Citron Research, активистът с къси продажби начело с Андрю Леви, изкопа някои гадни доказателства срещу Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).
В доклад на 23 страници Citron обвини базираната в Сан Диего биофармацевтична компания в заблуждаване на инвеститорите, като добави, че бъдещите й изчисления на приходите са "тръбна мечта". След това краткият продавач удари ценова цена за 35 долара на акциите, което предполага 80% по-малко от датата на публикуване на доклада.
Твърденията
След като не успя успешно да разработи свои собствени лекарства, Ligand превключи своя бизнес модел, за да се съсредоточи върху събирането на авторски възнаграждения и основни плащания от съединения и интелектуална собственост, които лицензира на други разработчици на наркотици.
Ligand се стреми да докаже своята достоверност, като казва на инвеститорите, че повечето от бъдещите му приходи идват от Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) и Roivant Sciences, известна иначе като „Големият 6.“. Въпреки това, Citron твърди, че тези компании представляват едва 7% от потенциалните му основни плащания и вместо това тръбопроводът на Ligand зависи от поредица от съмнително изглеждащи фирми.
викинг Therapeutics Inc. (VKTX) беше определен като основен клиент на Ligand, представляващ над 50%, или 1, 5 милиарда долара, от потенциални плащания. Citron постави под въпрос дали този тръбопровод е реалистичен, отбелязвайки, че Ligand би купил Viking, ако беше. Краткият продавач също предупреди, че вътрешните лица на Viking са продавали акции през последната година, което показва, че имат малко доверие в перспективите на компанията.
Оттам изследванията стават още по-плачевни. Citron разкри, че още 20% от бъдещите приходи на Ligand се твърдят, че идват от лекарства, разработени от частно държани Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma и Seelos Therapeutics.
Citron изследва тези компании и откри, че те почти не съществуват. Краткият продавач откри, че бизнес адресът на Sermonix може да бъде проследен до пощенска кутия в магазин за UPS в Колумб, Охайо, Chiva споделя адреса си с фирма за телемаркетинг в Лос Алтос Хилс, Калифорния, адресът на Seelos в Ню Йорк не е бил зает от повече от година и посоченият адрес на iMetabolic е дом на център за плодородие.
Излишно е да казвам, че инвеститорите не бяха впечатлени от тези констатации. В сряда акциите в биофармацевтичната компания паднаха с 16, 48% до $ 110, 05.
