Проблемът с агенцията възниква, когато агентите не представляват по подходящ начин интересите на директорите. Директорите наемат агенти, които да представляват техните интереси и да действат от тяхно име. Често се наемат агенти, които позволяват на предприятията да получат нови набори от умения, които директорите липсват, или да свършат работа за инвеститорите на фирмата.
Тези служители, от служители на щатски служители до корпоративни ръководители, могат потенциално да представят погрешно фирмата и да действат по начини, описани от проблема с главния агент.
Скандалът с Енрон
Един особено известен пример за този проблем е този на Enron. Схемите на Понци представляват много от по-известните примери за проблема с агенцията, включително измамите на Бърни Мадоф и Луис Фелипе Перес. В случая на схемите на Понци проблемът с агенцията може да има много реални правни и финансови последици както за извършителите, така и за инвеститорите.
Според мнозина анализатори бордът на директорите на Enron не успя да изпълни регулаторната си роля в компанията и отхвърли надзорните й отговорности, което доведе компанията да се впусне в незаконна дейност. Ръководството на компанията, включително съветите на директорите и изпълнителния екип, не е задължително да има същите интереси като акционерите. Инвеститорите се възползват от корпоративния успех и очакват изпълнителните служители да преследват най-добрия интерес на акционерите.
Много компании обаче не изискват от ръководителите да притежават акции. Положителните резултати на компанията не винаги са в пряка полза от ръководителите. Директорите на Enron имаха законово задължение да защитават и насърчават интересите на инвеститорите, но имаха малко други стимули за това. Липсата на привеждане в съответствие между акционерите и директорите може да е последната причина за смъртта на Енрон.
Бърни Мадоф
Името на Бърни Мадоф също е почти синоним на проблема с главния агент. Мадоф създаде сложен измамен бизнес, който в крайна сметка струва на инвеститорите близо 16, 5 милиарда долара през 2009 г. Много малки инвеститори загубиха всичките си спестявания в този скандал. В крайна сметка Мадоф беше наказателно обвинен и осъден за своите действия. Сега той излежава присъда от 150 години затвор.
Същата година обаче повече от 150 схеми на Понци, извършени срещу американски инвеститори, също се сринаха. В процеса беше загубено значително инвестиционно богатство.
Теорията на агенцията твърди, че липсата на надзор и привеждане в съответствие стимули значително допринасят за тези проблеми. Много инвеститори попадат в схемите на Понци, мислейки, че управлението на средства извън традиционната банкова институция намалява таксите и спестява пари. Създадените банкови институции намаляват риска, като осигуряват надзор и налагат правни практики.
Някои схеми на Понци просто се възползват от подозренията и опасенията на потребителите относно банковия сектор. Тези инвестиции създават среда, в която потребителят не може да гарантира правилно, че агентът действа в най-добрия интерес на принципала. Много примери за проблема с агенцията възникват далеч от зоркото око на регулаторите и често се извършват срещу инвеститорите в ситуации, в които надзорът е ограничен или напълно не съществува.
