Моделът на растеж на Гордън или моделът за дивидент с дивидент (DDM) е модел, използван за изчисляване на вътрешната стойност на акцията въз основа на настоящата стойност на бъдещите дивиденти, които растат с постоянна скорост.
Моделът приема, че една компания съществува завинаги и изплаща дивиденти, които нарастват с постоянна скорост. За да оцени стойността на акцията, моделът взема безкрайната серия от дивиденти на акция и ги отстъпва обратно в настоящето, като използва необходимата норма на възвръщаемост. Резултатът е проста формула, която се основава на математически свойства на безкрайна поредица от числа, растящи с постоянна скорост.
Как да използвате модела на растеж на Гордън
Вътрешната стойност на запаса може да се намери по формулата (която се основава на математическите свойства на безкрайна поредица от числа, растящи с постоянна скорост):
- Вътрешна стойност на запаса = D ÷ (kg)
D е очакваният дивидент на акция, k е необходимата норма на възвръщаемост на инвеститора, а g е очакваната степен на растеж на дивидента.
Как да изчислим вътрешната стойност с помощта на Excel
Използването на Gordon Growth Model за намиране на присъща стойност е сравнително просто да се изчисли в Microsoft Excel.
За да започнете, настройте следното в електронната таблица на Excel:
- Въведете "цена на акциите" в клетка A2Next, въведете "текущ дивидент" в клетка A3.Тогава въведете "очакван дивидент за една година" в клетка A4.В клетка A5 въведете "постоянен темп на растеж." Въведете необходимата норма на възвръщаемост в клетка B6 и „необходимата норма на възвръщаемост“ в клетка A6.
Например, да предположим, че разглеждате акция ABC и искате да разберете присъщата стойност на нея. Да предположим, че знаете степента на растеж на дивидентите и също знаете стойността на текущия дивидент.
Настоящият дивидент е 0, 60 долара на акция, постоянният темп на растеж е 6%, а необходимата ви възвращаемост е 22 процента.
За да определите вътрешната стойност, включете стойностите от примера по-горе в Excel, както следва:
- Въведете $ 0, 60 в клетка B3.Введете 6% в клетка B5.Внесете 22% в клетка B6.Сега, трябва да намерите очаквания дивидент за една година. В клетка B4 въведете "= B3 * (1 + B5)", което ви дава 0, 64 за очаквания дивидент, една година от настоящия ден. Накрая вече можете да намерите стойността на присъщата цена на акцията. В клетка B2 въведете "= B4 ÷ (B6-B5)."
Настоящата присъща стойност на акцията в този пример е $ 3, 98 на акция.
