За нас, големият въпрос, който преминава през уикенда, беше дали най-новият крак, по-висок в американските акции, е началото на нещо по-голямо, пробив на епични пропорции или просто основен камшик, който ще доведе до по-нататъшни продажби през септември и октомври, два от най-исторически променливите месеци в годината.
Виждаме различни тълпи. От една страна, имате мечия култ, който по много причини се бори с този възходящ тренд през цялото време. Независимо дали те просто са пропуснали последните няколко години в запаси или, което е по-лошо в някои случаи, са пропуснали цялото десетилетие, много грешат. Дори има група, която желае да навреди на Съединените щати и на други места по света, само защото не са съгласни с решенията, които се вземат в DC Те със сигурност не искат запасите да се увеличават. И тогава имате друга група, която е безразлична и просто търси благоприятен риск срещу възможност за скъсяване на награди и те смятат, че това е най-накрая.
Постоянно сме били в лагера, че запасите са във възходящ тренд и че сме искали да ги купуваме. Тъй като събираме нови данни всеки ден и всяка седмица, ние преоценяваме тази позиция, за да видим дали има достатъчно доказателства, които да подсказват, че подходът на продавача би бил по-благоприятен от агресивните стратегии за купуване, които сме включили. Изкупуването е конкретно в отделни акции, защото, как го научих, "Ако търгувате средните стойности, получавате средна възвръщаемост." Фактът, че ние искаме да сгрешим от страна на бичия страна, е отчасти, защото вярвахме, че и основните индекси ще се повишат.
Вярно ли е, че S&P 500 флиртува с неуспеха да се задържи над януарските максимуми? Да. Дали комбинираната средна стойност на Dow Jones, която съчетава Dow Jones Industrial Average, Dow Jones Transport Average и Dow Jones Utility Average, се натъква на същата дилема? Да. Едно нещо, което според мен си струва да се отбележи, е, че това е пазар на акции. Този уикенд разкъсах хиляди класации, между футболните мачове и моето заключение е просто това: има повече запаси, които искам да купувам, отколкото запаси, които искам да продавам. И това е с огромна сума. Дори не е близо.
Така че, когато става въпрос да решим в коя посока бихме предпочели да сбъркаме, доказателствата продължават да сочат към среда, в която се натрупват запаси, разширява се широчината и правилата за ротация на сектора.
Ето S&P 500, който се опитва да се задържи над този пробив от осеммесечна база. Ако сме над 2870, тогава искаме да купуваме акции много агресивно. От гледна точка на управлението на риска по-неутрален подход в краткосрочен план със сигурност е оправдан, ако сме под него:
Ето и съставната средна стойност на Dow Jones. Голямото ни ниво е 8 600, което представлява 261, 8% удължаване на спада 2014-2016. Ако сме под това ниво, тогава като S&P 500, по-неутралният подход има смисъл. Но ако сме над тези януарски максимуми, тогава много агресивно купуването на акции е най-добрата стратегия от нашата работа:
И накрая, малките и средните шапки са лидери. Като бикове искаме да видим, че това остава така. Така че, ако сме под 170 долара в iShares Russell 2000 ETF (IWM), най-добър е по-неутрален подход. Но над това и искаме да останем агресивни от дългата страна:
Технологиите представляват около 25% от целия S&P 500. Бих казал, че това го прави важен сектор за цялостния пазар. Под повърхността има няколко ключови нива, които искам да се уверя, че се идентифицираме. От гледна точка на потвърждение нагоре, интернет ETF (FDN) First Trust Dow Jones (FDN), притежаващ над $ 148, би бил невероятно конструктивен за сектора, тъй като това е един от лидерите по този начин:
От гледна точка на управлението на риска, iShares северноамериканският Tech-Software ETF (IGV) притежава над 188 долара е ключово ниво. Ако сме под това, по всяка вероятност нещо не е наред и вероятно е най-добър по-неутрален краткосрочен подход към акции:
Можем да направим един и същ аргумент за фонда на ETF за облачно изчисляване на първия доверие ETE (SKYY) и $ 55. Задържането над това ниво е ключово. Искаме агресивно да купуваме акции, ако FDN, IGV и SKYY са над съответните линии в пясъка:
В друга положителна нота, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) се повиши всеки ден миналата седмица. Това е най-големият компонент от индекса на S&P Financials Sector, с още по-голяма тежест от JPMorgan Chase & Co. (JPM). В нашата работа ние разглеждаме BRK.B като друг индекс, като S&P 500 или Nasdaq Composite.
Ако сме над 200 долара в BRK.B, това е допълнително доказателство за мен, че трябва да сме агресивни от дългата страна. По-конкретно, не само закупуване на BRK.B, а финансови като цяло, и следователно останалата част от американската фондова борса като цяло.
Едно нещо, което работи за нас, е да притежаваме ръководството. Извличането на сладък и дънен риболов с по-ниски резултати от запасите и секторите се оказа глупаво. Докато ротацията на сектора със сигурност е очевидна (напр. Здравеопазването сега прави все по-високи постижения, след като се бори известно време), купуването на запасите, които вече нарастват, продължава да има най-голям смисъл.
Преминах хиляди и хиляди класации този уикенд. Не виждам достатъчно доказателства, които да подсказват, че превръщането на мечешки и скъсяване на запасите агресивно тук има много смисъл.
Дълги сме.
