Какво е дезинвестиция?
Дезинвестирането е действие на организация или правителство, което продава или ликвидира актив или дъщерно дружество. При отсъствие на продажба на актив дезинвестицията се отнася и до намаляване на капиталовите разходи, което може да улесни преразпределянето на ресурси в по-продуктивни области в рамките на организация или финансиран от правителството проект. Дезинвестирането може да се извърши по различни причини, някои от които са посочени по-долу. Независимо дали дадено действие за дезинвестиране води до освобождаване или намаляване на финансирането, основната цел е да се увеличи максимално възвръщаемостта на инвестициите (ROI) върху разходите, свързани с капиталови стоки, труд и инфраструктура.
Разбиране за дезинвестиция
Дезинвестициите в повечето случаи се мотивират предимно от оптимизирането на ресурсите за постигане на максимална възвръщаемост. За постигане на тази цел дезинвестирането може да бъде под формата на продажба, отделяне или намаляване на капиталовите разходи. Дезинвестиции могат да се предприемат и по политически или правни причини.
Коммодитизация и сегментиране
В рамките на целевия пазар на стокови стоки, компанията може да идентифицира продуктови сегменти, осигуряващи по-висока рентабилност от други, докато разходите, ресурсите и инфраструктурата, необходими за производството, остават еднакви и за двата продукта.
Например, една компания може да определи, че нейното разделяне на индустриални инструменти се разраства по-бързо и генерира по-високи маржове на печалба, отколкото потребителските инструменти. Ако разликата в рентабилността на двете подразделения е достатъчно голяма, компанията може да обмисли продажбата на потребителския отдел. След дезинвестицията компанията може да разпредели както приходите от продажби, така и текущите капиталови разходи в индустриалното подразделение, за да увеличи максимално своята рентабилност.
Дезинвестиране на несъответстващи активи
Дружеството може да избере деинвестиране на определени активи на дружество, което е придобило, особено ако тези активи не съответстват на цялостната му стратегия. Например, компания, фокусирана върху вътрешни операции, може да продаде международното подразделение на компания, която е закупила, поради сложността и разходите за интеграция, както и да го управлява постоянно. В резултат на дезинвестирането дружеството, което е придобило, може да намали общата стойност на покупката и да определи оптималното използване на постъпленията, което може да включва намаляване на дълга, поддържане на парите в баланса или извършване на капиталови инвестиции.
Политически и правни дезинвестиции
Организациите могат да вземат решение за деинвестиране на дялове, които вече не отговарят на техните социални, екологични или философски позиции. Например, Семейната фондация Рокфелер, която черпи богатството си от петрола, отне енергийните си запаси през 2016 г. поради неверни изявления на петролните компании по отношение на глобалното затопляне.
От дружествата, считани за монополисти, може да се изисква по закон да дезинвестират дялове, за да гарантират лоялна конкуренция. Например, след като се оказва монопол след осем години в съда, AT&T освобождава своите седем регионални опериращи компании през 1984 г. След дезинвестиция AT&T запазва услугите си на дълги разстояния, докато експлоатираните компании, наричани Бейби камбанките, предоставят регионални услуги.
Ключови заведения
- Дезинвестирането е когато правителствата или организациите продават или ликвидират активи или дъщерни дружества. Тя може да бъде под формата на освобождаване или намаляване на финансирането. Дезинвестирането се извършва по различни причини - от стратегически до политически и екологични. Например, няколко институционални инвеститори започнаха да разделят дяловете си във изкопаеми горива под натиск от страна на клиенти и нестопански организации.
Пример за дезинвестиция
Дезинвестирането във изкопаеми горива е най-яркият и последен пример за политически и екологични дезинвестиции. През 2011 г. студентите в университетските университети започнаха да изискват своите фондации, които са едни от най-богатите институционални инвеститори в света. започват да разделят дяловете си в компании за изкопаеми горива, защото те са били големи замърсители на въглерод.
Движението обхваща 37 държави и е довело до отнемане на активи на стойност 6, 2 трилиона долара, според доклад от септември 2018 г. от Arabella Advisors. Хиляда институционални инвеститори, включително застрахователни компании, държавни фондове за богатство и пенсионни фондове, поеха ангажимент да освободят активи, свързани с изкопаеми горива. Докладът приписва скока на продажбите на изкопаеми горива на моралния натиск, който отстъпи място на финансовите и доверителните императиви, тъй като движението нараства и запасите за големите петролни компании намаляват.
Weyerhauser Co. (WY) е пример за стратегическа дезинвестиция. Базираната във Вашингтон компания е производител на хартия и хартиени изделия до 2004 г. От същата година тя е освободила дейността си, като продава бизнеса си за производство на целулоза и се премества в дървен материал и недвижими имоти.
