Тъй като опасенията от повишаване на лихвените проценти и инфлацията вкарват скок на нестабилността на пазара, някои инвеститори се чудят дали сега е моментът да спечелят пари, докато деветгодишният пазар на бикове се затихва. Докато някои анализатори предупреждават, че най-лошото тепърва предстои, включително екип от базирани в Лондон стратези в Morgan Stanley по-рано тази седмица, друга банка настоява клиентите да спрат да се притесняват за ефекта от по-високите лихви върху акциите за сега. В действителност, покачващите се проценти всъщност са положителни за оценките на акциите, поне в близко бъдеще, тъй като те отразяват основните икономически растеж и инфлация, за да увеличат печалбите, според JPMorgan Chase & Co. (JPM).
„Докато повишаването на дългосрочните лихвени проценти в крайна сметка ще се превърне в отрицателен за печалбите и кратността, ние не виждаме настоящите нива като причина за намаляване на риска и продажба на акции“, написа стратегът на JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas в бележка към клиентите в сряда. Ръководителят на стратегията за инвестиции на инвестиционния посредник в САЩ повтори целта си S&P 500 от 3000, очаквайки индексът да нарасне с още 11%. Затваряйки 0.1% в четвъртък при 2.704, S&P 500 все още отразява увеличение с 14.4% през последните 12 месеца, въпреки печалбите, изтрити по време на корекция в началото на тази година.
В сряда референтната 10-годишна доходност в САЩ и краткосрочната двугодишна доходност се търгуваха близо до многогодишни максимуми, тъй като инвеститорите се притесняват от нарастващата инфлация и по-строгата парична политика от Федералния резерв. Много инвеститори разрешиха данни като неотдавнашния доклад на Министерството на труда за 0, 5 печалба в американския индекс на потребителските цени (CPI) миналия месец засенчват силните резултати от печалбата. Лакос-Буяс и неговият екип разглеждат реакцията и последните заглавия около нарастващата инфлация като прекалено драматични, което показва, че те гледат на „нормализирането на инфлацията и намаляването на глобалните дефлационни рискове като положителен за акциите на този етап от цикъла“.
Солидна печалба и растеж
Анализаторът отбеляза, че макар мнозина на улицата да приписват корекцията на страховете от инфлацията и процента, изглежда, че той също е бил движен от технически фактори.
Тъй като американската икономика продължава да намалява напред, нараствайки с 2.3% през 2017 г. в сравнение с 1.5% през 2016 г., трябва да отнеме време увеличението на ставките да представлява реален проблем за акциите. Корпоративните приходи също са солидни, отбеляза JPMorgan, тъй като S&P 500 печалбите за четвъртото тримесечие отразяват 15% увеличение спрямо годината.
„Ние не вярваме, че дефицитът на собствения капитал вероятно е тази година, предвид разширената фискална политика, подкрепящите глобални централни банки и привлекателния ливъридж и възможностите за разпространение“, пише Лакос-Буяс.
