Според много американски потребители е трудно да постигнат краища, според тримесечно проучване, проведено от UBS, и това поставя в опасност икономическата експанзия, като се има предвид, че потребителските разходи са около 70% от БВП на САЩ, съобщава Bloomberg. Междувременно нарастващият дълг на домакинствата подтикна анализатора на потребителските финанси Ричард Шейн от JPMorgan да намали ценовите цели на всяка акция, която покрива.
„Докато секторът трябва да продължи да се радва на солидни основи до края на годината, прогнозите ни за 2020 г. стават по-предпазливи“, пише Шейн в неотдавнашен доклад, цитиран от Barron's. „По-конкретно, перспективите за забавяне на икономиката, индикациите за слабост на работната сила и засилената политическа несигурност, всички те могат да имат тежест върху групата“, добави той. Три акции, за които той е по-песимистичен, са American Express Co. (AXP), Capital One Financial Corp. (COF) и автокредиторът Ally Financial Inc. (ALLY).
Значение за инвеститорите
Проучването на UBS привлече 2100 респонденти в САЩ. Сред тях 44% или харчат повече от доходите си, или почти всички. Междувременно 40% са казали, че са имали проблем с кредита през последната година, като затруднения с получаването на кредитна карта или неизпълнение на заем, спрямо 37% преди година. Само 17% отчитат подобряване на финансовото състояние през последните шест месеца, което е спад от 20% преди година.
Въпреки че 75% смятат, че могат лесно да получат заем за жилищно ипотечно кредитиране, това е намалено от 81% за миналата година и най-ниският процент от края на 2014 г. Докато банките затягат стандартите за кредитиране, 21% признават, че са фалшифицирали информация за заявленията за кредит, 19% миналата година.
Късните плащания с кредитни карти и студентските заеми, които са делинквентни за 90 дни или повече, се покачиха. Макар че заемните кредити за автомобили не са се увеличили, те остават на високи нива.
„Кохортата с по-ниски доходи доведе до влошаване, което предполага, че потребителите от по-ниско ниво остават под непропорционален натиск“, се казва в доклада на UBS. „Кредитните тенденции на потребителските пазари в САЩ са по-обезпокоителни, особено на необезпечените пазари на заеми, тъй като потребителят от по-ниско ниво е подложен на допълнителен натиск със затягане на стандартите за кредитиране, увеличаване на просрочията и повишаване на лихвите близо до пиковите нива“, добави той.
Тъй като кредитоспособността се влошава сред потребителите, UBS предвижда доходността на корпоративните облигации да нарасне през останалата част от 2019 г. Те очакват средните премии за риск над дълга на Министерството на финансите да нараснат от 1, 19 на 1, 25 процентни пункта за дълг на инвестиционен клас и от 4, 19 на 4, 25 процентни пункта за облигации с висока доходност
Общият дълг на американските домакинства нарасна до 13, 9 трилиона долара през второто тримесечие на 2019 г., за 20 правилни четвърти растеж, отбелязва Шейн. Това представлява повече от 42 000 долара на глава от населението. Докато по-голямата част от тези заеми са свързани с жилища, той посочва, че има 1, 3 трилиона долара за кредити за автомобили, 0, 8 трилиона долара в салда по кредитни карти и 1, 5 трилиона долара в студентския дълг.
Гледам напред
Въпреки че потребителският дълг е рекордно висок в абсолютни стойности, той не е в сравнение с богатството на домакинствата, отбелязва Шейн. Той също така отбелязва, че ипотечните, кредитните карти и просрочените задължения за автомобилни заеми са стабилни и с много по-ниски проценти от съществуващите по време на финансовата криза от 2008 г. Освен това той казва, че „безработицата остава доброкачествена на 3, 5%“, което би трябвало да подкрепи потребителските разходи. В този смисъл под средният процент от анкетираните в проучването на UBS се притесняват от загуба на работа.
Въпреки тревожните тенденции в потребителския кредит, показателят на UBS за рецесионен риск е далеч под показанията си преди последните две рецесии през 2001 и 2007 г. Шейн също не очаква американската икономика да се срине.
