Какво е Гама хеджиране?
Гама хеджиране е стратегия за хеджиране на опции, използвана за намаляване на риска, създаден, когато основната сигурност прави силни движения нагоре или надолу, особено през последния ден или така преди изтичане.
Ключови заведения
- Гама хеджирането е сложна опционална стратегия, използвана за намаляване на риска при специални обстоятелства. Рискът от промяна на цената на опцията малко преди изтичането е това, което хеджирането на гама често се стреми да неутрализира. Големите, неочаквани ходове също могат да бъдат адресирани с гама хеджиране. следващата линия на защита за търговец след хеджиране на делта.
Как работи хемирането на гама
Хама хеджирането се състои от добавяне на допълнителни опционални договори към портфолиото на инвеститорите, обикновено за разлика от текущата позиция. Например, ако се провежда голям брой обаждания на позиция, тогава търговецът може да добави малка позиция с опция за пускане, за да компенсира неочакван спад в цената през следващите 24-48 часа или да продаде внимателно избран брой обаждания опции на различна стачка. Хеджирането на гама е сложна дейност, която изисква внимателно изчисление да се извърши правилно.
Gamma е името, вдъхновено от гръцката азбука на стандартна променлива от модела Black-Scholes, първата формула, призната като стандарт за опциите за ценообразуване. В рамките на тази формула има две конкретни променливи, които помагат на търговците да разберат как се променят цените на опциите във връзка с ценовите движения на основната ценна книга: Delta и Gamma.
Delta казва на търговеца колко се очаква да се промени цената на опцията поради малка промяна в основния акции или актив - по-специално промяна в цената на един долар.
Гама се отнася до степента на промяна на делтата на опцията по отношение на промяната в цената на основния акция или цената на друг актив. По същество гама е скоростта на промяна на скоростта на промяна на цената на опцията. Въпреки това някои търговци също смятат Gamma като очакваната промяна, произтичаща от втората поредна промяна в долара в цената на основната. Така че като добавите Gamma и Delta към оригиналната Delta, ще получите очаквания ход от движение на два долара в основната ценна книга.
Търговец, който се опитва да бъде хеджиран с делта или делта-неутрален, обикновено извършва търговия, която има много малка промяна въз основа на краткосрочното колебание на цените с по-малка величина. Подобна търговия често е залог, че променливостта или с други думи търсенето на опциите на тази ценна книга ще се стреми към значителен ръст или спад в бъдеще. Но дори хеджирането на Delta няма да защити много добре опционалния търговец в деня преди изтичането му. В този ден, тъй като остава малко време преди изтичане, въздействието на дори нормално колебание на цените в основната ценна книга може да причини много значителни промени в цената на опцията. Следователно хеджирането на Delta не е достатъчно при тези обстоятелства.
Гама хеджиране се добавя към делта-хеджирана стратегия, за да се опита да защити търговец от по-големи от очакваното промени в ценна книга или дори цяло портфолио, но най-често за защита от ефектите на бърза промяна на цените в опцията, когато стойността на времето има почти напълно ерозира.
Гама хеджиране срещу Delta хеджиране
Прост делта хеджиране може да бъде създаден чрез закупуване на опции за обаждане и съкращаване на определен брой акции от основния акции едновременно. Ако цената на акциите остане същата, но нестабилността се повишава, търговецът може да спечели, освен ако ерозията на стойността на времето не унищожи тези печалби. Търговецът може да добави кратък разговор с различна цена на стачка към стратегията за компенсиране на намаляването на стойността на времето и защита срещу голям ход в делта; добавяйки, че второто обаждане към позицията е гама хеджиране.
Тъй като базовият акции нараства и пада в стойност, инвеститор може да купува или продава акции в акцията, ако желае да запази позицията неутрална. Това може да увеличи нестабилността и разходите на търговията. Делта и гама хеджиране не трябва да бъдат напълно неутрални и търговците могат да коригират колко положителна или отрицателна гама са изложени на времето.
