Инвеститорите, които са претърпели големи загуби през тази година, като например по време на октомврийското разпродажба, могат да бъдат ангажирани с продажба на данъчни загуби, също наречена събиране на данъчни загуби, през останалата част от 2018 г., според Савита Субраманиан, ръководител на американския капитал и количествена стратегия в Bank of America Merrill Lynch.
"След една година, която се характеризира с нестабилност и обръщане, следващият катализатор може да бъде събирането на данъчни загуби", пише анализаторът в неотдавнашна бележка до клиенти, цитирана от CNBC. Изследване на BAML, което се простира до 1986 г., показва, че някои отбити запаси, узрели за събиране на данъчни загуби, се радваха на средна печалба от 5, 1% през трите месеца след крайния срок от 31 октомври, по-добра от средната печалба от 3, 7% за индекса S&P 500 (SPX) като цяло.
Тези шест акции с големи капитали са това, което Subramanian нарича кандидати за данъчни загуби или TLCs, които вероятно ще отскочат въз основа на анализа на BAML: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc. (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) и Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML проверява за S&P 500 акции, които са спаднали с поне 10% за годината до момента (YTD) до 31 октомври, но все още имаха „купуват“ рейтинги от своите анализатори. Таблицата по-долу показва скорошното понижение на цените на годишните цени за тези акции.
| Наличност | YTD 10/31 спад | YTD 11/16 спад |
| 3M | (17.6%) | (9.5%) |
| AT & T | (16, 4%) | (17.5%) |
| Черен камък | (18.5%) | (18.6%) |
| (14.0%) | (20.9%) | |
| Goldman Sachs | (10.7%) | (20.0%) |
| Уелс Фарго | (10.4%) | (10.2%) |
Значение за инвеститорите
Докато отделните инвеститори имат до 31 декември да събират данъчни загуби за 2018 г., взаимните фондове са изправени пред краен срок на 31 октомври. Продажбата на данъчни загуби включва генериране на реализирани загуби от загуба на акции, за да компенсира реализираната печалба от победителите и по този начин да намали нетните капиталови печалби, и свързаните с тях данъчни задължения за капиталова печалба, отчетени за 2018 г. Тази вълна от продажби обикновено оказва допълнителен натиск върху цените на тези акции. Анализът на BAML обаче показва, че по-нататъшните спадове на цените, предизвикани от събирането на данъци, могат да доведат до последващи тежки покупки от ловци на изгодни сделки.
От 2000 г. до 2012 г. кандидатите за данъчни загуби или TLC превъзхождаха пазара всяка година, с изключение на 2007 г. за тримесечния период от ноември до януари. Те също постигнаха по-добри резултати през 2016 и 2017 г. Неизпълнението на стратегията през 2013 г. и 2015 г. се приписва от BAML на влиянието на макро събития в края на тези години, като изключване на федералното правителство на САЩ, ходове на ОПЕК по отношение на цените на петрола и политика на Федералния резерв съобщения. Въпреки че това представлява успех от 78% за последните 18 години, BAML посочва, че от 1986 г. насам той е 69%.
"След година, характеризираща се с нестабилност и обръщане, следващият катализатор може да бъде събирането на данъчни загуби." - Савита Субраманиан, ръководител на капитала и количествената стратегия на САЩ, Мерил Линч от Bank of America
Субраманиан отбелязва, че стратегията за търговия с TLC е довела до най-високата си средна месечна доходност през ноември и януари, месеците, които следват сроковете за събиране на данъци от 31 октомври за взаимни фондове и 31 декември за повечето други инвеститори. Въпреки това тя има тенденция да изостава на S&P 500 през декември месец, което е "сезонно силно", добавя тя.
През октомври Morgan Stanley представи списък със 118 акции, които според собствената си методология за скрининг са главни кандидати за продажбата на големи данъчни загуби, подробно описани в друга статия на Investopedia. Въпреки това, докато BAML търсеше такива акции, които могат да се възстановят, екраните на Morgan Stanley бяха насочени към намиране на акции, които вероятно ще страдат от по-нататъшно недобросъвестност. Сред тях бяха BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) и Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley основава анализа си на цените от 28 септември. От тази дата до 16 ноември Nutrisystem е частично нагоре, Goodyear е намален с 4%, Kraft Heinz и MGM Resorts са намалели с 5%, BlackRock е с 13%, а Халибъртън е загубил 20%. S&P 500 е спаднал с 6% за същия период.
Гледам напред
Както е описано по-горе, експертното мнение може да бъде разделено на бъдещата посока на кандидатите за продажба на данъчни загуби, като Morgan Stanley вижда още по-малко резултати пред BlackRock, докато BAML преценява, че е готов за възстановяване. Освен това, както показва таблицата, само 3M изглежда е в средата на подобен отскок досега, докато Facebook и Goldman са претърпели значителни по-нататъшни спадове. Много е рано да се каже, че това обезсилва модела BAML, но въпреки това е неудачно начало.
И накрая, както беше в периода от 2013 г. до 2015 г., макро силите в крайна сметка ще играят голяма роля при определянето на посоката на тези запаси. Тази година търговските конфликти, притесненията за забавяне на икономическия растеж, инфлацията и повишаването на лихвите са ключови въпроси, които предизвикват безпокойство.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Фирмени профили
Сривът на братя Леман: казус
Фондова стратегия за търговия и образование
Можете ли да печелите пари в запаси?
Инструменти за фундаментален анализ
Разбиране на покупки, продажби и провеждане на оценки на анализатори на акции
Топ запаси
11 любими акции за 2019 г.: Bank of America
Инвестиране на основи
Инвестиционни стратегии, които трябва да научите преди да търгувате
Макроикономика
Основни участници във финансовата криза през 2008 г.: къде са те сега?
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на взаимния фонд Взаимният фонд е вид инвестиционен механизъм, състоящ се от портфейл от акции, облигации или други ценни книжа, който се контролира от професионален мениджър на пари. повече Хедж фонд Хедж фондът е агресивно управляван портфейл от инвестиции, който използва дългосрочни, дълги, къси и деривативни позиции. повече Краткосрочна печалба Краткосрочната печалба е капиталова печалба, реализирана от продажбата или замяната на капиталов актив, държана точно една година или по-малко. повече Large Cap (Big Cap) Голямата капачка (big cap) се отнася до компания със стойност на пазарната капитализация над 10 милиарда долара. повече Краткосрочни инвестиции Краткосрочните инвестиции са ликвидни активи, създадени да осигурят сигурно пристанище за пари, докато очакват бъдещо внедряване във възможностите за по-висока възвръщаемост. повече Краткосрочен краткосрочен план означава държане на актив за кратък период от време или това е актив, който се очаква да бъде преобразуван в пари през следващата година. Повече ▼