Какво е пазар, управляван от котировки?
Пазарът, управляван от котировки, е електронна борсова система, в която цените се определят от офертите и офертите, направени от пазарни производители, дилъри или специалисти. На пазара, базиран на котировки, известен още като пазарен пазар, дилърите попълват поръчки от собствения си инвентар или като ги сравняват с други поръчки. Пазарът, базиран на котировки, е противоположност на пазара, управляван от поръчки, който показва офертите на отделните инвеститори и цените на заявките и броя акции, които искат да търгуват.
Ключови заведения
- Когато пазарът се счита за управляван от котировки, сделките се определят от тези, които правят пазарите, а не от инвеститорите, с дилъри и специалисти, които търсят да попълнят поръчки от своя инвентар или да ги съпоставят с други поръчки. Това е различно от задвижван от поръчки пазар, който се основава на това, което отделните инвеститори търсят - включително техните оферти и питайте цени и колко акции искат да търгуват. Дилърите работят с банки и брокери / дилъри, за да предоставят котировки за различни ценни книжа и инвеститори може или да търгува чрез тях на котираните цени, или да се опита да договори с помощта на своите агенти. Пазарите за облигации, валути и стоки често са задвижвани с котировки, докато фондовите пазари обикновено се ръководят от поръчки или комбинация от двете.
Разбиране на пазара, управляван от котировки
Пазарните пазари най-често се намират на пазари за облигации, валути и стоки. Пазарните пазари са известни и като пазар на дилъри, защото всички сделки се извършват чрез дилъри. Дилърите, които работят с инвестиционни банки, търговски банки и брокери, предоставят оферти за различни инструменти и всички клиенти трябва да търгуват чрез тях на котираните цени.
Някои хора могат да се позоват на пазарите, управлявани от котировки, като пазар, ориентиран към дилъри или цени. По-долу са някои от основните моменти за пазара, базиран на котировки.
Търговците могат или да приемат цените, цитирани от дилърите, или да се опитат да договорят по-добри цени или сами, или чрез своя брокер или агент. На чист пазар, базиран на котировки, всички търговци трябва да търгуват чрез дилъри; Въпреки това, дилърите могат да търгуват помежду си чрез посреднически брокери. На пазара, базиран на котировки, дилърите доставят цялата ликвидност на пазара.
Дилърите могат да изберат да не извършват сделка за конкретен клиент. Това често се прави, защото някои дилъри се специализират в определени видове клиенти, като например дребно или институционално.
Хибридни пазари като NYSE и Nasdaq комбинират аспекти както на пазарите, задвижвани с котировки, така и на поръчките.
Пазари, управлявани от поръчки спрямо пазари, управлявани от котировки
Изпълнението на поръчки не е гарантирано на пазар, управляван от поръчки, но е гарантиран на пазара, ориентиран към котировки, тъй като производителите на пазара са длъжни да отговорят на офертата и да поискат цените, които цитират. Пазарът, базиран на котировки, е по-ликвиден от пазара, който се управлява от поръчки, но му липсва прозрачност. Хибридният пазар съчетава аспекти както на пазарите, ориентирани към котировки, така и на поръчките. NYSE и Nasdaq се считат за хибридни пазари.
На пазара, задвижван от поръчки, се показват поръчки както на купувачи, така и на продавачи, показващи цената, на която всеки е готов да закупи или продаде акция, и количеството на запаса, което са готови да купят или продадат на тази цена. Пазарът, управляван от поръчки, е прозрачен, в смисъл че ясно показва всички пазарни поръчки и цените, на които хората са склонни да купуват или продават, което не важи за пазарите, управлявани от котировки. Освен това пазарът, базиран на котировки, е по-ликвиден поради присъствието на пазарни производители, но това не е така за пазарите, ориентирани към поръчки.
