Какво е Дим Сум Облигация?
Дим облигацията е облигация, деноминирана в китайски реминби и емитирана в Хонконг. Облигациите с димни суми са привлекателни за чуждестранните инвеститори, които желаят да бъдат изложени на деноминирани в реминби активи, но са ограничени от контрола на капитала на Китай от инвестиране във вътрешен китайски дълг.
Терминът произлиза от дим сума, популярен стил на кухня в Хонконг, който включва сервиране на различни малки деликатеси.
Обяснени димни облигации
Международните инвеститори, които искат да участват в китайския пазар, деноминиран в реминби (RMB), могат да погледнат към пазара на облигации с неясна сума. Облигациите с нерегламентирана емисия се издават в Хонконг от китайски и чуждестранни компании, които предпочитат да избягват строгите закони за ценни книжа, определени от регулаторите в Китайската народна република (КНР). С други думи, облигациите с димни суми са привлекателни за инвеститорите, заинтересовани да държат дълг, емитиран през юани, но не са в състояние да го направят поради китайските разпоредби за вътрешния дълг. Мултинационалните компании, дори и тези без присъствие в Китай, могат да издават облигации с неясна сума на професионални инвеститори, без да искат одобрение от органите на КНР или Хонконг. След издаването на такива облигации мултинационалните емитенти могат свободно да използват постъпленията си в Хонконг без регулаторно одобрение на КНР. Постъпленията могат да се използват и за уреждане на трансгранични сделки.
Тъй като одобрението на КНР не се изисква, пазарът на облигации в неясна сума е привлекателен за инвеститорите, които искат да диверсифицират своите участия. В допълнение, инвеститорите, които залагат на поскъпването на RMB, също могат да използват пазара на облигации с неясна сума. Този пазар на облигации също позволява на Китай да регулира количеството офшорни юани, които се вливат обратно в континенталната част.
Облигацията в неясна сума често се сравнява с панда облигации. Облигациите на Panda са дълг, деноминиран в реминби, емитиран в Китай от задгранични компании. Пазарният пазар се използва като платформа за набиране на капитал за чуждестранни фирми, насочени към местните инвеститори и следователно, местните инвеститори са основните купувачи на тези облигации. Обратно, пазарът на облигации в извънредни суми е доминиран от международни инвеститори.
Индексът Dim Sum Bond Index е индексиран с пазарна капитализация индекс, измерващ ефективността на деноминираните в RMB облигации с намалена сума, емитирани и уредени извън континенталния Китай. Топ 10-те му емитенти по пазарна тежест бяха КНР, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Bank Bank Corporation Corp., Азиатска банка за развитие, Beijing Enterprises Group, Peking Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. и International Finance Corp. Този индекс се управлява от Citigroup и се балансира веднъж месечно.
