Какво представлява хипотезата на фракталните пазари (FMH)?
Хипотезата за фракталните пазари (FMH) е алтернативна теория за инвестиции на широко използваната ефективна пазарна хипотеза (EMH). Анализира ежедневната случайност на пазара и турбуленцията, наблюдавана по време на сривове и кризи.
Ключови заведения
- Хипотезата на фракталните пазари анализира ежедневната случайност на пазара - ярко отсъствие в широко използваната ефективна пазарна хипотеза. Тя изследва инвеститорския хоризонт, ролята на ликвидността и въздействието на информацията чрез пълен бизнес цикъл. Пазарът се счита за стабилен, когато той се състои от инвеститори с различни инвестиционни хоризонти, предоставени на една и съща информация. Сривовете и кризата се случват, когато инвестиционните стратегии се сближат до по-кратки времеви хоризонти.
разбиране Хипотеза за фрактални пазари (FMH)
Финансовата криза през 2008 г. накара много наблюдатели да поставят под въпрос господстващите икономически теории и перспективи на пазарите. EMH смята, че инвеститорите действат рационално и пазарите са ефективни, което означава, че цените винаги трябва да отразяват истинската стойност на актива. Този начин на мислене отново беше поставен под въпрос след Голямата рецесия.
Алтернативните теории като шумната пазарна хипотеза, адаптивната пазарна хипотеза и фракталната пазарна хипотеза (FMH), които изследват поведението на инвеститорите по време на пазарен цикъл, включително бумите и бюстовете, придобиха известност. Формализирана през 1991 г. от Едгар Петерс, фракталната пазарна хипотеза (FMH) е въведена като начин за създаване на основа за технически анализ на корекцията на цените на активите в централната предпоставка, която историята повтаря.
важно
Фракталната пазарна хипотеза се стреми да обясни поведението на инвеститорите във всички пазарни условия, нещо, което популярната ефективна пазарна хипотеза не успява да направи.
Хипотезата за фракталните пазари (FMH) диктува, че финансовите пазари, и по-специално фондовата борса, следват цикличен и повтарящ се модел. Едно нещо, което има общо с EMH е, че и двете теории разчитат в голяма степен на разпространението на информация сред инвеститорите. Оттам тръгват по различни пътеки.
Според хипотезата на фракталните пазари (FMH) по време на стабилни икономически времена информацията не диктува инвестиционния хоризонт и пазарните цени. Има различни на брой дългосрочни инвеститори, които балансират броя на краткосрочните инвеститори - гарантиране, че ценните книжа могат лесно да бъдат търгувани, без драматично да повлияят на оценките.
Това се променя на мечешки пазари. Изведнъж всички инвеститори се стремят към краткосрочни хоризонти, реагирайки на ценовите движения и информация. Тази промяна причинява пазарите да станат по-малко ликвидни и по-неефективни, което води до сривове и кризи.
Метод на фракталната хипотеза на пазара (FMH)
Попадайки в рамката на теорията на хаоса, хипотезата на фракталните пазари (FMH) обяснява пазарите, използвайки концепцията за фрактали - фрагментирани геометрични форми, които могат да бъдат разбити на части, които възпроизвеждат формата на цялото.
По отношение на пазарите може да се види, че цените на акциите се движат във фрактали. Поради тази характеристика е възможен техническият анализ: по същия начин, по който моделите на фракталите се повтарят през всички времеви рамки, изглежда, че цените на акциите също се движат в репликирането на геометрични модели през времето.
Анализът се фокусира върху движението на цените на активите въз основа на убеждението, че историята се повтаря. Следвайки тази рамка, хипотезата за фрактални пазари (FMH) изучава инвеститорските хоризонти, ролята на ликвидността и въздействието на информацията чрез пълен бизнес цикъл.
Ограничения на хипотезата на фракталния пазар (FMH)
Може би най-якият проблем с количественото определяне и използване на хипотезата за фрактални пазари (FMH) решава колко време „фракталният“ модел трябва да се повтори във водеща на пазара прогноза. Моделът може да се повтаря ежедневно, седмично, месечно или дори по-дълго.
Следователно е изключително трудно точно да се проектира времевият период на повторение, въпреки че вероятно е тясно свързан с инвестиционния хоризонт. Също така си струва да се отбележи, че моделът вероятно няма да бъде повторен идентично.
