по-ниската стачка, намалена с получените премии.
Дълга пеперуда
Дългосрочният спрей с пеперуди се създава чрез закупуване на едно поставено с по-ниска цена на стачка, продажба на две залози на парите и закупуване на пут с по-висока цена на стачка. Нетният дълг се създава при влизане в позицията. Подобно на пеперудата с дълги обаждания, тази позиция има максимална печалба, когато основната остава на стачката на средните опции.
Максималната печалба е равна на по-високата цена на стачка, минус стачката на продадения пут, намалена с изплатената премия. Максималната загуба на търговията е ограничена до първоначалните премии и изплатените комисионни.
Къса пеперуда
Разпространението на пеперудите с кратко пускане се създава чрез изписване на една опция без пари с ниска стачка, закупуване на два пускане на пари и писане на опция за пари в по-висока цена на стачка. Тази стратегия реализира своята максимална печалба, ако цената на основната ставка е над горната стачка или под цената на долната стачка при изтичане.
Максималната печалба за стратегията са получените премии. Максималната загуба е по-високата цена на стачката минус стачката на закупената путка, намалена с получените премии.
Желязна пеперуда
Разпространението на желязната пеперуда се създава чрез закупуване на опция за без пари с по-ниска цена на стачка, писане на опция за парите, писане на опция за повикване на парите и закупуване на изплащане -опция за обаждане на пари с по-висока цена на стачка. Резултатът е търговия с нетен кредит, който е най-подходящ за сценарии с по-ниска волатилност. Максималната печалба се получава, ако основната се задържа на цената на средната стачка.
Максималната печалба са получените премии. Максималната загуба е стачната цена на закупеното обаждане минус цената на стачката на писменото обаждане, намалена с получените премии.
Обратна желязна пеперуда
Обратното разпространение на желязната пеперуда се създава чрез изписване на излишни пари на по-ниска стачка, закупуване на пари, закупуване на повикване на парите и писане на излишно -обаждане на пари на по-висока цена на стачка. Това създава нетна дебитна търговия, която е най-подходяща за сценарии с висока волатилност. Максимална печалба се получава, когато цената на основните се движи над или под горните или долните стачни цени.
Рискът на стратегията е ограничен до платената премия за постигане на позицията. Максималната печалба е стачната цена на писменото обаждане минус стачката на закупеното обаждане, намалена с изплатените премии.
Пример за пеперуда с дълго обаждане
Инвеститор вярва, че акциите на Verizon, които в момента се търгуват на стойност 60 долара, няма да се движат значително през следващите няколко месеца. Те решават да приложат пеперуда с дълъг разговор с потенциална печалба, ако цената остане там, където е.
Инвеститор записва две опции за обаждане на Verizon на стачка от 60 долара, а също така купува две допълнителни разговори на стойност 55 и 65 долара.
При този сценарий инвеститор би спечелил максимална печалба, ако акциите на Verizon са с цена 60 долара при изтичане. Ако Verizon е под 55 долара при изтичане или над 65 долара, инвеститорът ще осъзнае тяхната максимална загуба, която би била цената за закупуване на двете опции за повикване на крилото (по-високата и долната стачка), намалена с постъпленията от продажба на двете опции за среден удар, Ако основният актив е на цена между 55 и 65 долара, може да възникне загуба или печалба. Размерът на платената премия за влизане в позицията е ключов. Да приемем, че струва 2, 50 долара за влизане в позицията. Въз основа на това, ако Verizon се цени някъде под $ 60 минус $ 2, 50, позицията ще претърпи загуба. Същото важи, ако основният актив е бил с цена 60 долара плюс 2, 50 долара при изтичане. В този сценарий позицията ще се възползва, ако основният актив се цени някъде между $ 57.50 и $ 62.50 при изтичане.
Този сценарий не включва разходите за комисионни, които могат да се добавят при търговия с няколко опции.
