Какво е гъвкава опция за обмен?
Гъвкавите опции за обмен или опциите FLEX са нестандартни опции, които позволяват както на писателя, така и на купувача да договарят различни условия. Условията, които могат да се договарят включват стил на упражняване, цена на стачка, дата на изтичане, както и други функции и предимства. Тези опции също дават възможност на инвеститорите да търгуват в по-голям мащаб с разширени или елиминирани лимити на позиции.
Ключови заведения
- Опциите за FLEX са специализиран вид опция, предлагаща изключителна гъвкавост по договаряне. FLEX означава гъвкава опция за обмен. Тези опции нямат редовни потоци за котировки, но публикуват котировки само по заявка.
Разбиране на гъвкавата опция за обмен (FLEX)
Опциите за FLEX са създадени през 1993 г. от борсата за опции в Чикаго (Board Board Options) (CBOE). Опциите са насочени към извънборсовия (OTC) пазар на опции за индекс и осигуряват на клиентите повече гъвкавост. Опциите FLEX сега търгуват на други борси, както и на CBOE.
Освен че позволяват както на купувача, така и на продавача да персонализира условията на договора по свой вкус, опциите FLEX предоставят и други предимства. Тези предимства включват защита от риск от контрагента, свързана с извънборсовата търговия. Търговските сделки са гарантирани от Операционната клирингова корпорация (OCC), както и другите опции, търгувани на борса.
Пазарът също е по-конкурентен и прозрачен за повишена ликвидност. Вторичният пазар позволява на купувачите и продавачите да компенсират позициите преди изтичането им. Този вторичен пазар премахва някои от рисковете от търговия на пазари извън борсата.
Значителна разлика между опциите FLEX и традиционните опции е, че опциите FLEX нямат непрекъснат поток от котировки. Следователно, генерирането на оферта за опции FLEX става само когато е направена заявка за оферта (RFQ).
През 2007 г. CBOE лансира CFLEX, интернет базирана електронна система за търговия с опции за индекс и акции FLEX. Търговците въвеждат ежедневни поръчки в електронната книга FLEX.
Компоненти на договор за опция FLEX
Минималният размер за опция FLEX е един договор. Страйк цените могат да бъдат с нарастване на стотинки и могат също да бъдат в еквивалент на процент от основния запас.
Представянето на премиите може да бъде в стойността на конкретни суми в долари и обикновено е с нарастване на стотинки или в проценти от основния запас.
Датата на изтичане може да бъде всеки работен ден и може да бъде датирана до 15 години от датата на сделката. Стилове на изтичане могат да бъдат американски или европейски. Американското изтичане позволява упражняване по всяко време преди приключването на договора. Европейските разрешителни за изтичане на срока на действие важат само към датата на изтичане.
Опциите за акции на FLEX, както пускани, така и обаждания, се уреждат с доставката на акции от акции, ако бъдат упражнени. Опциите за индекси FLEX ще се уредят в брой.
Ограничения на позицията за гъвкави опции за обмен
Няма ограничения за позиции за опции FLEX за основните пазарни индекси, включително Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 и S&P 100. Въпреки това има изисквания за отчитане, ако размерите на позициите надвишават определени прагове.
Ограниченията за позиции за широко базирани опции за индекс FLEX, различни от изброените по-горе, са 200 000 договори, като договорите са от една и съща страна на пазара за всеки даден индекс.
Няма ограничения за позиции за капиталови или ETF FLEX опции, въпреки че има изисквания за отчитане.
