Corvex Management управлява приблизително 2, 1 милиарда щатски долара към 30 юни 2018 г. През последните две години портфейлът се представя добре, но по-малко от S&P 500. От септември 2016 г. Corvex има възвръщаемост от 16, 73% спрямо 34, 67% на S&P 500. През последните няколко години хедж фондът, базиран на Медисън Авеню, беше в редица заглавия с инвестиции и активистки усилия, включващи KFC, притежаващ Yum! Brands, Inc. (NYSE: YUM), American Realty Capital Properties, Inc., Allergan plc и най-скоро Energen през 2017 г.
Кийт Майстер: Обучен и финансиран от активисти
Дори в общността на хедж фондовете, малко инвеститори са получили обучението и финансовата подкрепа, която получи основателят на Corvex Кийт Майстър. Преди старта на фонда през 2011 г. Майстер беше широко известен като човек на дясната ръка на Карл Икан. Майстер прие философията на Икан, че е агресивен, контранен и конфронтационен, и го подкрепи с 250 милиона долара основен капитал от Джордж Сорос.
Резултатите на фонда са добри, въпреки че активите напускат фирмата. През второто тримесечие на 2018 г. фирмата отчете печалба от 9, 77%. От 2011 г. активите се разменят от пик от 9, 1 милиарда долара през 2015 г. до сегашното си ниво от 2, 1 милиарда долара.
Стилът на Майстер да инвестира в Corvex е спорен. Много мениджъри на фондове са резервирани, тихи и изправени; за разлика от това, Майстер е откровен и богато украсен, дори повече от известния си бивш шеф. През октомври 2014 г. The Wall Street Journal публикува статия, която се отвори с линията „Кийт Майстър приема нещата лично“. Той продължи да описва активиста като „конкурентен“ и „много емоционален“.
Майстер е бил съден многократно за своите професионални и междуличностни действия, включително сравнително високопрофесионален размисъл с борда на директорите на ADT Corporation, на който веднъж Майстер е служил. В съдебното си дело ADT твърди, че лидерът на Corvex „агресивно оказва натиск и сплашва членовете на съвета си“ да участват в обратно изкупуване на акции на Corvex.
Въпреки че неговият стил му е спечелил легион възпиращи и критици във финансовите медии и в корпоративните съвети, Майстер е уважаван от силовите играчи във фондовата общност, защото той постига резултати. "Той е интензивен в най-добрия смисъл на думата", каза изпълнителният директор на Aurora Investment Management Джъстин Шеперд, един от клиентите на инвеститорите на Meister.
Yum! Марки и Corvex
Yum! Брандовете бяха едно от най-забележителните активисти на Corvex. През първото тримесечие на 2015 г. Corvex Management придоби активен дял в Yum! Брандовете по същото време за управление на трета точка, хедж фондът на Daniel Loeb, заеха много по-малка позиция. Групата на Meister купи над 15 милиона акции, за да стане най-големият акционер; Loeb грабна само 3, 5 милиона акции за далечно второ място. В резултат Corvex стана водещ активист, въпреки че вероятно двата хедж фонда са работили помежду си за насърчаване на стойността на акционерите.
Corvex влезе в Yum! Арените на марките търсят място в борда на директорите и редица оперативни промени, включително продажбата на KFC Eleven и Super Chix и спиноф на китайското подразделение на Yum! Активистките на Майстер и Льоб бяха стратегически обвързани около превключване в Yum! Марки за изпълнителен директор, когато Грег Крийд замени дългогодишния изпълнителен директор Дейвид Новак. Крийд, който от 2011 до 2014 г. беше главен изпълнителен директор в Taco Bell, неволно се впусна в огнена буря.
Yum! и Creed първоначално се забавлява по искания на Corvex, по-специално идеята за spinoff за китайското подразделение. Крийд получи подкрепа от Новак, който стана изпълнителен председател на борда, след като напусна главния изпълнителен слот, въпреки че е публичен диалог между Corvex и Yum! беше дружелюбен. И все пак, едно по едно, исканията на Майстер и Льоб станаха на мястото си.
До април 2015 г. KFC Eleven беше затворен. До август Super Chix беше продаден на инвестиционна група, оглавявана от основателя Ник Оуимет. Приблизително по това време Китай беше засегнат с най-лошия си срив на фондовите пазари от години, което доведе до глобални опасения за рецесия през 2016 г. и избухване на очевиден балон на активите в Далечния Изток. Китайските перспективи бяха много по-мрачни, а Yum! Така марката на Китай беше по-малко ценна.
На 15 октомври 2015 г. операторът за бързо хранене обяви, че ще добави Кийт Майстър в своя съвет на директорите. Майстър се похвали с "множество пътища за отключване на значителна дългосрочна стойност" и заяви, че ще работи бързо, за да "достави тази стойност на акционерите". Това беше много необходима победа за Майстър, чиято фирма пострада през 24% спад в Yum! цена на акциите, откакто направи позицията си. Компанията остана открито ангажирана да запази подразделението си в Китай непокътнати, въпреки че това не продължи.
До 20 октомври 2015 г., Yum! обяви план за разделяне на Yum! Китай и Yum! Брандовете, аргументиращи се с този ход, биха увеличили акционерната стойност и биха позволили на KFC и Pizza Hut да се разраства повече. Отпечатъците на Майстер бяха по цялото забързано решение; китайското подразделение вече може да нарасне без дълг, нещо, което Майстер твърди, че е наложително. Крийд каза, че бързината на решението се основава на "много общо мнение" между двете индивидуални предложения.
Energen
През 2017 г. Corvex зае активистка в Energen заедно с Elliott Management Corporation. Двете фирми настояха за продажба на бизнеса. Corvex притежава 5, 5% дял и лобира, че фирмата е силно подценена и че значителни печалби ще се получат от продажба на бизнеса. Като енергийна компания, Corvex също твърди, че сделките със земята на фирмата, включващи проучвания, разработки и проучвания, са достъпни с висока стойност за други, които искат потенциално да придобият и консолидират. Действията на фирмата бяха посрещнати с опозиция и не стигнаха далеч. Energen нае съветници JPMorgan и Tudor Pickering Holt & Co., за да преразгледат бизнеса и установиха, че ще продължат да следват сегашната си рамка и стратегически планове.
Corvex Portfolio през 2018г
Отправяйки се към 2018 г., Corvex вече не е много инвестиран в YUM! но все още притежава активистки дял в Energen със 7, 91% от непогасените акции. Energen е и най-добрият холдинг на фирмата с 32% от портфейла. Други водещи имена в портфолиото включват Facebook, Bank of America и Microsoft, които закръглят четирите най-добри портфейла. Единственият друг голям активист над 5% е в Landcadia, където Corvex притежава 19% от непогасените акции.
