Какво е Eurostrip?
Eurostrip, съкратено от „eurodollar фючърсна лента“, е вид лихвен дериват, който позволява на притежателя да хеджира срещу промените в лихвените проценти. Състои се от закупуване на серия от тримесечни фючърсни договори, известни като евродолари.
Следователно, ако търговецът желае да хеджира риска за една година, той ще закупи четири последователни договора за евродолари, всеки от които ще продължи три месеца.
Ключови заведения
- Eurostrips са популярна деривативна сделка. Те се състоят от поредица или "лента" от последователни фючърсни договори с евродолари. Въпреки че се използват главно за хеджиране на валутен риск, eurostrips се използват и от търговци, които желаят да спекулират с изменението на лихвените проценти.
Разбиране на Eurostrips
Eurostrips е разговорно наименование, използвано от търговците на деривати за обозначаване на поредица от транзакции, включващи eurodollar фючърсни договори. Евродоларите по същество са САЩ. депозити в долари, държани в чуждестранни банки или в задгранични клонове на американски банки.
Както често се случва в съвременните финанси, съществува активен пазар на деривати, базиран на тези евродоларови депозити. По-конкретно, от 1981 г. насам Чикагската търговска борса (CME) улеснява търговията с евродоларови депозити, използвайки уредени в брой парични фючърсни договори с евродолари. Тези договори имат за основен актив евродоларови депозити с главни стойности от 1 милион долара и падежни периоди от три месеца. Стойността на тези фючърсни договори се колебае въз основа на тримесечния лондонски междубанков лихвен процент (LIBOR) в щатски долари. Следователно търговците могат да използват евродоларски фючърси, за да хеджират срещу или да спекулират с промените в лихвените проценти.
Eurostrips е деривативна транзакция, при която търговецът закупува серия фючърсни договори „назад към назад“. Дължината на веригата ще варира в зависимост от намеренията на търговеца. Например, търговец, който желае да хеджира или спекулира една година в бъдещето, ще изгради еврострип на базата на четири евродоларски фючърса (три месеца всеки, общо 12 месеца), търговец, който гледа шест месеца напред, ще купи два фючърсни договора и т.н., Крайният резултат от хеджирането с помощта на еврострипове е същият като този при използване на лихвени суапове, но двата договора се търгуват по различен начин и имат различен набор от парични потоци. Един избор може да бъде по-желателен от друг в даден момент за постигане на конкретна инвестиционна цел или и двете могат да се използват заедно. Eurostrips са популярни поради гъвкавостта си да бъдат структурирани по много различни начини, за да отговорят на различни нужди за хеджиране.
Въпреки че еврострипсите най-често се използват за хеджиране на лихвени рискове, те могат да се използват и за спекулация на LIBOR или на формата на срочната структура на лихвения процент.
Пример за реалния свят на Eurostrip
За илюстрация, да предположим, че управлявате глобална инвестиционна банка със седалище в Париж, която държи депозити в щатски долари в европейските си клонове. Не сте сигурни в бъдещата посока на лихвените проценти и затова сте нетърпеливи да хеджирате срещу валутния риск, свързан с тези доларови участия.
За да защитите от този риск, създавате позиция eurostrip, като заемате дълга позиция в четири последователни фючърсни договора eurodollar. Тъй като всеки договор трае три месеца, тази позиция на Eurostrip ефективно предпазва лихвената ви експозиция за една година.
