След всеки фалит инвеститорите, доставчиците, клиентите и служителите на компанията неизменно се питат: „Можехме ли да видим, че идва? Може ли да прогнозираме, че компанията е в големи проблеми? Имаше ли признаци на бедствие, които сме пропуснали?“
Често отговорът е „да“. Има много ранни предупредителни знаци, които показват, че една компания изпитва проблеми. Осъзнаването на тези сигнали може да ви помогне да предотвратите загубите. Ако някоя компания е в затруднение, вероятността е да видите червени знамена във финансовите отчети. В същото време внимавайте за промените в управленските му дейности и операции.
Урок: Финансови отчети
Предупредителни знаци за финансов отчет
Можете да научите много за финансовото здраве на една компания от нейните финансови отчети.
Първите места за търсене на знаци за проблеми са в отчетите за паричните потоци. Когато плащанията в брой надвишават паричните приходи, паричният поток на компанията е отрицателен. Ако паричният поток остане отрицателен за продължителен период, това е сигнал, че парите му могат да бъдат намалени и не са достатъчни за покриване на сметки и други задължения. Така че следете промените в касовата позиция на компанията в баланса си. Без нов капитал от капиталови инвеститори или заемодатели, компания в тази ситуация може бързо да се окаже в сериозни финансови проблеми.
Не забравяйте, че печелившите компании понякога имат отрицателни парични потоци и се оказват в беда. Дългите забавяния между времето, когато компанията харчи пари за разрастване на бизнеса си, и когато събира парични вземания, могат сериозно да удължат паричния поток. Оборотният капитал може също да намалее и да стане отрицателен, тъй като дължимите задължения растат с по-бързи темпове от запасите и вземанията. Във всеки случай, отрицателните оперативни парични потоци, период след период, трябва да се тълкуват като предупреждение, че компанията може да се насочи към проблеми.
Изплащането на лихви може да окаже натиск върху паричния поток и този натиск вероятно ще се засили за бедстващите компании. Тъй като имат по-висок риск от неизпълнение на заемите си, борещите се компании трябва да плащат по-висока лихва, за да заемат пари. В резултат на това дългът има тенденция да свива възвръщаемостта.
Съотношението дълг към собствен капитал е удобен показател за измерване на риска за неизпълнение на дълга на компанията. Той сравнява дългосрочния и краткосрочния дълг на компанията с капитала или балансовата стойност. Компаниите с висок дълг имат по-високи коефициенти на D / E от компаниите с нисък дълг.
Ключови заведения
- Има много предупредителни знаци, когато дадено предприятие е в затруднено положение, и повечето могат да бъдат открити във финансовите му отчети. Задържаните периоди на отрицателни парични потоци (паричните потоци надвишават паричните потоци) могат да показват, че компанията е в затруднено финансово положение. съотношението на собствения капитал сравнява дълга на компанията с капитала на акционерите и е добра мярка за оценка на риска от неизпълнение на дълга на дружеството. Адитивите на финансовите отчети често разкриват предупредителни знаци. Бизнес и мениджърски промени, като отклонение от традиционния бизнес модел или внезапните напускането на ключов мениджърски персонал също може да сигнализира за признаци на бедствие.
Одит Предупредителни знаци
Не забравяйте да хвърлите поглед върху доклада на одитора на трети страни, обикновено публикуван отпред на тримесечните и годишните отчети на компанията. Ако в доклада се споменават несъответствия в счетоводните практики на компанията - като това как тя регистрира приходите или отчита разходите, или поставя под въпрос способността на фирмата да продължи „като действащо предприятие“ - отчитайте това като червен флаг.
Нещо повече, уведомяването за промяна на одиторите не трябва да се приема леко. Одиторите са склонни да прескачат кораб при първите признаци на корпоративен дистрес или неправилност. Замяната на одитор може също да означава влошаване на отношенията между одитора и фирмата-клиент или може би по-основни затруднения, като силно несъгласие относно надеждността на счетоводството на компанията или нежеланието на одитора да отчита „чиста сметка за здравето“. Последните академични проучвания установяват, че има повече оставки на одиторите, когато рискът от съдебни дела се увеличава и финансовото здраве на компанията се влошава - затова внимавайте за тях.
Сривът на американската енергийна и стокова компания Enron и нейната одиторска фирма, Артър Андерсън, предизвика създаването на публичния съвет за контрол на счетоводството на публичните дружества (PCAOB) на Sarbanes-Oxley, който управлява счетоводните фирми, действащи като одитори на публични компании.
Предупредителни знаци за бизнес и управление
Въпреки че информацията, намерена във финансовите отчети, може да помогне за преценката на здравето на компанията, важно е да не се пренебрегват управленските и оперативните признаци на бедствие. Много частни компании не разкриват публични финансови отчети; в резултат на това бизнес информацията може да бъде всичко, което е на разположение за оценка на тяхното благосъстояние.
Внимавайте за промени в пазарната среда. Често те могат да предизвикат - ако не причинят - влошаване на финансовото състояние на компанията. Спад в икономиката, поява на силен конкурент, неочаквана промяна в навиците на купувача, наред с други неща, могат да окажат сериозен натиск върху приходите и рентабилността на компанията.
Ако тези проблеми не бъдат ефективно управлявани, те могат да бъдат началото на низходящ слайд на компанията. Бъдете наясно с клиентите, конкурентите, пазара и доставчиците на компанията и се опитайте да останете пред променящите се пазарни тенденции.
Внимавайте за драматичните промени в стратегията. Когато една компания се отдалечи от традиционния си бизнес модел, компанията може да изпадне във финансови проблеми. Помислете за 100-годишна компания, позиционирана като глобален лидер на определена джаджа, изместваща централния си фокус, за да произведе различен, несвързан продукт. Тази промяна може да показва проблем във фирмата.
Когато една компания изведнъж започне да намалява цените, трябва да попитате защо. Това може да означава, че компанията е в бързаме да увеличи обема на продажбите и да вложи повече пари в бизнеса, независимо от потенциално пагубното въздействие на дългосрочното въздействие на подобен ход върху печалбите или неговата марка. Отчаян привличане на пари - също свидетел, когато компаниите внезапно започнат да продават основни бизнес активи - може да е знак, че доставчиците или кредиторите чукат на вратата.
Друг признак на бедствие е влошаването на качеството на продуктите и услугите. Естествено, че една компания, която избягва фалита, ще има стимул да намали разходите и едно от първите неща, което трябва да се постигне, е качеството. Потърсете внезапната поява на мрачна изработка, по-бавни срокове за доставка и невъзможност за връщане на повиквания.
За да не забравим, внезапното напускане на ключови ръководители или директори на бордове също може да сигнализира за лоши новини. Въпреки че тези оставки могат да бъдат напълно невинни, те изискват по-внимателна проверка. Предупредителните камбани трябва да звънят най-силно, когато съответният човек има репутация на успешен мениджър или силен, независим директор.
Долния ред
Обикновено, когато една компания се бори, предупредителните знаци са там. Вашата най-добра линия на защита като инвеститор, доставчик, клиент или служител трябва да бъде информирана. Задайте въпроси, направете си изследвания и бъдете нащрек за необичайни дейности.
