Какво е Flash търговия?
Търговията чрез флаш е противоречива практика, при която предпочитаните клиенти с достъп до усъвършенствана технология могат да разглеждат поръчките пред целия пазар.
Ключови заведения
- Флаш търговията е противоречива практика, при която предпочитаните клиенти, с достъп до усъвършенствана технология, могат да преглеждат поръчките пред целия пазар. Привържениците на флаш търговията казват, че осигурява по-голяма ликвидност при борсите на вторичния пазар, докато противниците смятат, че тя дава несправедливо предимство и може водят до по-висок риск от сривове на флаш.След вълна от критики, особено след няколко пазарни събития, търговията с флаш доброволно е прекратена от повечето борси, въпреки че все още се предлага от някои борси.
Разбиране на Flash търговия
Флаш търговията използва високо усъвършенствана високоскоростна компютърна технология, за да позволи на производителите на пазара да преглеждат поръчки от други участници на пазара, части от секундата, преди информацията да е достъпна за останалите търговци на пазара. Това дава предимството на флаш трейдърите да могат да разпознават движенията в пазарните настроения и да преценяват търсенето и предлагането пред останалите търговци.
Привържениците на бързата търговия смятат, че тя помага да се осигури по-голяма ликвидност при борсите на вторичния пазар. Противниците на флаш търговията смятат, че тя дава несправедливо предимство и може да доведе до по-висок риск от флаш сривове. Много критици сравняват също така флаш търговията с предно пускане, което е незаконна схема за търговия, която разчита на непублична информация.
Търговията с флаш стана силно обсъждана тема през 2009 г., преди да бъде улеснена на повечето пазарни борси. През 2009 г. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) предложи правила за премахване на флаш търговията, въпреки че тези правила никога не бяха приети. Поради вълна от критики, особено след няколко пазарни събития, флаш търговията е прекратена доброволно от повечето борси, въпреки че все още се предлага от някои борси.
Процеси за бърза търговия
Флаш търговията на борсите беше предложена на повечето производители на пазара срещу заплащане. Абонираните пазарни производители получиха достъп до търговски поръчки само част от секундата, преди тези поръчки да бъдат пуснати публично. Сложните търговци използваха бързи абонаменти за търговия в процес, известен като високочестотна търговия. Този търговски процес включваше модерни технологии, за да се възползвате от флаш котировките и да генерирате по-големи печалби от спредовете.
Флаш търговията за производители на високочестотни пазари беше лесно интегрирана в стандартния процес на обмяна на пазара. Чрез този процес производителите на пазара съответстват на покупка и продажба на поръчки, като купуват на най-ниската цена и продават на по-висока цена. Този процес представлява основата за разпродажбите / предлагането, които обикновено се колебаят въз основа на предлагането и предлагането на пазара. С бързи абонаменти за търговия, големите производители на пазара, като Goldman Sachs и други институционални търговци, успяха да увеличат разпространението на всяка търговия с един до два цента.
Легална търговия ли е?
Концепцията за флаш търговия бе силно обсъдена през 2009 г., което доведе до елиминиране на предлагането. Комисията за ценни книжа и борси издаде предложение за правило, което ще премахне законността на флаш търговията от Регламент NMS. Въпреки че правилото за премахване на флаш търговията никога не е било напълно прието, повечето пазарни борси предпочетоха да се откажат от предлагането на пазарни маркери.
Издаването на книгата от 2014 г. Flash Boys: A Wall Street Revolt от Майкъл Люис подробно описа процесите на високочестотната търговия и използването на флаш търговията от търговците на Wall Street. Люис разглежда по-задълбочено наличието на бърза търговия, нейната употреба от високочестотни търговци и някои от практиките, които сега са незаконни, като подправяне, наслояване и пълнене с цитати.
