Съдържание
- Какво е теорията на Dow?
- Разбиране на теорията на Доу
- Прилагане на теорията на Dow да работи
- Специални съображения
Какво е теорията на Dow?
Теорията на Дау е теория, която казва, че пазарът е във възходящ тренд, ако една от неговите средни стойности (промишлени или транспортни) напредва над предишен важен максимум и е придружена или последвана от подобен аванс в другия среден. Например, ако Dow Jones Industrial Average (DJIA) се изкачи до междинна височина, се очаква Dow Jones Transportation Average (DJTA) да последва примера в разумен период от време.
Индустриалната средна стойност на Dow Jones
Разбиране на теорията на Доу
Теорията на Дау е подход към търговията, разработен от Чарлз Х. Дау, който с Едуард Джоунс и Чарлз Бергстрессер основават Dow Jones & Company, Inc. и разработват DJIA. Доу разработи теорията в поредица редакции в Wall Street Journal , които той е съосновател.
Чарлз Дау умира през 1902 г. и поради смъртта си той никога не публикува пълната си теория на пазарите, но няколко последователи и сътрудници са публикували произведения, които са се разширили по редакциите. Някои от най-важните приноси към теорията на Дау включват следното:
- „Барометърът на фондовия пазар“ (1922) на Уилям П. Хамилтън „Теорията на доу“ (1932) на Робърт Рея. Джордж Шефер „Как помогнах на повече от 10 000 инвеститори да печелят от акции“ (1960) „Теорията на дауна днес“ на Ричард Ръсел (1961)
Доу смяташе, че борсовият пазар като цяло е надеждна мярка за цялостните бизнес условия в икономиката и че, анализирайки цялостния пазар, би могъл точно да прецени тези условия и да определи посоката на основните пазарни тенденции и вероятната посока на отделните акции.
Теорията е претърпяла по-нататъшни развития в своята история от 100 плюс, включително приносите на Уилям Хамилтън през 20-те години на миналия век, Робърт Рея през 30-те години на миналия век и Е. Джордж Шефер и Ричард Ръсел през 60-те години. Аспектите на теорията са изгубили своите позиции, например, акцентът й върху транспортния сектор - или железопътните пътища, в оригиналната му форма - но подходът на Dow все още представлява сърцевината на съвременния технически анализ.
Ключови заведения
- Теорията на Дау е техническа рамка, която предсказва, че пазарът е във възходяща тенденция, ако една от средните стойности настъпва над предишен важен максимум, придружена или последвана от подобен напредък в другия среден. Теорията се опира на схващането, че пазарът отстъпва всичко по начин, съобразен с хипотезата за ефективни пазари. В такава парадигма различните пазарни индекси трябва да се потвърждават взаимно по отношение на ценови действия и модели на обем, докато тенденциите не се обърнат.
Прилагане на теорията на Dow да работи
В теорията на Дау има шест основни компонента.
1. Пазарът отстъпва всичко
Теорията на Dow работи върху хипотезата за ефективни пазари (EMH), която гласи, че цените на активите съдържат цялата налична информация. С други думи, този подход е антитеза на поведенческата икономика.
Потенциал за печалба, конкурентно предимство, управленска компетентност - всички тези фактори и повече се предлагат на пазара, дори ако не всеки индивид знае всички или някои от тези подробности. При по-строги четения на тази теория дори бъдещите събития се дисконтират под формата на риск.
2. Има три основни вида тенденции на пазара
Пазарите изпитват първични тенденции, които продължават една година или повече, като например бик или мечка. В рамките на тези по-широки тенденции те изпитват вторични тенденции, които често работят срещу основната тенденция, като отстъпление в рамките на бик пазара или рали в рамките на мечешки пазар; тези вторични тенденции продължават от три седмици до три месеца. И накрая, има малки тенденции, продължили по-малко от три седмици, които до голяма степен са шум.
3. Първичните тенденции имат три фази
Основната тенденция ще премине през три фази, според теорията на Дау. На бикопазарен пазар това са фазата на натрупване, фазата на публично участие (или голям ход) и фазата на излишък. На мечешки пазар те се наричат фаза на разпространение, фаза на участие на обществеността и фаза на паника (или отчаяние).
4. Индексите трябва да се потвърждават взаимно
За да бъде установена тенденция, индексите на Dow постулирани или пазарни средни стойности трябва да се потвърждават взаимно. Това означава, че сигналите, които се появяват в един индекс, трябва да съвпадат или да съответстват на сигналите от другия. Ако един индекс, като Dow Jones Industrial Average, потвърждава нов първичен възходящ тренд, но друг индекс остава в основен низходящ тренд, търговците не трябва да приемат, че е започнала нова тенденция.
Dow използва двата индекса, които той и неговите партньори са измислили, Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Dow Jones Transportation Average (DJTA), с предположението, че ако условията на бизнеса всъщност са здрави, като възход на DJIA може би да предположим, че железопътните пътища ще се възползват от преместването на товарите, които тази бизнес дейност изисква. Ако цените на активите се повишават, но железопътните линии страдат, тенденцията вероятно няма да бъде устойчива. Обратното също се прилага: ако железопътните пътища печелят, но пазарът е в спад, няма ясна тенденция.
5. Обемът трябва да потвърди тенденцията
Обемът трябва да се увеличи, ако цената се движи в посока на основната тенденция и да намалее, ако се движи срещу нея. Ниският обем сигнализира за слабост в тенденцията. Например, на биков пазар, обемът трябва да се увеличава с увеличаването на цената и падането по време на вторични изтегляния. Ако в този пример обемът набира по време на отдръпване, това може да е знак, че тенденцията се обръща, тъй като повече пазарни участници стават мечешки.
6. Тенденциите се запазват, докато не настъпи ясен обрат
Обратните промени в първичните тенденции могат да бъдат объркани с вторичните тенденции. Трудно е да се определи дали възходът на мечешки пазар е обрат или краткотрайно рали, което ще бъде последвано от все още по-ниски ниски нива, а теорията на Дау се застъпва за предпазливост, настоявайки да бъде потвърден евентуален обрат.
Специални съображения
Ето някои допълнителни точки за разглеждане на теорията на Dow.
Заключителни цени и линейни диапазони
Чарлз Доу разчиташе единствено на цените на затваряне и не беше загрижен за движението на индекса в рамките на деня. За да се формира тренд сигнал, цената на затваряне трябва да сигнализира за тенденцията, а не за движението на цените в рамките на деня.
Друга особеност в теорията на Dow е идеята за линейни диапазони, наричани още диапазони за търговия в други области на техническия анализ. Тези периоди на странични (или хоризонтални) движения на цените се разглеждат като период на консолидация и търговците трябва да изчакат движението на цените да прекъсне линията на тренда, преди да стигнат до заключение по кой път се насочва пазарът. Например, ако цената се движи над линията, вероятно пазарът ще се повиши.
Сигнали и идентификация на тенденциите
Един труден аспект на прилагането на теорията на Dow е точното идентифициране на обратните тенденции. Не забравяйте, че последовател на теорията на Dow търгува с цялостната посока на пазара, така че е жизненоважно той или тя да идентифицира точките, в които тази посока се измества.
Една от основните техники, използвани за идентифициране на обръщането на тенденциите в теорията на Дау, е анализът на върховете и коритата. Върхът се определя като най-високата цена на пазарното движение, докато коритото се разглежда като най-ниската цена на движение на пазара. Имайте предвид, че теорията на Dow предполага, че пазарът не се движи по права линия, а от върхове (върхове) до минимуми (корита), като цялостните ходове на пазара се движат в посока.
Възходяща тенденция в теорията на Dow е серия от последователно по-високи върхове и по-високи нива. Низходяща тенденция е серия от последователно по-ниски върхове и по-ниски корита.
Шестият принцип на теорията на Dow твърди, че тенденцията остава в сила, докато не се появи ясен знак, че тенденцията се е обърнала. Подобно на първия закон за движението на Нютон, обект в движение има тенденция да се движи в една посока, докато сила не наруши това движение. По подобен начин пазарът ще продължи да се движи в първична посока, докато сила, като промяна в условията на бизнеса, е достатъчно силна, за да промени посоката на този първичен ход.
Обръщане в основната тенденция се сигнализира, когато пазарът не е в състояние да създаде друг пореден пик и изход в посока на основния тренд. За възходящ тренд, обратът ще бъде сигнализиран от невъзможност за достигане на нов връх, последван от невъзможността за достигане на по-високо ниво. В тази ситуация пазарът премина от период на последователно по-високи максимуми и ниски нива до последователно по-ниски максимуми и понижения, които са компоненти на низходящия основен тренд.
Обръщането на низходящата първична тенденция се случва, когато пазарът вече не пада до по-ниски ниски и високи стойности. Това се случва, когато пазарът установи пик, който е по-висок от предишния пик, последван от корито, което е по-високо от предишното корито, които са компоненти на възходяща тенденция.
