Класификация на GICS спрямо ICB: Общ преглед
Разбирането на начина, по който са дефинирани секторите е изключително важно за диверсифициране на портфейла от акции. Имайки предвид това, съществуват две конкурентни системи за класифициране на запасите в сектори и отрасли: Глобалният стандарт за класификация на индустрията (GICS) и Индексът за индустриална класификация (ICB).
И двете бяха проектирани да предоставят точна и стандартизирана дефиниция на индустрията за използване от световната инвестиционна общност. Разликите са незначителни и във всеки случай инвеститорът често не прави избор. Всички основни индекси са приели един или друг като свой стандарт.
И двете от тези системи за класификация са предназначени да осигурят отраслова и секторна рамка, която позволява точни изследвания, управление на портфейла и разпределяне на активи. Техният международен обхват позволява смислени сравнения между секторите и индустриите по целия свят.
На практика повечето от едни и същи обозначения за сектори и отрасли съществуват и в двата стандарта, а повечето големи компании в световен мащаб са класифицирани по двете системи.
GICS
Съществуват два подхода за разпределяне на компаниите към индустрии: ориентиран към производството подход и пазарно ориентиран подход.
Ориентиран към производството подход определя компаниите според това, което произвеждат. Компания, която произвежда инструмент, би била класифицирана по различен начин от компания, която предлага консултантска услуга, дори и двете да се продават на един и същи пазар. Разбира се, много компании предлагат както стоки, така и услуги, така че линията се е размила.
GICS използва пазарно ориентирания подход. Разграничението между потребителските стоки и услуги е заменено с по-пазарно ориентираните сектори на потребителска свобода и потребителски стоки, които съдържат както дружества за стоки, така и услуги.
Фирмите за потребителски стоки продават продукти и услуги, които се считат за необходимост и по този начин е малко вероятно да бъдат сериозно засегнати от икономическо забавяне. Това ги прави част от нецикличния сектор. Супермаркетите са пример.
Потребителските дискреционни компании произвеждат стоки и услуги, които не са необходимост и поради това са силно засегнати от икономическо забавяне. В този списък са автомобилни производители, ресторанти и хотели. Потребителският дискреционен сектор се счита за цикличен сектор.
Потребителските скоби са необходимост и е малко вероятно да бъдат засегнати от икономическо забавяне. Потребителските дискреционни продукти обикновено са силно засегнати от рецесия.
Системата за класификация на GICS се състои от четири нива. Към 2019 г. имаше 11 сектора, 24 индустриални групи, 68 индустрии и 157 под-индустрии. (Забележка: Заглавията и числата се променят периодично.) 11-те сектора са:
- Потребителска дискрецияПотребителски скобиЕнергияМатериалипромишленостЗдравеопазванеФинансови услугиИнформационни технологииНедвижими имотиКоммуникационни услугиУслуги
На компания са присвоени класификационни кодове на GIC на под-индустриалните нива от Standard & Poor's и MSCI в съответствие с тяхната дефиниция за основната дейност на компанията.
Основният източник на приходи на компанията е най-важният фактор за определяне на основната й бизнес дейност. Други фактори, като анализ на приходите и възприятие на пазара, също се вземат предвид.
Глобалният стандарт за индустриална класификация (GICS) е разработен съвместно от Morgan Stanley Capital International (MSCI) и Standard & Poor's (S&P) през 1999 г.
ICB
ICB използва четиристепенна структура с нива на промишленост, суперсектор, сектор и подсектор. Разработена съвместно от Dow Jones Indexes и FTSE Group през 2006 г., ICB вече е собственост единствено на FTSE. ICB използва система от 10 индустрии, разпределени в 19 суперсектори, които допълнително са разделени на 41 сектора, които след това съдържат 114 подсектора. (Забележка: Тези числа подлежат на промяна.) От 2019 г. 10-те индустрии са:
- Нефт и газБазови материалипромишленост Потребителски стокиЗдравеопазванеКонсултантски услугиТелекомуникацииПомощностиФинансови услугиТехнология
Системата ICB разпределя всяка компания в подсектора, който най-подробно описва естеството на нейната дейност. Когато дружеството извършва два или повече вида бизнес, които се различават съществено, преобладаващият сектор се определя чрез преглед на одитираните отчети и доклада на директорите.
Фирмите могат да бъдат класифицирани въз основа на непосредственото или крайното използване на продукта или използвания индустриален процес.
Ключови заведения
- Цената на акциите има тенденция да се движи нагоре или надолу в отговор на тенденциите, които оказват влияние върху цял сектор или индустрия. Инвеститорът, който търси диверсифициран портфейл, трябва да знае как акциите се класифицират по сектори и отрасли. GICS и ICB са две конкурентни системи за класифициране на запасите според стоките или услугите, които произвеждат.
Специални съображения относно класификацията на запасите
Класификацията на акциите е ключова за инвеститора, чиято цел е разнообразен портфейл. Запасите са склонни да се движат нагоре или надолу въз основа на основните фактори, които оказват влияние върху цели отрасли. Ако цената на акциите оскъпява индустриалната тенденция нагоре или надолу, това е също толкова важно да знаете.
Например, когато цените на петрола се повишат, всички запаси от петрол са склонни да следват. По подобен начин кризата на пазара на ипотечни кредити за ипотечни кредити през 2007-2008 г. повреди повечето финансови акции.
Един от основните методи за разбиране на риска от инвестиционен портфейл е да се определи разбивката му по сектори. Дали портфейлът е разпределен в различни индустриални сектори или е концентриран само в няколко? Това дава добра индикация за това как инвестиционният портфейл ще реагира на макроикономическите фактори или тенденциите в индустрията.
Съставът на сектора също е от съществено значение за стратегията за ротация на секторите. Инвеститорът, следващ тази стратегия, премества пари между различни сектори в зависимост от краткосрочния изглед на перспективите на всеки. Инвеститорът надделява над секторите, които вероятно ще надминат и надхвърлят тези, които се очаква да постигнат по-нисък резултат.
Разбирането на дадена индустрия е полезно, когато оценявате някоя от компаниите, които са й възложени. В някои отрасли паричният поток или EBITDA може да са по-важни от печалбата. Неслучайно анализаторите за изследване на собствения капитал обикновено обхващат компании от една индустрия.
Сравняване на ICB и GICS
Системите ICB и GICS всъщност не са толкова различни.
Най-голямата разлика се състои в начина на класифициране на потребителските предприятия на секторно ниво. С ICB компаниите, които работят с потребители, са разделени на доставчици на стоки и доставчици на услуги. С GICS компаниите се обозначават като циклични или нециклични или между дискреционни разходи и основни елементи.
На по-ниските нива има повече разлики, но тяхното въздействие не е изключително значително. Например в ICB въглищните компании се намират в основни материали, но по GICS тези компании са класифицирани в енергетиката.
Дали една от системите е по-висша е въпрос на предпочитание. Крайният потребител така или иначе няма избор, тъй като всички основни индекси свързват изброените им запаси с една или друга.
Все пак една забележка: Ако диверсификацията е цел, инвеститорите, използващи фондови борсови фондове (ETFs), трябва да изберат фондове, които са част от едно и също семейство и да използват една и съща основна схема за класификация.
