Какво представлява ефекта на клиентела?
Ефектът на клиентела обяснява движението на цената на акциите на компанията според нуждите и целите на нейните инвеститори. Тези искания на инвеститорите са в отговор на данък, дивидент или друга промяна на политиката, която засяга акциите.
Ефектът на клиентела първо предполага, че конкретни инвеститори са привлечени предимно към различни политики на компанията и когато политиката на компанията се промени, те съответно ще коригират своите акции. В резултат на тази корекция цените на акциите могат да се колебаят.
Как работи Clientele Effect
Най-благоразумният начин да се обясни клиентският ефект е чрез описване как това явление предизвиква реакциите на инвеститорите. Публичните акции обикновено се категоризират като ценни книжа, изплащащи дивидент, акции с висок растеж, акции със син чип или падеж. Всяка от тези категории се свързва с конкретна възраст в жизнения цикъл на бизнеса, когато съзрява.
Ключови заведения
- Едната страна на клиентския ефект описва начина, по който отделните инвеститори търсят акции от определена категория. Клиентският ефект е често срещано явление. Подобно на клиентския ефект, дивидентната клиентела е термин за група акционери, които споделят същите мнение за това как конкретна компания провежда своята дивидентна политика.
Например акциите с висок растеж традиционно не изплащат дивиденти. По-вероятно е обаче те да покажат значително поскъпване на цените, тъй като компанията расте. От друга страна, акциите с изплащане на дивидент имат тенденция да показват по-малки движения в капиталовите печалби, но възнаграждават инвеститорите със стабилни, периодични дивиденти.
Ефектът на клиентела често е свързан с дивидентните ставки и изплащанията от дадена компания.
Специални съображения
Някои инвеститори, като легендарния Уорън Бъфет, търсят възможности за инвестиции във високи акции за производство на дивиденти. Други инвеститори, като инвеститори в технологиите, често търсят компании с висок растеж с потенциал за екстравагантни капиталови печалби. По този начин ефектът първо очертава начина, по който зрелостта и бизнес операциите на компанията първоначално привличат конкретен тип инвеститор.
Вторият аспект на клиентския ефект описва как настоящите инвеститори реагират на съществени промени в политиките на компанията. Например, ако публичните технологични акции не изплащат дивиденти и реинвестират всичките си печалби обратно в своите операции, първоначално привличат инвеститори с растеж. Ако обаче компанията спре да инвестира в растежа си и вместо това започне да насочва парите към изплащане на дивиденти, инвеститорите с висок растеж може да са склонни да напуснат позициите си и да търсят други потенциални акции с висок растеж. Инвеститорите, търсещи дивиденти, сега могат да разглеждат компанията като привлекателна инвестиция.
Помислете за компания, която вече изплаща дивиденти и следователно привлече клиентите, които търсят високи акции за изплащане на дивиденти. Ако компанията претърпи спад или реши да намали своите дивидентни предложения, дивидентните инвеститори могат да продадат акциите си и да реинвестират постъпленията в друга компания, като плаща по-висока доходност. В резултат на разпродажба цената на акциите на компанията може да намалее и това е форма на клиентския ефект.
Пример за клиентския ефект
През 2016 г. главният изпълнителен директор на Northwestern Mutual публично обяви в съобщение за печата си спад от 45 базисни пункта в лихвения процент на дивидентната скала. Това решение оказа отрицателно влияние върху политиката за производство на дивиденти на компанията. След оповестените си планове компанията намали дивидентната си ставка от 5, 45% до 5, 00%.
Друг по-ранен пример: През 2001 г., когато Winn-Dixie промени годишната политика на изплащане на дивиденти на акционерите си, променяйки месечните изплащания на тримесечните дивиденти, акционерите й не бяха доволни и акциите се наредиха. Някои експерти виждат това като клиентски ефект в действие.
