Неотдавнашното решение на Комисията за ценни книжа и борси да не класифицира биткойни и ефириум като ценни книжа се очакваше да предизвика по-високи цени на криптовалутите, и то стана - за кратко. Въпреки скока на цените на основните монети, пазарът до голяма степен пое шока от обявяването и се върна към същите нива, на които криптовалутите витаят вече няколко седмици.
Краткото скачаване предизвика важни въпроси за пазара, а именно защо биковият пазар, който мнозина очакваха, не успя да се реализира. След като цените се върнаха към скорошния диапазон, стана ясно, че съобщението не е толкова приповдигнато, колкото се очакваше, и не успя да реши много от проблемите, които остават ендемични за крипто пазара.
От една страна, докато bitcoin и etherem бяха окончателно категоризирани, останалата част от пазара на криптовалути е заседнала в сива зона по отношение на регулирането. Нещо повече, решението, макар и положително за някои институционални инвеститори, не промени малко мнението на институционалния сектор. Като цяло, тези фактори се комбинираха, за да окажат натиск върху цените на BTC и ETH и има малка сигурност, че те ще бъдат премахнати скоро, като допълнително потискат оптимизма за потенциално възобновяване на пазара на бикове.
Кратък, но неустойчив спайк
Цените на ETH и BTC наистина се покачиха след обявяването на SEC, като ETH се повиши с 11%, а BTC скочи с 5%. Въпреки това ETH скоро падна обратно и въпреки че оттогава се възстанови, той е далеч от пазара на бикове, които мнозина очакваха. Нито една монета не успя да възвърне върховете, постигнати към края на 2017 г. Този неуспех на стартиране озадачи много криптовалути, които предвидиха масивен приток на пари, след като потенциалната осакатяваща класификация на SEC беше свалена от масата.
Класифицирането на BTC, ETH и други криптовалути като ценни книжа означава, че те ще бъдат подложени на значително по-строги регулации, отколкото сега, когато технически се считат за стоки. Ценните книжа, както са дефинирани от теста на Хоуей, са обект на строго разкриване и подаване на закони, които биха променили драстично начина, по който транзакциите и търговията с криптовалута трябва да функционират. Докато дебатът за това дали биткойн, ефириум и други монети отговарят на лентата на теста на Хоуей, остава спорен, решението на SEC се очакваше да освободи цената на биткойн. Чрез премахването на регулаторните пречки секюритизацията ще означава, че пазарът е трябвало да избухне.
Цените остават оковани
Независимо от това, цените на BTC и ETH останаха сравнително равни след мащабния спад в началото на годината. Извън срива в цените на SEC все още има фактори, влияещи върху това колко устойчив може да бъде всеки растеж на цените. Едно от най-големите прогнози на индустриалните наблюдатели и крипто ентусиастите постоянно е пристигането на институционални пари, което би представлявало потенциално масивна инжекция на ликвидност на пазара.
Загубата на класификацията за сигурност означава, че криптовалутите ще останат прекалено нерегулирани за вкусовете на много фондове срещу риск, ограничавайки доколко те ще участват на пазара. Освен това големите финансови институции продължават да бъдат твърдо антикриптови. Това се проявява в трудности за търговците, от забрани за използване на кредитни карти за криптовалути и други. Въпреки че наскоро бяха показани, че цялостното отношение от страна на SEC е положително към крипто пазарите, в краткия период се очаква малък напредък и най-добре ще се окаже, че е най-добре.
Друг основен проблем, който задържа криптовалутите, е самият пазар. Поради начина, по който биткойн и други криптовалути се разшириха, голям брой монети са склонни да бъдат концентрирани в няколко портфейла или консорциумите могат да се договарят за манипулиране на цените в до голяма степен нерегулирана екосистема.
Yaniv Altshuler, изпълнителен директор и основател на AI-захранваната платформа за прогнозна анализация Endor твърди, че компанията е „анализирала блокчейн активността в седмиците преди това съобщение и е открила формирането на няколко структури - всяка от които включва десетки хиляди портфейли. формациите са на пръв поглед децентрализирани, но показват силно корелирано поведение. В дните преди съобщението да се проведе, ние забелязахме, че тези образувания започнаха да натрупват големи количества ETH и BTC. Подозираме, че това предполага наличието на предварителна информация, която е била известна на всеки, който оперира тази голяма колекция от портфейли. Това поведение действаше отчасти като "възглавница", създавайки ранно търсене преди обявяването и усвоявайки част от търсенето, което се създаде след него, пускайки маркери обратно на пазара."
Тези „оператори“ имат значително влияние и се подозира, че манипулират и изкривяват цените в своя полза.
Има въпроси и за по-широкото въздействие на решението на SEC. Докато съобщението беше съсредоточено върху BTC и ETH, за другите близо 1600 криптовалути почти не се споменаваше. Това оставя тези монети в състояние на крайност и повечето институционални инвеститори не са склонни да се излагат значително на класа активи, само за да се сблъскат с регулаторните разходи и разходите за съответствие.
Криптова неуспех при стартиране
Въпреки шума около класификационното решение на SEC, реалността е, че криптовалутите вероятно няма да видят още едно яростно подобно на ценовото действие за 2017 г. в краткосрочен план. Цените остават до голяма степен стабилни, но те не успяха да издържат на продължително рали от месеци. Дори при премахването на регулаторните белезници пазарът трябва да се изправи пред проблемите, които го задържаха досега. Малко вероятно е институционалните инвеститори да останат в кулоарите за неопределено време, тъй като в крайна сметка регулаторите ще изяснят допълнително позицията си. Дотогава криптосите остават обвързани от собствените си структури. Въпреки децентрализацията, която осигуряват, натрупването на богатство в няколко портфейла ще остане проблематично. Междувременно по-бързото решение ще бъде пазарът да достигне критична маса от потребители, развитие, което може много добре да се прояви по-рано от по-късно.
