Какво е клирингова къща?
Клиринговата къща действа като посредник между купувач и продавач и се стреми да гарантира, че процесът от започване на търговия до сетълмент протича гладко. Нейната основна роля е да гарантира, че купувачът и продавачът спазват своите договорни задължения. Отговорностите включват уреждане на търговски сметки, клиринг на сделки, събиране и поддържане на маржин пари, регулиране на доставката на закупения / продаден инструмент и отчитане на търговски данни. Клиринговите къщи действат като трети страни на всички фючърсни и опционални договори, като купувачи на всеки продавач на клирингов член и като продавачи на всеки купувач на клирингов член.
Клирингова къща
Разбиране на клиринговата къща
Клиринговата къща влиза в снимката, след като купувач и продавач са извършили сделка. Нейната роля е да консолидира стъпките, които водят до уреждане на транзакцията. Действайки като посредник, клиринговата къща осигурява сигурността и ефективността, които са неразделни за стабилността на финансовия пазар.
Клиринговите къщи заемат противоположната позиция на всяка страна на търговията, което значително намалява разходите и риска от уреждане на множество транзакции между множество страни. Въпреки че техният мандат е да намалят риска, фактът, че те трябва да бъдат както купувач, така и продавач при започване на търговия, означава, че те са изложени на риск от неизпълнение от двете страни. За да се смекчи това, клиринговите къщи налагат маржин (първоначални и поддръжка) изисквания.
Фючърсният пазар най-често се свързва с клирингова къща, тъй като неговите финансови продукти са завлечени и изискват стабилен посредник. Всяка борса има своя клирингова къща. Всички членове на борса са длъжни да приключат своите сделки през клиринговата къща в края на всяка търговска сесия и да депозират в клиринговата къща парична сума въз основа на изискванията за марж на клиринговата къща, достатъчна за покриване на дебитния баланс на члена.
Ключови заведения
- Клиринговата къща действа като посредник между купувач и продавач и се стреми да гарантира, че процесът от започване на търговия до сетълмент протича безпроблемно. В качеството си на посредник клиринговата къща осигурява сигурността и ефективността, които са неразделни за стабилността на финансовия пазар. смекчаване на риска по подразбиране, клиринговите къщи налагат маржин (първоначални и поддръжка) изисквания.
Пример за клирингова къща с фючърси
Да приемем, че търговец купува фючърсен договор. В самото начало клиринговата къща задава първоначалните изисквания и марж на поддръжка. Първоначалният марж може да се разглежда като "добросъвестно" уверение, че търговецът може да си позволи да задържи търговията, докато не бъде закрита. Тези средства се държат от клиринговата фирма в рамките на сметката на търговеца и не могат да бъдат използвани за други сделки. Това помага да се компенсират всички загуби, които търговецът може да преживее по време на търговия.
Маржът за поддръжка, обикновено част от първоначалното изискване за марж, е сумата, която трябва да бъде налична в сметката на търговеца, за да запази търговията отворена. Ако капиталът на сметката на търговеца падне под този праг, тогава сметката получава повикване за маржин и трябва да бъде попълнена, за да задоволи първоначалните изисквания за маржин.
Ако търговецът не отговори на маржин повикването, търговията ще бъде закрита, тъй като сметката не може разумно да издържи на допълнителни загуби. По този начин в сметката винаги има достатъчно пари за покриване на всякакви загуби, които могат да възникнат. Когато търговията бъде затворена, останалите маржин средства се освобождават и търговецът може да ги използва за извършване на бъдещи сделки.
Този процес помага за намаляване на риска за отделните търговци. Например, ако двама души се съгласят да търгуват и няма друг, който да провери и подкрепи търговията, възможно е една страна да се откаже от споразумението или да не е в състояние да предостави средствата, за да задържи края на транзакция. Това се нарича транзакционен риск и се премахва от участието на клирингова къща. Всяка страна в търговията знае, че клиринговата къща ще е събрала достатъчно средства от двете страни, за да потуши притесненията за кредитния или неизпълнения риск от всяка от страните.
Клирингови къщи на фондовия пазар
Фондовите борси, като Нюйоркската фондова борса (NYSE) и NASDAQ, имат клирингови фирми. Те гарантират, че търговците на акции разполагат с достатъчно пари в сметката си, независимо дали използват пари в брой или осигурен от брокера марж, за да финансират сделките, които правят.
Клиринговото разделение на тези борси играе ролята на среден човек, спомагайки за улесняване на безпрепятственото прехвърляне на средства. Когато инвеститор продава акции, които притежава, те искат да знаят, че парите ще им бъдат доставени. Клиринговите фирми гарантират, че това се случва. По същия начин, когато някой купува акция, трябва да може да си го позволи. Клиринговата фирма гарантира, че подходящото количество средства е заделено за търговски сетълмент, когато някой закупи акции.
