Инфлацията може да има отрицателно въздействие върху активите с фиксиран доход, когато води до по-високи лихвени проценти. Централните банки, като Федералния резерв на САЩ, обикновено имат целите за инфлация и когато инфлацията започне да надвишава желания праг, служителите ще повишат лихвените проценти. Тъй като лихвените плащания от съществуващите активи с фиксиран доход стават по-малко конкурентни в сравнение с по-новите инструменти с фиксиран доход, цените на съществуващите активи с фиксиран доход обикновено намаляват. С други думи, има обратна връзка между лихвите и цените на активите с фиксиран доход. Високата инфлация може също да подкопае възвръщаемостта от стратегии, които разчитат на фиксирани плащания.
Инфлация и лихвени проценти
Инфлацията обикновено се определя като постоянно повишаване на нивото на цените за стоки и услуги в цялата икономика. Не е широко разпространен консенсус за основната причина за инфлацията, но повечето икономисти са съгласни, че инфлацията обикновено изплува в периоди на силна икономика, когато нивата на безработица спадат, компаниите трябва да започнат да плащат по-високи заплати, докато цените на стоките, недвижимите имоти и стоки се вдигат. по-висок.
Ключови заведения
- Инфлацията може да има отрицателно въздействие върху активите с фиксиран доход, когато води до по-високи лихвени проценти. Инструментите с фиксиран доход включват облигации и депозитни сертификати. Цените на активите с фиксиран доход се движат обратно на доходността им. Инфлацията обикновено възниква през периоди на икономическа сила и когато цените на заплатите, стоките и стоките започнат да се увеличават.CPI и PPI са икономически показатели, които обикновено се използват за измерване на инфлацията.
Активите с фиксиран доход са дългови ценни книжа, които доставят редовни плащания - понякога наричани купони - на притежателите до падежа. Примерите включват корпоративни облигации, държавен дълг, общински облигации и депозитни сертификати. Например, компанията издава 5% корпоративна облигация с номинална стойност от 1000 долара, която падежира за пет години. Облигацията плаща 50 долара (5% от 1000 долара) годишно в продължение на пет години и след това връща 1000 долара, когато облигацията падежира.
Да предположим, че високата инфлация стимулира лихвените проценти и, за да се конкурира с други емитенти на облигации, същата компания вече трябва да емитира петгодишни облигации на 6%. Ако инвеститорът, притежаващ облигацията от 5%, иска да продаде своите на пазара, сега те трябва да се конкурират с по-новата 6% облигация. Следователно е малко вероятно те да намерят купувач за облигацията си за пълната номинална стойност от 1000 долара. Вместо това облигацията може да струва около 850 долара, което се превръща в годишна доходност от 6%, като се има предвид 50-годишното плащане на годишна лихва.
Докато притежателят на облигацията винаги може да задържи облигацията до падежа и да получи пълната номинална стойност от 1000 долара на падежа, хипотетичният пример илюстрира как цените на облигациите могат да паднат, принуждавайки печалбите да са по-високи поради конкуренцията от подобни, по-нови облигации. Реалното въздействие зависи от вида на инструмента с фиксиран доход, който се държи, колко бързо се покачват лихвите и къде (краткосрочните или дългосрочните) ставки се увеличават по кривата на доходността.
Инфлационен риск
Разбирането на разликата между номиналния и реалния лихвен процент също може да помогне по-добре да се разбере как инфлацията се отразява негативно на активите с фиксиран доход. Номиналният лихвен процент на облигациите не взема предвид инфлацията и инвеститор ще спечели тази сума само когато инфлацията е нула. Реалната лихва на облигацията от друга страна показва реалната възвръщаемост на инвеститора чрез изваждане на инфлацията от номиналния лихвен процент.
Например, ако номиналният лихвен процент е 4%, а инфлацията е 3%, реалният лихвен процент е 1%. Ако инфлацията е по-висока от номиналната лихва, възвръщаемостта на притежателя на облигацията не е в крак с нарастващите разходи за живот поради инфлацията. Тъй като много инвеститори разчитат на облигациите като предсказуем източник на доходи, периодите на висока инфлация подкопават възвръщаемостта им. Това е известно като инфлационен риск.
CPI срещу PPI
Един от най-проблемните аспекти на инфлацията е, че нейното въздействие върху инвестициите не е изрично посочено. Вместо това, инвеститорите често наблюдават икономически показатели като индекс на цените на производителите (PPI) и индекс на потребителските цени (CPI), за да придобият представа относно общите тенденции в инфлацията.
Когато икономистите говорят за нарастваща инфлация, те обикновено се позовават на покачване на индекса на потребителските цени, който проследява общите цени на нивото на дребно. Индексът на цените на производителите, от друга страна, се състои от цени на потребителски стоки и капиталови стоки, изплащани на производителите (най-вече от търговците на дребно), а инфлационните тенденции се отразяват по-рано в ИПЦ, отколкото са в ИПЦ. Така че ИПЦ може да бъде полезен за инвеститорите като ранен сигнал за предстояща инфлация.
