Фондовият пазар се издигна до нови рекордни стойности, въпреки ключовите макро несигурности като бъдещия път на икономическия растеж, перспективите за намаляване на лихвите от Федералния резерв и перспективите за търговско споразумение между САЩ и Китай. Предвид нарастващите шансове, че цените на акциите може да са върхови, инвеститорите могат да обмислят прехвърлянето на портфейлите си в частен капитал, според неотдавнашна история в Business Insider.
Изследване на Хамилтън Лейн, алтернативен инвестиционен посредник с 484 милиона долара активи под управление (AUM), показва, че частният капитал има тенденция да се представя добре, когато публично търгуваните акции, като тези в индекса S&P 500 (SPX), са под натиск, Освен това, проучванията на други фирми, като JPMorgan, установяват, че частният капитал е надминал публичните пазари на акции в САЩ и в световен мащаб в дългосрочен план, добавя BI. "Данните показват, че ще постигнете това предимство, независимо дали сме с висока променливост или ниска волатилност", както заяви Джеф Мекер, главният клиентски служител в Хамилтън Лейн, в скорошно интервю за BI.
Значение за инвеститорите
Хамилтън Лейн казва, че двата най-обещаващи сектора с частен капитал в момента са: (1) частен кредит, който е осигурил сигурна възвръщаемост през последните 30 години и който би трябвало да се справи дори ако разширява пазарът; (2) цели за изкупуване сред малки и средни пазарни компании, които в исторически план са превъзхождали пазара на базата на коригиран спрямо риска.
Въпреки това, инвеститорите трябва да знаят, че инвестициите в частен капитал имат тенденция да са неликвидни и поради това са подходящи само за желаещи и способни да задържат дългосрочно. Всъщност Goldman Sachs открива, че в продължение на повече от 20 години частните компании обикновено отнемат повече време за публично предлагане на IPO, отколкото преди, за BI. Част от причината е, че увеличаването на големи фондове за частен капитал позволи на новите компании да привлекат собствения капитал, който им трябва да расте, като същевременно избягва оповестяванията, които се изискват при публично предлагане.
Голдман отбелязва също, че в настоящата среда ранните инвеститори в частен капитал може да са в състояние да спечелят пари по време на по-късни кръгове на частно финансиране, вместо да се налага да чакат IPO. Джеф Микер смята, че оставането на частен по-дълго е добре както за повечето компании, така и за инвеститорите. „Това означава, че въпреки че са привлечени повече капитали и повече играчи са влезли в космоса, ние имаме много по-голям пул, от който да се измъкнем“, каза той пред BI.
Meeker също се обърна към нарастващите опасения относно нерентабилните технологични компании, които са привлекли огромни количества инвестиционен капитал, последвани от завишени IPO. Той отбелязва, че рисков капитал е малък сегмент от по-широкия пазар на частни акции. Освен това, докато купувачите на такива IPO са предприели побой в редица случаи, ранните доставчици на частен капитал обикновено са успели да реализират печалби чрез тези IPO.
Гледам напред
Междувременно, не всички инвестиции в частен капитал превъзхождат публичните пазари на акции. Всъщност мегафондовете с частен капитал, тези с активи от 10 милиарда долара или повече, обикновено не успяха да победи S&P 500, съобщава The Wall Street Journal. Комбинацията от исторически ниски лихвени проценти и репутацията на частния капитал за постигане на средна годишна възвръщаемост от 20% или повече привлякоха потоп от пари в частен капитал от големи инвеститори, като например държавни фондове за богатство, пише вестникът. Когато повече пари преследват дадена инвестиционна стратегия, шансовете за бъдещо слабо представяне често нарастват.
