Какво е премия за реализация?
Премия за конверсия е сума, с която цената на конвертируема ценна книга надвишава текущата пазарна стойност на обикновения акция, в която може да бъде конвертирана. Премия за преобразуване се изразява като сума в долар и представлява разликата между цената на конвертируемата и по-голямата от стойността на конвертирането или директната облигация.
Разбиране на премия за реализация
Конвертируемите са ценни книжа, като облигации и привилегировани акции, които могат да бъдат разменени за определен брой обикновени акции на договорена цена. Когато конвертируемите облигации са с падеж, те могат да бъдат изкупени по тяхната номинална стойност или по пазарната стойност на основните обикновени акции, която от двете е по-висока. Конвертируемите могат да бъдат конвертирани по избор на инвеститора или дружеството, което издава, може да принуди преобразуването.
Конвертируемите облигации например са необезпечени дългови ценни книжа, които могат да бъдат конвертирани в обикновени акции на корпоративния емитент в определен срок по преценка на притежателя на облигацията. Доверителният дял на облигацията определя коефициента на конверсия, тоест броят акции, в които всяка притежавана облигация може да бъде конвертирана. Ако коефициентът на конверсия е 40, или 40 към 1, тогава всяка облигация с номинална стойност 1000 долара може да бъде конвертирана в 40 акции на емитиращата компания.
Функцията за преобразуване в доверителния титуляр може също да бъде изразена като цена на конверсия, която е равна на номиналната стойност на облигацията, разделена на коефициента на конверсия. Ако цената на акцията е посочена като $ 25, тогава може да се установи, че коефициентът на конверсия е $ 1000 номинална стойност / $ 25 = 40 акции.
След като емитирана облигация, сумата, с която нейната цена надвишава цената на конвертиране, се нарича премия за конверсия. Премията за преобразуване сравнява текущия пазар спрямо по-високата от стойността на конверсията или стойността на права облигация. Стойността на права облигация е стойността на конвертируемата, ако не е имала опцията за преобразуване. Стойността на конверсията, от друга страна, е равна на коефициента на преобразуване, умножен по пазарната цена на обикновената акция. Например, ако една компания издава конвертируема облигация, която може да бъде обменяна в бъдеще за 50 акции от обикновена акция и обикновеният акции понастоящем се оценява на 20 долара на акция, стойността на конверсията е 1000 долара = 50 акции X 20 долара. Премията за преобразуване е премията, която притежателят на облигацията ще има над стойността на конверсията. Ако в момента облигацията се продава за 1200 долара, тогава премията за конверсия може да се изчисли като 1200 долара - 1000 долара = 200 долара.
Премията за преобразуване се използва за изчисляване на срока на изплащане на облигацията, тоест времето, необходимо за облигацията да спечели премия за конверсия плюс всички акции дивиденти за периода. Периодът на изплащане на паричните потоци е времето, което ще отнеме на конвертируемата да получи лихва, равна на премията за конверсия плюс дивидентите на акциите, ако броят акции, посочен в коефициента на конверсия, е закупен вместо конвертируемия. Формулата за периода на изплащане на паричните потоци е:
Период на изплащане на парични потоци = /
