Какво се ескридира до зрялост
Емитираните до падеж ценни книжа се отнасят до форма на предварително финансирани общински облигации. В този случай емитентът държи постъпления от нова емисия облигации в ескроу сметка и ги инвестира в ценни книжа с високи кредити, за да финансира лихвите и основните плащания към първоначалния облигационер.
Предоставената до падежа описва инвестициите на емитентите и задържането на нови продажби на облигации в ескроу сметка, след което използва продажбите за покриване на задължения към собствениците на по-рано издадена облигация.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Ескритиран до зрялост
Предварително финансираните общински облигации, които включват ескроутирани до падеж облигации, са ценни книжа, които издателят на облигации е извикал или е изкупил обратно от притежателя на облигацията, преди да е падеж. Емитентите често се обаждат по време на периоди на намаляване на лихвите; като изплати дълга си с висок лихвен процент, емитентът може да продава нови облигации на по-ниски лихви. Въпреки това повечето облигации съдържат разпоредби, които не позволяват на емитента да извърши обаждане преди определена дата, обикновено няколко години след като са били издадени. Така че ако емитентът иска да се възползва от по-ниските тарифи преди да настъпи тази дата на обаждане, той може да използва предварително финансирани облигации.
Тук емитентът продава нови облигации, за да покрие разходите за обаждане на тези облигации, които вече е емитирал. При достигане на датата на обаждане на първоначалните облигации, емитентът използва постъпления от новите продажби на облигации, за да плати на своите собственици. В този конкретен случай емитентът инвестира приходи от разпределението на новите облигации в USTreasaries и ги държи в дескроу сметка. Избирайки съкровищници, които падежат по същото време, когато наричат първоначалните облигации, емитентът може да изплати дължимата главница и пълна лихва при падежа на непогасената облигация към първоначалните облигационери.
Потенциалните ползи от избягали до падеж облигации
Предоставените до падеж облигации са уникални по това, че притежават облагане с облекчена данъчна обвързаност на общинска облигация с относителната сигурност на емитираните от държавата ценни книжа. Резултатът: Потенциално по-добра доходност след данъци, отколкото инвеститор, би получила при облигация с подобна продължителност и риск.
Например, вие избирате между двегодишна хазна и общинска облигация с първоначален матуритет 10 години, придружени до падеж в две. Вероятно наречените общински облигации ще дадат по-добра доходност на хазната, но също така, лихвата, която произвежда, ще бъде без държавни и федерални данъци.
