Какво е Forward Swap?
Предварителен суап, често наричан разсрочен суап, е споразумение между две страни за обмен на активи на определена дата в бъдеще. Лихвените суапове са най-разпространеният вид форуърд суап, въпреки че той може да включва и други финансови инструменти. Други имена за смяна напред са „суап за преден старт“ и „суап с отложен старт“.
Разбиране напред суап
Суап е производен договор, чрез който две страни обменят паричните потоци или задължения от два различни финансови инструмента. Предварителен суап е стратегия, която предоставя на инвеститорите гъвкавост за постигане на инвестиционните цели. Той предлага на финансовите институции възможността да хеджират риска, да участват в арбитраж и да обменят парични потоци или задължения, както се изисква.
При лихвен суап обменът на лихвени плащания ще започне на бъдеща дата, договорена от контрагентите по този суап. В този суап ефективната дата се определя като обичайна един или два работни дни след датата на търгуване. Например суапът може да влезе в сила три месеца след датата на търгуване. Полезно е днес инвеститорите, които искат да определят хеджиране или разходи за заеми, при очакването, че лихвените проценти или валутните курсове ще се променят в бъдеще. Това обаче премахва необходимостта от стартиране на транзакцията днес, оттук и терминът "отложен старт" или "отложен старт". Изчисляването на степента на суап е подобно на това за стандартен суап (ванилов суап).
Напред суап теоретично може да включва множество суапове. С други думи, двете страни могат да се споразумеят да обменят парични потоци на предварително определена бъдеща дата и след това да се споразумеят за друг набор от обмен на парични потоци за друга дата след първата дата на суап. Например, ако инвеститор иска да хеджира за петгодишна продължителност, започваща една година от днес, този инвеститор може да сключи както едногодишен, така и шестгодишен суап, създавайки предварително суап, който удовлетворява нуждите на техния портфейл.
Ключови заведения
- Предварителен суап, често наричан разсрочен суап, е споразумение между две страни за обмен на активи на фиксирана дата в бъдеще. Суапите за лихвени проценти, при които размяната на лихвени плащания ще започне на бъдеща дата, са най-често срещаният тип Предварителен суап. Предварителен суап предлага на финансовите институции възможността да хеджират риска, да участват в арбитраж и да обменят парични потоци или задължения, както се изисква.
Пример за смяна напред
Компания A взе заем за 100 милиона долара при фиксиран лихвен процент, а компания B взе заем за 100 милиона долара при плаващ лихвен процент. Компания A очаква, че лихвените проценти след шест месеца ще намалеят и поради това иска да преобразува фиксирания си процент в плаващ, за да намали плащанията по заеми. От друга страна, компания B вярва, че лихвените проценти в бъдеще ще се повишат шест месеца и иска да намали задълженията си, като преобразува заем с фиксиран лихвен процент. Ключът към суапа, освен промяната на възгледите на компаниите за лихвените проценти, е, че и двамата искат да изчакат реалната размяна на парични потоци (6 месеца в този случай), докато в момента вкарват процента, който ще определи това сума на паричния поток
