Какво е фрактура
Фракцията е вид опция, която дава на притежателя на опцията възможност да сключи споразумение за форуърдна лихва с предварително определени условия и в рамките на определен период от време. Подобно на ваниловите опции, фрактурите имат срок на годност. Купувачите използват фрапи, за да се предпазят от промяна на лихвените проценти с цената на премия.
Фракцията е известна и като "гаранция за лихвен процент".
Разрушаване на фрактата
Фрактурите дават на притежателя правото да сключи форуърдно споразумение за курс, ако решат. Подобно на ваниловите опции, фрапирането предлага права, но не е задължение за купувача.
Купувачът заплаща премия за фракцията. Ако фрактурата не бъде упражнена (превърната в форуърдно споразумение), купувачът губи премията, но не е задължен да сключва споразумение за форуърден курс.
Ако купувачът избере да упражни опцията, той ще сключи споразумение за форуърдна лихва според условията на фракцията. Фрактурите се търгуват без рецепта, което позволява на двете страни, участващи в транзакцията, да посочат точните условия, които искат. Условията включват условната сума на форуърда, изтичането на опционната част от фракцията, премията върху опцията и датата на сетълмент, падежа и курсовете на форуърда. Ако и двете страни са съгласни, фрактурата се създава.
След като бъде договорено форуърдното споразумение, опционната част на транзакцията престава да съществува. Продавачът на фракцията запазва изплатената премия и форуърдът заема мястото на опцията като задължение към двете страни.
Използване на фрактура
Фрактурите се използват от корпорации и институции за управление на лихвения риск. Купувачът на споразумението за фракция и форуърден лихвен процент иска да се защити от повишаване на лихвите. Купувачът на форуърда плаща фиксирана лихва върху условна сума пари.
Продавачът на фракцията и споразумението за форуърд лихвен процент иска да се защити от спад на лихвите. Продавачът плаща плаващ лихвен процент, обикновено свързан с LIBOR.
Условната сума на форуърда, да речем 1 милион долара, не се разменя между двете страни. По-скоро само паричната разлика, създадена от двата лихвени процента, се обменя на датата на влизане в сила на форуърда.
Тъй като споразуменията за форуърден курс не изискват обмяна на условната сума между двете страни, те са „извънбалансови“ споразумения. Това означава, че корпорациите не трябва да отчитат споразумението в своя баланс.
