Съдържание
- Какво е ливъридж?
- Какво е разделяне?
- Работете с повишено внимание
- Токсичен дълг и обезпаразитяване
- Премахването на цената идва на цена
- Долния ред
Намаляването на разходите е термин, който излиза на преден план по време и след времена на икономически сътресения, независимо дали това е спад, цялостна рецесия или депресия. В повечето случаи се прилага за физически лица или потребители, които се опитват да изчистят балансите си. Но може да се използва и за описание на финансовото състояние на бизнеса и дори на правителствата. Но какво точно означава това? Какви са неговите последствия? Добро е? Лошо ли е? Кой помага и кой го боли? За да се разгадаят мистериите на деливергирането, помага да се започне с неговия антоним: ливъридж.
Ключови заведения
- Премахването на финансовите източници се случва, когато дадено предприятие намали финансовия си ливъридж или дълг чрез набиране на капитал или продаване на активи и / или извършване на съкращения, когато е необходимо. Премахването укрепва балансите. Фирмите с токсичен дълг могат да бъдат изправени пред значителен удар върху техните баланси като пазара на тези инвестиции с фиксиран доход се сриват. Когато намаляването на финансовите средства влияе върху икономиката, правителството предприема действия, като поема ливъридж за закупуване на активи и поставяне на дъното под цените или за насърчаване на разходите.
Какво е ливъридж?
Ливъриджът се превърна в неразделна част от нашето общество. Терминът се отнася до използването на привлечен капитал за увеличаване на възможността за възвръщаемост. Бизнесът използва тази стратегия за финансиране на своите операции, финансиране на разширения и заплащане на научноизследователска и развойна дейност (НИРД). Използвайки дълг, предприятията могат да плащат сметките си, без да издават повече акции, като по този начин предотвратяват развалянето на собствения капитал.
Например, ако компания, сформирана с инвестиция от 5 милиона долара от инвеститори, капиталът в компанията е 5 милиона долара - това са парите, които компанията използва за работа. Ако компанията допълнително включва дългово финансиране, като заема 20 милиона долара, сега компанията има 25 милиона долара за инвестиране в проекти за капиталово бюджетиране и повече възможност за увеличаване на стойността за фиксирания брой акционери.
Ливъриджът става малко по-сложен, тъй като има два основни типа ливъридж, които могат да се използват: Оперативен ливъридж и финансов ливъридж. Оперативният и финансовият ливъридж правят доходите и печалбите по-чувствителни към бизнес цикъла, което може да бъде добро в периодите на икономическа експанзия и лошо по време на икономически спадове. Същността на въпроса е ливъридж равен на дълга, който се равнява на лихвени плащания.
Какво е разделяне?
Старата поговорка „всичко в умерено отношение“ важи идеално за концепцията за лоста. Когато компаниите просрочат използването на ливъридж, те изпитват проблеми поради прекалените лихвени плащания, с които се сблъскват. Точно тогава започва да играе обезличаване - освобождаване от дълга. И така, какво точно е?
Терминът се отнася до момента, в който дадено предприятие се опитва да намали финансовия си ливъридж или дълга си. Най-добрият начин една компания или човек да направи това е да изплати всички или всички съществуващи дългове. Това може да стане чрез набиране на капитал за заличаване на дълга от неговия баланс или чрез продажба на активи за събиране на парите. Без обезличаване, предприятието може да се постави в състояние на неизпълнение на дълга си, тъй като тежестта може да стане непоносима.
Работете с повишено внимание
От гледна точка на бизнеса намаляването на баланса укрепва балансите. Това е стабилен ход на действие, за да върнете компания на правилния път. От практическа гледна точка обаче, разделянето не е чак толкова хубаво. Уволнението на работниците, затварянето на заводи, намаляването на бюджетите за НИРД и продажбата на активи са общо за курса при прилагане на стратегия за намаляване на разходите, тъй като компаниите се стремят да задържат допълнителни пари, за да изплатят задълженията си.
Премахването на средства може да изисква съкращения, закриване на предприятия, съкращаване на бюджети, както и продажба на активи.
Уолстрийт като цяло приветства успешното разделяне с топла прегръдка. Съобщенията за масови съкращения изпращат корпоративните разходи, които намаляват, а цените на акциите се повишават. Въпреки това, разделянето на средства не винаги върви по план. Когато необходимостта от набиране на капитал за намаляване на нивата на дълга принуждава фирмите да продават активи, които не желаят да продават на цени за продажба на пожар, цената на акциите на компанията обикновено страда в краткосрочен план. Още по-лошото е, че когато инвеститорите имат чувството, че една компания държи лоши дългове и не е в състояние да обезсили, стойността на този дълг намалява още повече. След това компаниите са принудени да го продават на загуба - ако въобще могат да го продадат.
Токсичен дълг и обезпаразитяване
Невъзможността за продажба или обслужване на дълга може да доведе до бизнес провал. Фирмите, които държат токсичния дълг на фалиралите компании, могат да се сблъскат със значителен удар върху балансите си, тъй като пазарът за тези инвестиции с фиксиран доход се срива. Такъв беше случаят с фирми, притежаващи дълга на Lehman Brothers преди краха му през 2008 г.
От банките се изисква да имат определен процент от активите си, държани в резерв, за да помогнат за покриване на задълженията си към кредитори, включително вложители, които могат да отправят искания за изтегляне. От тях се изисква също така да поддържат определени съотношения на капитала към дълга. За да поддържат тези съотношения, банките обезсмислят, когато се опасяват, че заемите, които са отпуснали, няма да бъдат погасени или когато стойността на притежаваните активи намалява. Когато банките са загрижени за изплащане, кредитирането се забавя. Когато кредитирането се забавя, потребителите не могат да вземат заеми, така че са по-малко способни да купуват продукти и услуги от бизнеса. По подобен начин предприятията не могат да заемат за разширяване, така че наемането на работа се забавя и някои компании са принудени да продават активи с отстъпка, за да погасяват банкови заеми.
Ако много банки намаляват в същото време, цените на акциите падат, тъй като компаниите, които вече не могат да заемат от банките, се преоценяват въз основа на цената на активите, които се опитват да продадат с отстъпка. Пазарите на дълга могат потенциално да се сринат, тъй като инвеститорите не са склонни да държат облигациите от проблемни компании или да купуват инвестиции, в които е опакован дългът.
Премахването на цената идва на цена
Когато намаляването на финансовите средства създава низходяща спирала в икономиката, правителството е принудено да се намеси. Правителствата поемат дълг или ливъридж за закупуване на активи и поставяне на дъното под цените или за насърчаване на разходите. Това може да се предлага в различни форми, включително закупуване на обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS), за да се поддържат цените на жилищата и се насърчава банковото кредитиране, издаване на държавни гаранции за подпомагане на стойността на определени ценни книжа, заемане на финансови позиции при фалирали компании, предоставяне данъчни отстъпки директно за потребителите, субсидиране на закупуването на уреди или автомобили чрез данъчни кредити или множество други подобни действия. Федералният резерв (Фед) може също да намали лихвения процент на федералните фондове, за да направи по-евтино за банките да вземат пари взаимно, да намали лихвените проценти и да насърчи банките да отпускат заеми на потребителите и бизнеса.
Долния ред
Когато бизнес секторът намалява, правителството не може да продължи да поема ливъридж завинаги, тъй като в крайна сметка държавният дълг трябва да бъде погасен от данъкоплатците. Ситуацията се усложнява бързо и няма лесни отговори. Съответно трябва да се прилагат ефикасни икономически политики, за да се преодолее низходящата спирала.
