Какво е рейд на зората?
По време на нападението на зората, инвеститор придобива значителен брой акции в компания първо нещо сутрин, точно както фондовата борса се отваря за бизнес. Тъй като офериращата компания изгражда значителен дял от целта си при преобладаващата цена на фондовата борса, всички разходи за поглъщане вероятно ще бъдат значително по-ниски, отколкото биха били, ако придобиващата компания обяви намерение, преди да придобие позиция в цел.
Ключови заведения
- Набегът на зората се отнася до практиката на изкупуване на голямо количество акции точно при откриването на деня за търговия. Целта е една компания да набере голям брой акции в целевата компания, за да повлияе на потенциалното превземане на целта. Чрез закупуване на акции внезапно и първо нещо сутринта, стратегията има за цел да изненада целта изненадващо.При бързото разпространение на ценовите данни и регламентите за обмен и ценни книжа, всъщност е доста трудно да се постигне целта на зората на зората на практика.
Разяснение на зората
Подобно на нападението на зората във война, корпоративният набег на зората се извършва рано сутрин, така че до момента, в който целта осъзнае, че е атакувана, вече е късно - инвеститорът вече е заградил значима позиция за контролиране на лихвите. По този начин обаче може да бъде закупен само миноритарен дял в акциите на дадена фирма, тъй като позиция, по-голяма от 5%, изисква официална документация. Така след успешен набег на зората, нападащата фирма вероятно ще направи предложение за поглъщане, за да придобие останалата част от целевата компания.
На теория набегът на зората трябва да позволи на целево образувание да бъде закупено с отстъпка преди новинарските прекъсвания на интереса на купувача към цел за поглъщане. На практика обаче много от развитите пазари се радват на такова ниво на пазарна ефективност, което затруднява извършването на зори в зори, без външни лица вече да знаят за това. Инвестиционните стратегии с висока честота и други алгоритми, допълнително усложняват анонимността. Като такива емпиричните резултати са смесени.
Други съображения
Ръстът и гъвкавостта на финансовите инструменти допълнително изкривяват традиционното определение за набег на зората. Например много инструменти могат да се предлагат на извънборсови или извън борсови пазари. Фючърсите и опциите могат да бъдат закупени "пред-пазара".
Друго съображение е нивото на брокерските услуги. Популярните брокери с отстъпки не "попълват" пазарни поръчки веднага. Ако се изисква бързина на изпълнение, може да се наложи по-скъпи брокери с пълна услуга.
