Какво означава натъпкано надолу?
Натъпкан надолу се отнася до инвеститор или кредитор принуждавайки се да приема нежелани условия. Натъпкано се използва главно за описване или на финансирането на разреждащ рисков капитал (VC) или налагане на план за реорганизация на фалит от съда.
Ключови заведения
- Натъпкан главно се отнася до кръг за финансиране на разреждащ рисков капитал (VC) или налагане от съда на план за реорганизация на фалит. Когато кръгът за финансиране на VC се съкрати, това означава, че цената на всяка акция от бизнес е под по-ранните цени, което води до намаляване на процента на притежаваната от по-ранните инвеститори компания. В днешно време, натъпкано надолу се превърна в неофициален улов на всяка сделка, която включва инвеститорите да бъдат принудени да приемат неблагоприятни условия.
Разбиране натъпкано
В исторически план, терминът натъпкан надолу главно се появява в глава 13 завеждане на фалит, отразяващ длъжника получавайки разрешение от съда да промени условията на договора и да инициира план за реорганизация на физическо лице или фирма. В такива случаи дължимата сума на кредиторите ще бъде намалена, за да отразява справедливата пазарна стойност (FMV) на обезпечение използван за обезпечаване на първоначалния дълг.
С течение на годините терминът натъпкан надолу се превърна в неофициален улов на всяка сделка, която включва инвеститорите да бъдат принудени да приемат неблагоприятни условия. Това би могло да включва продажба на актив на ниска цена или емитиране на права, което заплашва да намали дяла на собственик на инвеститор в компания, ако той или тя откаже да натрупа повече капитал.
Натъпканият надолу е особено често използван в контекста на набирането на средства за съхранение. Когато кръгът за финансиране на VC е ограничен, това означава, че цената на всяка акция на бизнес е под по-ранните цени, което води до намаляване на процента на притежаваната от по-ранните инвеститори компания. Такива сделки се наричат още „изгаряния“ или „измивания“.
Видове натъпкани надолу
Рисково финансиране
Натрупаното финансиране във ВК обикновено се случва, когато компаниите се финансират в няколко кръга. Когато стартиращите фирми са нови и незрели, оценките им са много ниски и предприемачът или собственикът на бизнес не винаги е в състояние да убеди инвеститорите да финансират изцяло идеята или бизнеса си чрез събитие за ликвидност.
Може също да е твърде рано да се знае колко финансиране е необходимо. ВК обичат да удържат финансиране за по-нататъшно мотивиране на учредителите и за да гарантират, че операциите са ограничени чрез определяне на оперативния капитал.
Ако по-ранните (обичайни) инвеститори на компанията не спечелят нови пари за следващия кръг на финансиране, тогава интересът им към компанията се „натяква“. Счита се, че първоначалните инвеститори трябва да понесат наказание, ако не допринесат за последващи кръгове на финансиране. Обосновката тук е, че те не трябва да могат напълно да се възползват от предимствата на повече финансиране, осигурено от други източници по-късно.
Тази форма на натрупване също е насочена към основателите и други собственици-мениджъри за това, че не стартират стартирането достатъчно добре, за да избегнат подобно действие. Процесът на предлагане на допълнителни акции за продажба на по-ниска цена, отколкото бяха продадени за предишния кръг на финансиране, е известен също като „низходящ рунд“.
фалити
При натрупан личен фалит, длъжник ще поиска от съда да промени условията на договора им с кредитор, молейки, че дългът трябва да бъде намален в съответствие с FMV на обезпечението, обезпечаващо този дълг. Кредиторите все още ще поддържат обезпечение на дружеството, стига да предложи погасяване на „обезпечената част“ или справедлива пазарна стойност на обезпечението в техния погасителен план.
При фалити, натъпканите планове обикновено не харесват кредиторите. Повечето биха предпочели да ликвидират всякакви активи, за да получат обратно част от дължимите им пари.
