Съдържание
- Какво е излишък на паричен поток?
- Изчисляване на излишен паричен поток
- Какво показва излишък на паричен поток
- Събития Тригер Задължителни плащания
- Изключения при превишаване на паричния поток
- Излишни пари срещу безплатни пари
- Ограничения за използване на излишен паричен поток
- Пример за излишен паричен поток
- Числен пример
Какво е излишък на паричен поток?
Излишъкът от паричен поток е термин, използван в договори за заем или облигационни облигации и се отнася до частта от паричните потоци на компания, която често се изисква да бъде изплатена от кредитор. Превишеният паричен поток обикновено е пари, получени или генерирани от компания, която задейства плащане към кредитора, както е предвидено в договора за кредит. Тъй като дружеството има неизплатен заем с кредитора, определени парични потоци са обект на различни ограничения за използване от компанията.
Изчисляване на излишен паричен поток
Няма определена формула за изчисляване на излишния паричен поток, тъй като всеки договор за кредит може да има различни изисквания, които водят до плащане към кредитора.
Приближаване на изчислението на излишния паричен поток може да започне с отнемане на печалбата или нетния доход на компанията, добавяне на обратно обезценяване и амортизация и приспадане на капиталовите разходи, необходими за поддържане на бизнес операции, и дивиденти, ако има такива.
С други думи, договор за кредит може да очертае сума на излишния паричен поток, който задейства плащането, но също и как се използват или изразходват пари. Кредиторът може да позволи използването на парични средства за стопански операции, евентуално дивиденти и определени капиталови разходи. Условията, определящи излишния паричен поток и всички плащания, обикновено се договарят между кредитополучателя и заемодателя.
Ако се генерира излишен паричен поток, кредиторът може да изиска плащане, което е 100%, 75% или 50% от сумата на свръх паричния поток.
Ключови заведения
- Излишъкът от паричен поток обикновено е пари, получени или генерирани от компания, която задейства плащане към кредитора, както е предвидено в договора за кредит. Кредиторите налагат ограничения върху това как могат да се изразходват излишните пари в опит да се поддържа контролът върху паричния поток на компанията. Кредиторът обаче не иска да създава толкова много ограничения, че да навредят на финансовата жизнеспособност на компанията. Ако се генерира излишен паричен поток, кредиторът може да изисква плащане, което е 100%, 75% или 50% от излишъка сума на паричния поток
Какво показва излишък на паричен поток
Излишните парични потоци се записват в договори за заем или облигационни облигации, за да се осигури допълнително покритие за кредитен риск за кредиторите или инвеститорите. Ако се случи събитие, което води до излишък на паричен поток, както е дефинирано в договора за кредит, компанията трябва да извърши плащане на кредитора. Плащането може да представлява процент от излишния поток, който обикновено зависи от това какво събитие генерира излишния паричен поток.
Кредиторите определят това, което се счита за излишен паричен поток, обикновено по формула, която се състои от процент или сума над и над нетния доход или печалба за периода. Тази формула обаче варира от заемодателя до заемодателя и зависи от кредитополучателя да договори условията с кредитора. Кредиторите налагат ограничения за това как могат да се изразходват излишните пари в опит да се поддържа контролът върху паричния поток на компанията. Кредиторът обаче не иска да създава толкова много ограничения, че да навредят на финансовата жизнеспособност на компанията.
Събития, задействащи задължителни плащания
Ако дружеството набере допълнителен капитал чрез някаква мярка за финансиране, вероятно дружеството ще бъде задължено да плати на заемодателя генерираната сума минус всички разходи, възникнали за генериране на капитала.
Например, ако една компания издава нови акции или собствен капитал, събраните пари ще предизвикат плащане към кредитора. Освен това, ако емитиран от дружеството дълг, като например облигационно предлагане, всяка постъпление вероятно ще предизвика плащане към кредитора.
Продажбите на активи също могат да предизвикат плащане. Една компания може да има инвестиции или да притежава акции като миноритарен дял в други компании. Ако компанията продаде тези инвестиции с печалба, кредиторът вероятно ще изисква плащане за тези средства. Както бе посочено по-горе, няма установено правило за процента, който ще бъде платен на заемодателя, тъй като зависи от кредитополучателя и заемодателя да договаря тези условия в началото на процеса на кандидатстване за кредит.
Изключения при превишаване на паричния поток
Някои продажби на активи могат да бъдат изключени от задействане на плащане, като например продажба на материални запаси. Една компания в нормалния си ход на работа може да се наложи да купува и продава инвентар, за да генерира своя оперативен доход. В резултат на това е вероятно продажбата на активи, която се състои от запаси, да бъде освободена от задължение за предварително плащане.
Други разходи или капиталови разходи могат да бъдат освободени от задействане на плащане, като парични средства, използвани като депозити за наземяване на нов бизнес или парични средства, съхранявани в банка, които се използват за плащане за финансов продукт, който хеджира пазарния риск за компанията.
Излишни пари срещу безплатни пари
Безплатен паричен поток е парите, които една компания произвежда чрез своите операции, намалена с разходите за разходи за активи. С други думи, свободният паричен поток - или FCF - е паричните средства, останали след като дружеството плаща за своите оперативни разходи и капиталови разходи, известни също като CAPEX. FCF показва колко ефикасна е една компания при генерирането на пари. Инвеститорите използват безплатен паричен поток, за да преценят дали една компания може да разполага с достатъчно пари след операции по финансиране и капиталови разходи, за да изплати на инвеститорите чрез дивиденти и обратно изкупуване на акции.
Сумата на свръх паричния поток за дадена компания е различна от цифрата на безплатния паричен поток на компанията. Превишеният паричен поток е определен в договора за кредит, който може да предвиди някои разходи да бъдат изключени при изчисляването на излишния паричен поток. Изключения от излишния паричен поток могат да бъдат платени данъци, парични средства, използвани за генериране на нов бизнес, но тези парични разходи ще бъдат включени в изчислението на безплатния паричен поток.
Ограничения за използване на излишен паричен поток
Както при всеки финансов показател, има ограничения за използване на излишък от паричен поток като мярка за ефективността на компанията. Сумата, която се счита за излишна, се определя от заемодателя и не представлява истинския паричен поток на компанията, тъй като артикулите са изключени от нейното изчисляване, за да помогне на бизнеса да подобри своите резултати, за да осигури погасяване на дълга.
Пример за излишен паричен поток
През 2010 г. Dunkin 'Brands, Inc. сключи договор за кредит с Barclays Bank PLC и редица други кредитори, които са страна по споразумението за заем от 1, 25 милиарда щатски долара и револверни кредитни линии на стойност 100 милиона долара.
По-долу са посочени правните термини, използвани в договора за кредит, определящи излишния паричен поток.
В "Определени условия" от споразумението, излишъкът от паричен поток се изписва в словесна формула като "сума, равна на излишъка от":
- а) сумата, без дублиране, на: Консолидиран нетен доход на кредитополучателя за такъв период Сума, равна на сумата на всички непарични разходи (включително амортизация и амортизация) Консолидираната корекция на оборотния капитал за такъв период
Над:
- (б) сумата, без дублиране, на: Сума от всички непарични печалби, доходи и кредити, включени при достигане на такъв консолидиран нетен доход, Сумата на капиталовите разходи, капитализираните софтуерни разходи и придобиванияКонсолидирани планирани плащания по финансов дълг Сумата на инвестициите направени в брой… направени през такъв период до степента, в която тези инвестиции са финансирани с вътрешно генериран паричен поток, плюс всякакви връщания на такава инвестиция. Съвкупното възнаграждение да бъде изплатено в пари… във връзка с разрешените придобивания
Всички големи букви в горния откъс са "Определени условия" в споразумението. Излишъкът от позиции "(а)" над "(б)" внимателно се определя като определение за излишен паричен поток. Откроените елементи в горния пример в никакъв случай не са изчерпателни; вместо това те илюстрират фините детайли на определението за излишък от паричен поток.
Числен пример
Да кажем, че Компания A има следните финансови резултати в края на годината:
- Нетни приходи: 1, 000, 000 $ Капиталови разходи за операции: $ 500, 000Полихвени плащания по дълга с пари в брой: 100 000 $
Да кажем, че както Capex, така и изплатената лихва са разрешени съгласно договора за кредит, което означава, че компанията може да използва пари в брой за тези разходи. Въпреки това, всички парични средства, останали след приспадане на разходите от нетния доход, ще се считат за излишни и ще предизвикат плащане към кредитора.
- Излишък от паричен поток: $ 400 000 или ($ 1, 000, 000 - $ 500 000 - $ 100 000) Процент от излишния паричен поток за плащане: 50% Плащане поради кредитор: $ 200 000 или ($ 400 000 * 50%)
