Определение за степен на оперативен ливъридж (дол)

Каква е степента на оперативния ливъридж (DOL)?

Степента на оперативния ливъридж (DOL) е кратна, която измерва колко ще се промени оперативният доход на компанията в отговор на промяна в продажбите. Компаниите с голяма част от постоянните разходи към променливите разходи имат по-високи нива на оперативен ливъридж.

Коефициентът на DOL подпомага анализаторите при определяне на влиянието на всяка промяна в продажбите върху печалбите на компанията.

Формулата за степен на опериращ ливъридж е:

DOL =% промяна в продажбите% промяна в EBIT където: EBIT = печалба преди доходи и данъци

Изчисляване на степента на оперативния ливъридж

Съществуват редица алтернативни начини за изчисляване на DOL, всеки се основава на основната формула, дадена по-горе:

$\text{Степен на оперативен ливъридж}=\frac{\text{промяна в оперативния доход}}{\text{промени в продажбите}}$ Степен на оперативния ливъридж = промени в промяната на продажбите в оперативния доход

$\text{Степен на оперативен ливъридж}=\frac{\text{марж на приноса}}{\text{приходи от дейността}}$ Степен на оперативния ливъридж = марж на оперативния доход

$\text{Степен на оперативен ливъридж}=\frac{\text{продажби - променливи разходи}}{\text{продажби - променливи разходи - постоянни разходи}}$ Степен на оперативния ливъридж = продажби - променливи разходи - постоянни разходи - променливи разходи

$\text{Степен на оперативен ливъридж}=\frac{\text{процент на маржа на вноската}}{\text{оперативен марж}}$ Степен на оперативния ливъридж = процент на маржа на операционния принос

Оперативният ливъридж и DOL

Какво ви казва степента на опериращ ливъридж?

Колкото по-висока е степента на оперативния ливъридж (DOL), толкова по-чувствителни са приходите на компанията преди лихвите и данъците (EBIT) към промените в продажбите, като се предполага, че всички други променливи остават постоянни. Съотношението DOL помага на анализаторите да определят какво ще бъде въздействието на всяка промяна в продажбите върху приходите на компанията.

Оперативният ливъридж измерва постоянните разходи на компанията като процент от общите й разходи. Използва се за оценка на точката на разбиване на бизнеса - където продажбите са достатъчно високи, за да плащат всички разходи, а печалбата е нула. Компания с висок оперативен ливъридж има голяма част от фиксираните разходи - което означава, че голямо увеличение на продажбите може да доведе до големи промени в печалбата. Компания с нисък оперативен ливъридж има голяма част от променливите разходи - което означава, че печели по-малка печалба от всяка продажба, но не е необходимо да увеличава продажбите толкова, за да покрие по-ниските си фиксирани разходи.

Ключови заведения

• Степента на оперативния ливъридж (DOL) е кратна, която измерва колко ще се промени оперативният доход на компанията в отговор на промяна в продажбите. Коефициентът на DOL подпомага анализаторите при определяне на влиянието на всяка промяна в продажбите върху печалбите на компанията. Фирма с висок оперативен ливъридж има голяма част от фиксираните разходи, което означава, че голямо увеличение на продажбите може да доведе до извънгабаритни промени в печалбата.

Пример с използване на степен на оперативно въздействие

Като хипотетичен пример, да кажем, че компания X има 500 000 долара продажби през първата година и 600 000 долара продажби през втората година. През първата година оперативните разходи на компанията са 150 000 долара, докато през втората година оперативните разходи са 175 000 долара.

Първа година EBIT = $ 500 000 - $ 150 000 = $ 350 000 Две години EBIT = $ 600 000 - $ 175 000 = $ 425 000

На следващо място, процентното изменение в стойностите на EBIT и процентното изменение в данните за продажбите се изчисляват като:

% промяна в EBIT% промяна в продажбите = (425 000 $ ÷ $ 350 000) −1 = 21, 43% = ($ 600 000 ÷ $ 500 000) −1 = 20%

Накрая, коефициентът на DOL се изчислява като:

DOL =% промяна в продажбите% промяна в оперативния доход = 20% 21.43% = 1.0714

Разликата между степента на оперативния ливъридж и степента на комбинирания ливъридж

Степента на комбиниран ливъридж (DCL) разширява степента на оперативния ливъридж, за да се получи по-пълна картина на способността на компанията да генерира печалба от продажби. Той умножава DOL по степени на финансовия ливъридж (DFL), претеглени от съотношението на% промяна в печалбата на акция (EPS) спрямо% промяна в продажбите:

$д\mathrm{°\; С}L=\frac{\%\text{промяна в}EPС}{\%\text{промяна в продажбите}}=дОL\times дFL$ DCL =% промяна в продажбите% промяна в EPS = DOL × DFL

Това съотношение обобщава ефектите от комбинирането на финансов и оперативен ливъридж и какъв ефект има тази комбинация или вариации на тази комбинация върху печалбите на корпорацията. Не всички корпорации използват както оперативен, така и финансов ливъридж, но тази формула може да се използва, ако го направят. Фирма със сравнително високо ниво на комбиниран ливъридж се разглежда като по-рискова от фирма с по-малко комбиниран ливъридж, тъй като високият ливъридж означава повече фиксирани разходи за фирмата. (За свързаното четене, вижте "Как да изчисля степента на оперативния ливъридж?")