Какво е мръсен поплавък?
Мръсен поплавък е плаващ валутен курс, при който централната банка на страната понякога се намесва, за да промени посоката или темпото на промяна на стойността на валутата на дадена държава. В повечето случаи централната банка в система с мръсна поплавък действа като буфер срещу външен икономически шок, преди ефектите му да станат разрушителни за вътрешната икономика. Мръсният поплавък е известен и като "управляван поплавък".
Разбиране на мръсен поплавък
От 1946 г. до 1971 г. много от големите индустриални страни в света са участвали в система с фиксиран валутен курс, известна като Бретънудското споразумение. Това приключи, когато президентът Ричард Никсън свали Съединените щати от златния стандарт на 15 август 1971 г. Оттогава повечето големи индустриализирани икономики приеха плаващ валутен курс.
Много развиващи се страни се стремят да защитят своята вътрешна индустрия и търговия, като използват управляван поток, където централната банка се намесва, за да ръководи валутата. Честотата на такава интервенция варира. Например, Резервната банка на Индия отблизо управлява рупията в много тесен валутен диапазон, докато валутната власт на Сингапур позволява на местния долар да се колебае по-свободно в неразкрита лента.
Има няколко причини, поради които централна банка се намесва на валутен пазар, който обикновено е позволен да плава.
Пазарна несигурност
Централните банки с мръсен поток понякога се намесват, за да укрепят пазара във времена на широка икономическа несигурност. Централните банки на Турция и Индонезия се намесиха открито многократно през 2014 и 2015 г., за да се борят с валутната слабост, причинена от нестабилността на развиващите се пазари в целия свят. Някои централни банки предпочитат да не признават публично, когато се намесят на валутните пазари; например, Банк Негара Малайзия се разпространява широко, като се е намесил, за да подкрепи малайзийския ринггит през същия период, но централната банка не е признала намесата.
Спекулативна атака
Централните банки понякога се намесват, за да подкрепят валута, която е атакувана от хедж фонд или друг спекулант. Например, централна банка може да установи, че хедж фондът спекулира, че неговата валута може да се обезцени значително; по този начин хедж фондът изгражда спекулативни къси позиции. Централната банка може да закупи голямо количество собствена валута, за да ограничи размера на девалвацията, причинена от хедж фонда.
Замърсената плаваща система не се счита за истински плаващ валутен курс, защото теоретично системите с истински плаващ курс не позволяват намеса. Най-известният размисъл между спекулант и централна банка обаче се състоя през септември 1992 г., когато Джордж Сорос принуди Банката на Англия да свали лирата от Европейския механизъм за обменни курсове (ERM). Теоретично лирата плава свободно, но Bank of England харчи милиарди за неуспешен опит да защити валутата.
