ОПРЕДЕЛЕНИЕ на гаранцията надолу по веригата
Гаранцията надолу по веригата (или гаранция) е залог, предоставен на заем от името на страната на заемателя от компанията-майка или акционер на страната на заемателя. Като гарантира заема за дъщерното си дружество, компанията майка предоставя увереност на кредиторите, че дъщерното дружество ще може да изплати заема.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Гаранция надолу по веригата
Гаранцията надолу по веригата е форма на междукорпоративна гаранция, която се отнася до задължение, поето от трета страна (обикновено холдингово дружество) да изпълни финансово задължение на друг (дъщерно дружество) върху дълг. В случай, че заемащото предприятие не е в състояние да направи добро по отношение на погасяването си, гаранцията изисква от компанията майка да изплати заема.
Гаранция надолу по веригата може да се предприеме с цел да се помогне на дъщерно дружество да получи дългово финансиране, което в противен случай не би могло да получи, или да получи средства при лихвени проценти, които биха били по-ниски, отколкото би могло да получи без гаранцията от компанията майка. В много случаи кредиторът може да е готов да предостави финансиране на корпоративен кредитополучател, само ако съдружник се съгласи да гарантира заема. Това е така, защото веднъж подкрепена от финансовата сила на холдинговата компания, рискът на дъщерното дружество да изпадне в неизпълнение по дълга си е значително по-малък. Гаранцията е подобна на едно индивидуално кодиране за друго на заем.
Например, компания, която желае да заеме средства от кредитна институция, но не разполага с обезпечението, необходимо за обезпечаване на заема, може да накара компанията му майка да предостави недвижими имоти като залог за заема. Докато имуществото, заложено като обезпечение, предоставя на кредитора допълнителни активи за осигуряване на погасяване на заема, дъщерното дружество може да получи заема при по-благоприятни условия и на по-ниска цена, отколкото би могло да получи като отделно юридическо лице. Заемът се използва за подобряване или разширяване на операциите на кредитополучателя, което от своя страна подобрява финансовата сила на компанията майка. Тъй като предприятието майка притежава акции в дъщерното дружество, се казва, че получава сравнително еквивалентна стойност от постъпленията от заем, отразени в увеличената стойност на акциите.
Гаранцията надолу по веригата е в контраст с гаранция нагоре по веригата, която е заем от дружество майка, който е гарантиран от дъщерното му дружество. Обикновено заемодателят ще настоява за гаранция за по-висок поток, когато заема на родител, чийто единствен актив е акционерната собственост на дъщерно дружество. В този случай дъщерното предприятие притежава по същество всички активи, на които кредиторът основава своето решение за кредит. Проблемът с гаранциите нагоре е, че кредиторите са изложени на риск да бъдат съдени за измамно транспортиране, когато поръчителят е неплатежоспособен или без адекватен капитал в момента, в който е изпълнил гаранцията. Ако въпросът с измамно транспортиране бъде успешно доказан в съд по несъстоятелност, заемодателят ще се превърне в необезпечен кредитор, очевидно лош резултат за кредитора. Тъй като дъщерното дружество, гарантиращо плащанията по дълга, не притежава акции в компанията-майка, заемаща средствата, първата не получава пряко никакви облаги от постъпленията от заема и следователно не получава разумно еквивалентна стойност за предоставената гаранция.
