Разходите за дълг се определят най-лесно, тъй като лихвените кредитори начисляват заети средства. Когато сравняваме сходни източници на дългов капитал, това определение на цената е полезно при определяне кой източник струва най-малко.
Например, приемете, че две различни банки предлагат иначе идентични бизнес заеми при лихвени проценти съответно 4% и 6%. Използвайки предварителната дефиниция на цената на капитала, става ясно, че първият заем е по-евтиният вариант поради по-ниския лихвен процент.
В зависимост от контекста на изчислението, обаче, предприятията често разглеждат разходите за дългов капитал след данъчно облагане, за да преценят по-точно влиянието му върху бюджета. Плащанията по лихви по дълга обикновено са облагаеми с данъци, така че придобиването на дългово финансиране всъщност може да намали общата данъчна тежест на компанията.
Най-честото използване на този метод е при изчисляването на средно претеглената цена на капитала (WACC). Формулата WACC се използва от предприятията за определяне на средната цена на долар от целия капитал, както дълг, така и собствен капитал, след като се вземе предвид делът на общия капитал, който всеки източник представлява. Във формулата на WACC цената на дълга се изчислява като
Разходи за дълг = R ∗ (1 − T), където: R = лихватаT = ставката на корпоративния данък
Чрез умножаване на предсрочната цена на дълга (представена от лихвения процент) на обратната на данъчната ставка, тази формула дава по-реалистична картина на разходите, необходими за финансиране на операции с дълг.
Да приемем, че ставката на корпоративния данък е 30% в горния пример. Първият заем има след данъчното облагане капитал от 0, 04 * (1 - 0, 3), или 2, 8%. Вторият заем има разходи след данъци от 0, 06 * (1 - 0, 3), или 4, 2%. Ясно е, че изчисляването на данъка след данъка не влияе на първоначалното решение за получаване на първия заем, тъй като все още е най-евтиният вариант. Когато сравняваме цената на заема с цената на собствения капитал, обаче, включването на данъчната ставка може да направи разликата в света.
