Какво е доходност от дивидент?
Доходността от дивидент е съотношението на годишния дивидент на компанията в сравнение с цената на акциите. Доходността от дивидент се представя като процент и се изчислява, както следва:
Доход на дивидент = Цена на дял Годишен дивидент
В зависимост от източника, годишният дивидент, използван при изчисляването, може да бъде общият дивидент, изплатен през последната фискална година, общият дивидент, изплатен през последните четири тримесечия, или последният дивидент, умножен по четири. Като алтернатива за изчисляване на дивидентната доходност можете да използвате калкулатора на дивидентната доходност на Investopedia.
Въведение в дивидентните доходи
Ключови заведения
- Доходността от дивидент е сумата на парите, които дружеството изплаща на акционерите (в продължение на една година) за притежаване на дял от акциите си, разделено на текущата цена на акциите - показва се като процент. Доходността от дивидент е прогнозната едногодишна възвръщаемост на инвестиция в акция само въз основа на изплащането на дивидент. Обърнете внимание, че много акции не изплащат дивиденти. Зрелите компании са склонни да изплащат дивиденти, като компаниите от индустрията за комунални и потребителски стоки често плащат по-високи доходи от дивиденти. Тръстовете за инвестиции в недвижими имоти (REITs), управляващите дружества с ограничена отговорност (MLP) и компаниите за развитие на бизнеса (BDC) плащат по-високи от средните дивиденти, но дивидентите от тези компании се облагат с по-висока ставка. По-високите доходи от дивиденти не винаги са привлекателни възможности за инвестиции, тъй като неговата дивидентна доходност може да бъде повишена поради намаляващата цена на акциите.
Разбиране на дивидентния доход
Доходността от дивидент е оценка на възвръщаемостта само на дивидент на акция от инвестиции. Ако приемем, че дивидентът не бъде увеличен или понижен, доходността ще се повишава, когато цената на акцията падне, и ще спадне, когато цената на акцията се повиши. Тъй като доходността от дивидент се променя с цената на акциите, тя често изглежда необичайно висока за акциите, които бързо падат.
Тъй като самият дивидент се променя рядко, доходността на дивидента ще се увеличава, когато цената на акциите пада и ще намалее, когато цената на акцията се повиши. Някои фондови сектори, като потребителски нециклични или комунални услуги, ще изплащат дивидент над средното ниво. Малките по-нови компании, които все още растат, бързо изплащат по-нисък среден дивидент от зрелите компании в същите сектори.
Специални съображения
Като цяло зрелите компании, които не растат много бързо, плащат най-високите доходи от дивиденти. Потребителските нециклични запаси, които пускат на пазара основни артикули или комунални услуги, са примери за цели сектори, които дават най-висока средна доходност.
Въпреки че дивидентната доходност сред технологичните акции е по-ниска от средната, правилото за зрелите компании важи и за този сектор. Например през ноември 2019 г. Qualcomm Incorporated (QCOM), утвърден производител на далекосъобщително оборудване, изплати дивидент с доходност от 2, 74%. Междувременно Square, Inc. (SQ), нов процесор за мобилни плащания, не плаща никакви дивиденти.
Доходността от дивидент може да не ви каже много за това какъв вид дивидент плаща компанията. Например, средната доходност от дивидент на пазара е най-висока сред инвестиционните тръстове за недвижими имоти (REITs) като Public Storage (PSA). Това обаче са печалбите от обикновените дивиденти, които са малко по-различни от по-често срещаните квалифицирани дивиденти.
Заедно с REITs, капиталовите дружества с ограничена отговорност (MLPs) и компаниите за развитие на бизнеса (BDC) също имат много висока дивидентна печалба. Всички тези компании са структурирани по такъв начин, че Министерството на финансите на САЩ изисква те да прехвърлят по-голямата част от доходите си на своите акционери. Процесът на преминаване означава, че компанията не трябва да плаща данъци върху дохода върху печалбата, разпределена като дивидент, но акционерът трябва да третира плащането като "обикновен" доход от своите данъци. Тези дивиденти не са „квалифицирани“ за третиране на данъчните печалби.
По-голямото данъчно задължение за обикновените дивиденти понижава ефективната доходност, която инвеститорът е спечелил. Въпреки това, коригирани за данъци, REITs, MLPs и BDCs все още плащат дивиденти с по-висока от средната доходност.
Предимства и недостатъци на дивидентните добиви
Предимства
Историческите данни сочат, че фокусът върху дивидентите може да увеличи доходността, а не да ги забави. Например, според анализатори на Hartford Funds, от 1960 г. повече от 82% от общата възвръщаемост от S&P 500 са от дивиденти. Това е вярно, защото предполага, че инвеститорите ще реинвестират дивидентите си обратно в S&P 500, което засилва способността им да печелят повече дивиденти в бъдеще.
Представете си, че инвеститор купува акции на стойност 10 000 долара с цена на акция от 100 долара, която в момента изплаща дивидентна печалба от 4%. Този инвеститор притежава 100 акции, които всички изплащат дивидент в размер на $ 4 на акция - или общо $ 400. Да предположим, че инвеститорът използва дивидентите от 400 долара, за да закупи още четири акции по 100 долара на акция. Ако нищо друго не се промени, през следващата година инвеститорът ще има 104 акции, които плащат общо $ 416 на акция, които могат да бъдат реинвестирани отново в повече акции.
Недостатъци
Въпреки че високите доходи от дивиденти са привлекателни, те могат да дойдат с цената на потенциал за растеж. Всеки долар, който компания изплаща дивиденти на своите акционери, е долар, който компанията не инвестира отново в растеж и генериране на капиталови печалби. Акционерите могат да спечелят висока възвръщаемост, ако стойността на акциите им се увеличи, докато я притежават.
Само оценката на акция въз основа на дивидентната й доходност е грешка. Данните за дивидентите могат да бъдат стари или да се основават на погрешна информация. Много компании имат много висока доходност, тъй като запасите им намаляват, което обикновено се случва преди намаляване на дивидента.
Доходността от дивидент може да бъде изчислена от последния финансов отчет за цялата година. Това е приемливо през първите няколко месеца след като компанията публикува своя годишен отчет; обаче колкото по-дълго е минало от годишния доклад, толкова по-малко релевантни ще бъдат данните за инвеститорите. Като алтернатива инвеститорите ще получат последните четири тримесечия на дивидентите, което отчита последните 12 месеца данни за дивидентите. Използването на краен номер на дивидент е добре, но може да направи доходността твърде висока или твърде ниска, ако дивидентът наскоро беше намален или увеличен.
Тъй като дивидентите се изплащат на тримесечие, много инвеститори ще вземат последния тримесечен дивидент, ще го умножат по четири и ще използват продукта като годишен дивидент за изчисляване на доходността. Този подход ще отразява всички скорошни промени в дивидента, но не всички компании изплащат равномерен дивидент. Някои фирми - особено извън САЩ - плащат малък тримесечен дивидент с голям годишен дивидент. Ако изчисляването на дивидента се извърши след голямото разпределение на дивидент, то ще даде надута доходност. И накрая, някои компании изплащат дивидент по-често, отколкото тримесечно. Месечният дивидент може да доведе до твърде ниско изчисление на дивидентната доходност. Когато решава как да изчисли дивидентната доходност, инвеститорът трябва да разгледа историята на изплащането на дивиденти, за да реши кой метод ще даде най-точните резултати.
Инвеститорите също трябва да бъдат внимателни, когато оценяват компания, която изглежда затруднена с по-висока от средната доходност от дивидент. Тъй като цената на акциите е знаменателят на уравнението на доходността от дивидент, силната низходяща тенденция може да увеличи коефициента на изчислението драстично.
Например, подразделенията за производство и енергетика на General Electric Company (GE) започнаха да постигат по-ниски резултати от 2015 г. до 2018 г., а цената на акциите спадна с намаляването на печалбата. Доходността от дивидент скочи от 3% на повече от 5%, когато цената спадна. Както можете да видите на следната диаграма, спадът в цената на акциите и евентуалното намаляване на дивидента компенсира всяка полза от високата дивидентна доходност.
Пример за дивидентния доход
Да предположим, че акциите на Company A се търгуват на стойност $ 20 и изплащат годишни дивиденти от $ 1 на акция на своите акционери. Освен това, да предположим, че акциите на компанията B се търгуват на стойност 40 долара и също така плащат годишен дивидент от 1 долар на акция.
Това означава, че дивидентната доходност на компанията A е 5% ($ 1 / $ 20), докато дивидентната печалба на компания B е само 2, 5% ($ 1 / $ 40). Ако приемем, че всички други фактори са еквивалентни, инвеститор, който иска да използва портфолиото си, за да допълни доходите си, те вероятно биха предпочели компания A над компания B, тъй като тя е удвоила дивидентната доходност.
