Покритите облигации са дългови ценни книжа, емитирани от финансова институция и обезпечени от отделна група активи; в случай че финансовата институция стане неплатежоспособна, облигацията се покрива. Покритите облигации предоставят ефективен, по-нисък разход начин за кредиторите да разширят своя бизнес, а не да издават необезпечени дългови инструменти.
Прекъсване на покритата облигация
Покритите облигации са деривативни инвестиции, подобни на обезпечени с ипотека и обезпечени с активи ценни книжа (ABS), които са често срещани в Европа и бавно придобиват интерес в Съединените щати. Финансовата институция закупува инвестиции, които произвеждат пари, обикновено ипотеки или заеми от публичния сектор, след което сглобява инвестициите заедно и издава облигации, покрити от паричните потоци, произтичащи от инвестициите. Издаването на покрити облигации позволява на финансовите институции да купуват и продават активи, за да подобрят качеството на кредита, да намалят разходите по заеми и да финансират публичния дълг. Институциите могат да заменят неизплатените или предплатените заеми с изпълняващи заеми, за да сведат до минимум риска от базовите активи.
Безопасност на покрити облигации
Основните заеми на покрити облигации остават в баланса на емитента. Следователно, ако институцията стане неплатежоспособна, инвеститорите, притежаващи облигациите, все още могат да получат планираните си лихвени плащания от основните активи на облигациите, както и главницата на падежа на облигацията. Поради допълнителния слой защита, покритите връзки обикновено имат AAA рейтинг.
Тенденции на покритите облигации в САЩ
През 1988 г. Европейският съюз (ЕС) създаде насоки за транзакции с покрити облигации, които позволяват на инвеститорите на облигационни пазари да вложат повече от активите си в покрити облигации, отколкото е позволено по-рано. През септември 2007 г. Washington Mutual стана първата банка в САЩ, която издава облигации, покрити от евро. След съобщението на министъра на финансите на САЩ Хенри Полсън на 28 юли 2008 г. относно плана на Министерството на финансите и партньорските институции за обогатяване на пазара на тези ценни книжа, Bank of America стана първата банка, която е издала облигации с покритие в долари. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup и други американски банки също са емитирали покрити облигации. Европейските банки са изразили интерес да влязат на пазара на САЩ с покрити в евро облигации.
Ползи от покрити облигации в Съединените щати
Покритите облигации могат да помогнат на американските банки да наберат допълнителни средства, които освобождават капитала за финансови дейности, като например разширяване на допълнителни ипотеки. Допълнителните средства стимулират икономиката, като насърчават потребителите да станат собственици на жилища. Покритите облигации могат също така да осигурят средства за увеличаване на развитието на инфраструктурата, като по този начин намалят финансовото напрежение за местните, държавните и федералните държавни агенции.
Пример за покрита облигация
През юли 2016 г. рейтингите на Fitch потвърдиха неизплатените ипотечни облигации на DBS Bank Ltd. на стойност над 1, 5 милиарда долара, с оценка AAA. Bayfront покрити облигации Pte. Ltd гарантира покритите плащания по облигации. Високият рейтинг се дължи отчасти на дългосрочния рейтинг по подразбиране на емитентите на DBS Bank от AA-, стабилното ограничение за прекъсване от три резки и процента на активите, използван при теста за покритие на активите от 85, 5%.
