Какво е двойна борела облигация?
Двойна барелова облигация е общинска облигация, при която лихвите и главниците се залагат от две отделни субекти - приходите от определен проект и емитента и неговата данъчна сила. В случай че паричните потоци на проекта не достигнат, емитентът покрива плащанията, обещани на заемодателите и инвеститорите на облигациите. Двукратните облигации понякога се наричат комбинирани облигации.
Ключови заведения
- Двойна барелова облигация е общинска облигация, при която лихвите и основните плащания се залагат или обезпечават от две отделни субекти. Двойната барелова облигация се подкрепя от приходите, генерирани от проекта, който облигацията финансира, както и местната власт. Ако проектът паричните потоци не достигат, емитентът покрива плащанията, обещани на заемодателите на муни облигациите и инвеститорите. Двойна барел облигация помага на облигационерите да намалят риска от неизпълнение на облигацията, но тази безопасност идва на цена под формата на по-ниска лихва.
Как работят двойни борели облигации
Облигацията е дългов инструмент, емитиран от корпорация или правителство с цел набиране на средства. Облигациите се купуват от инвеститорите, тъй като обикновено предлагат доходност или лихвен процент, който трябва да бъде изплатен към датата на изтичане на облигациите - наречена падеж. Лихвеният процент, който облигациите плащат, се нарича купон. Облигациите се продават по изкупна цена - наречена номинална стойност - и на падеж, инвеститор изкупува облигацията за първоначалната сума на инвестицията, като всяка сума над номиналната стойност е печалбата от лихвата. Някои облигации предлагат плащания с променлива или фиксирана лихва, извършени от емитента, при което лихвата се изплаща през различни периоди през годината.
Важно е да се отбележи, че основната сума - първоначалната сума за покупка - се връща само ако облигацията се държи до падеж. Ако облигацията се продаде преди падежа на вторичния пазар на облигации, инвеститорът може да има печалба или загуба в зависимост от първоначалната покупна цена (номинална стойност) и продажната цена.
Общински облигации
Както федералните, така и правителствените правителства издават облигации, за да заемат пари. Общинските облигации са облигации, емитирани от държава, община или окръг за събиране на пари за капиталови проекти, като развитие на инфраструктура, училища и обществени сгради. Инвеститорите очакват навременен и периодичен поток от лихвен доход по тези облигации и след падежа, изплащане на тяхната главна или първоначална инвестирана сума. Лихвените плащания и изплащането на главницата могат да се извършват от издаващото предприятие (обща облигационна облигация) или от един източник на приходи (облигации за приходи).
Общинските облигации са по същество заеми от инвеститори на местната власт и обикновено са освободени от федерални данъци, както и от повечето държавни данъци.
Обща облигационна облигация
Общата облигационна облигация има своите дългови задължения, направени от общите фондове на общинския емитент. Тези облигации са подкрепени от пълната вяра и кредит на емитента и могат да имат пълната власт да увеличават данъците, за да изпълнят задълженията си за плащане.
Приходна облигация
Приходната облигация е муни облигация, която е подкрепена от приходите, генерирани от конкретен проект или източник. Обикновено, когато се издава облигация за приходи за финансиране на проект, общината не трябва да плаща на инвеститорите, ако приходите от проекта не покриват облигационните плащания или задължения. Ако общините издават дълг от името на частни или с нестопанска цел чрез облигации като облигации за частна дейност (PAB) или проводни облигации, основните кредитополучатели се съгласяват да изплатят емитента. Емитентът от своя страна плаща лихвите и главницата върху ценните книжа единствено от потока от приходи на проектите, предприети от кредитополучателите.
Удвоена бореста облигация
Когато плащанията на лихви и главници се извършват от комбинация от приходи и общо задължение, облигацията се означава като облигация с двойна барел. Двукратна барелова облигация, както е посочено в доверителния тираж, е общинска облигация, обезпечена както от определен източник на приходи, така и от пълната вяра и кредит или данъчна сила на правителствения орган. В действителност, тази комбинирана облигация носи както залог, така и общо задължение. Ако проектът не генерира достатъчно приходи за изпълнение на лихвените плащания на инвеститорите, общината ще извърши плащанията вместо от своите общи средства.
Предимства на двойните борели облигации
Двойна барелова облигация помага на облигационерите, като намалява риска им по подразбиране върху облигацията. По подразбиране е издателят не може да извърши лихвените или главни плащания. Тъй като плащанията на облигации са подкрепени от източник на приходи и гарантирани от общинската управа, притежателите на облигации могат да намалят риска от загуба на инвестицията си.
Въпреки това, тази безопасност може да дойде на цена под формата на по-ниска лихва. Гарантираното плащане от два източника помага на общинския емитент да намали разходите си за заеми, като предлага по-ниски лихви. Обикновено, ако има намален риск от държане на облигациите, инвеститорите са готови да приемат по-ниска доходност спрямо други облигации, обезпечени само от един източник.
Пример за Двойна Барелова облигация
Да допуснем, че местният град издава двуцилиндрова облигация за събиране на средства за нов обход на пътни такси. В случай че паричните потоци от пътните такси не могат да покрият лихвите и главни плащания (обслужване на дълга), недостигът ще бъде покрит от града-издател от неговия общ фонд. По този начин тези облигации се изплащат с потока от приходи от пътни такси, което е първото ниво на сигурност и се гарантира от пълната вяра и кредит на издаващия град, което е второто ниво на сигурност.
