Какво е икономическа добавена стойност (EVA)?
Икономическата добавена стойност (EVA) е мярка за финансовите резултати на компанията на базата на остатъчното богатство, изчислено чрез приспадане на цената на капитала от оперативната печалба, коригирана за данъци на парична основа. EVA може да се посочи и като икономическа печалба, тъй като се опитва да улови истинската икономическа печалба на една компания. Тази мярка е разработена от управленската консултантска фирма Stern Value Management, първоначално включена като Stern Stewart & Co.
Разбиране на икономическата добавена стойност (EVA)
EVA е инкрементната разлика в нормата на възвръщаемост над капитала на компанията. По същество той се използва за измерване на стойността, която компанията генерира от инвестираните в нея средства. Ако EVA на дружеството е отрицателен, това означава, че компанията не генерира стойност от инвестираните в бизнеса средства. И обратно, положителната EVA показва, че една компания произвежда стойност от инвестираните в нея средства.
Формулата за изчисляване на EVA е: Нетна оперативна печалба след данъци (NOPAT) - Инвестиран капитал * Среднопретеглена цена на капитала (WACC)
Компоненти на EVA
Уравнението за EVA показва, че има три ключови компонента към EVA на компанията: NOPAT, размерът на инвестирания капитал и WACC. NOPAT може да се изчисли ръчно, но обикновено се посочва във финансовите публични компании. Вложеният капитал е сумата пари, използвани за финансиране на конкретен проект. WACC е средната норма на възвръщаемост, която компанията очаква да изплати на своите инвеститори; теглата са получени като част от всеки финансов източник в капиталовата структура на дружеството. WACC също може да бъде изчислен, но обикновено се предоставя като публичен запис.
Уравнение за инвестиран капитал, често използвано за изчисляване на EVA е = Общо активи - Текущи пасиви, две цифри, лесно открити в баланса на фирмата. В този случай формулата за EVA е: NOPAT - (Общо активи - текущи пасиви) * WACC.
Целта на EVA е да определи количеството или разходите за инвестиране на капитал в определен проект или фирма и след това да прецени дали той генерира достатъчно пари, за да се счита за добра инвестиция. Таксата представлява минималната възвръщаемост, която инвеститорите изискват, за да направят инвестицията си полезна. Положителна EVA показва, че проектът генерира възвръщаемост над необходимата минимална възвръщаемост.
Ползи и недостатъци на EVA
EVA оценява представянето на една компания и нейното управление чрез идеята, че бизнесът е печеливш само когато създава богатство и възвръщаемост за акционерите, като по този начин изисква изпълнение над цената на капитала на компанията.
EVA като показател за ефективност е много полезен. Изчислението показва как и къде една компания е създала богатство чрез включване на балансови позиции. Това принуждава мениджърите да бъдат запознати с активите и разходите при вземане на управленски решения. Изчислението на EVA обаче разчита до голяма степен на размера на инвестирания капитал и се използва най-добре за компании, богати на активи, които са стабилни или зрели. Компаниите с нематериални активи, като технологичния бизнес, може да не са добри кандидати за EVA оценка.
