Какво представляват Gilts?
Държавните облигации в Обединеното кралство, Индия и няколко други държави от Общността са известни като позлати. Gilts са еквивалент на ценни книжа на САЩ в съответните страни. Терминът позлата често се използва неофициално за описание на всяка облигация, която има много нисък риск от неизпълнение и съответно ниска норма на възвръщаемост. Те се наричат позлати, защото оригиналните сертификати, издадени от британското правителство, имаха позлатени ръбове.
Гилтите са държавни облигации, така че са особено чувствителни към промените в лихвените проценти. Те също така предоставят ползи за диверсификация поради тяхната ниска или отрицателна корелация с фондовите пазари. Гилц често реагира силно на политически събития, като Brexit.
Терминът "позлатен кант" може да предполага безопасност, но заинтересованият инвеститор винаги трябва да провери рейтинга преди да купи.
Видове жилки
Гилтите могат да бъдат конвенционални позлати, издадени в номинално изражение, или свързани с индекса позлати, които са индексирани към инфлация. Правителствата издават конвенционални позлати в националната валута и те не правят корекции за инфлацията. Свързаните с индекса позлати извършват плащания за инфлация, така че те са доста сходни с ценните книжа, защитени от инфлацията в САЩ, съхранени от инфлация. Има и позлатени ленти, които отделят лихвените плащания от позлата, създавайки отделни ценни книжа.
Конвенционални жилети
Конвенционалните позлати са номинални облигации, които обещават да плащат фиксирана купонна ставка в определени интервали от време, като например на всеки шест месеца. Те представляват по-голямата част от държавния дълг. Когато конвенционалната позлатена зрее, нейният притежател получава последния талон и главницата.
При първото им издаване купонната ставка на конвенционална позлатена обикновено е приблизителна до пазарния лихвен процент. Конвенционалните позлати имат предписани падежи, които често са пет, десет или 30 години от датата на издаване. Обединеното кралство също така издаде няколко нетирали позлати, които плащат лихва завинаги, без изобщо да достигнат падеж и да изплащат главницата.
Индекси свързани джелтове
Индексните позлатки представляват облигации със заеми и главни плащания, свързани с промените в инфлацията. Обединеното кралство стана първата страна, която издава индексирани инфлационни облигации през 1981 г. Индексът, свързан с индекси, е много по-ново явление в Индия, където те бяха издадени за първи път през 2013 г.
Свързаните с индекси позлати във Великобритания правят купонни плащания на всеки шест месеца, съчетани с едно основно плащане след падежа. Купонните ставки се коригират, за да отразяват промените в индекса на цените на дребно във Великобритания, който измерва инфлацията. По-високият процент на инфлация води до по-високо плащане на купон върху свързаните с индекса позлати. За позлатите, издадени след септември 2005 г., ставките на купоните се коригират въз основа на инфлацията, публикувана преди три месеца. Ценните книжа, емитирани преди септември 2005 г., използват осеммесечно изоставане.
Жилици от частен сектор или ценни книжа с позлатени краища
Нискорисковите корпоративни облигации и акции могат също да бъдат наречени позлатени или позлатени ценни книжа. Позлатен ръб означава висококачествен артикул, чиято стойност остава относително стабилна във времето. Поради тази причина само големи компании и национални правителства, които имат успешна дейност по безопасно и изгодно емитиране на позлатени ценни книжа.
Облигация, описана като позлатена, трябва да има един от най-високите рейтинги, присвоен от услугите за кредитен рейтинг като Standard & Poor's и Moody's. Поради ниския си риск позлатените облигации имат доходност, която е доста под тази, предлагана от по-спекулативните облигации. Такива облигации често служат като крайъгълен камък на инвестиционните портфейли за консервативните инвеститори, чийто основен приоритет е запазването на капитала.
Ключови заведения
- Държавните облигации в Обединеното кралство, Индия и няколко други държави от Общността са известни като позлати. Те се наричат позлати, тъй като оригиналните сертификати, издадени от британското правителство, са имали позлатени ръбове. Джулата може да бъде конвенционални позлати, издадени в номинално изражение или свързани с индекси позлати, които са индексирани към инфлацията. Корпоративните облигации и акции с нисък риск могат също да бъдат наречени позлатени или обезпечени ценни книжа. Позлатените фондове са ETF или взаимни фондове, които инвестират главно в държавни облигации, обикновено във Великобритания или Индия.
Лимити на корпоративните джитове
Позлатите от частния сектор или ценните книжа с виновна граница не трябва да се бъркат с държавните облигации. Държавните облигации винаги могат да бъдат закупени от централната банка чрез фиат парична система, предимство, което не е достъпно за никоя корпорация. Например собствеността върху позлатите от централната банка на Обединеното кралство рязко се увеличи след финансовата криза от 2008 г.
Корпоративните позлати в Обединеното кралство или в други държави от Общността трябва да се считат за еквивалент на ценни книжа със син чип в Съединените щати.
Дори и най-сините компании със сини чипове могат да се сблъскват от време на време с трудности. Изследване на Националното бюро за икономически изследвания отбелязва, че неизпълненията достигат 36% от номиналната стойност на общия пазар на корпоративните облигации в кризата на железопътния транспорт между 1873 и 1875 г. По време на финансовата криза през 2008 г. няколко престижни финансови институции виждат, че кредитните им рейтинги намаляват и стойностите на облигациите паднаха. Някои от тях, като Lehman Brothers, фалираха.
Купуване на Gilts във Великобритания
Частните инвеститори могат да купуват позлатки през първичния пазар, администриран от Офиса за управление на дълга във Великобритания. Те могат да закупуват позлатки през вторичния пазар, който е достъпен чрез борсови брокери и други страни, упълномощени да сключват сделки при покупката и продажбата на тези инструменти. И накрая, също е възможно закупуването на позлата чрез позлатени фондове.
Позлатени фондове
Позлатените фондове са ETF или взаимни фондове, които инвестират главно в държавни облигации, обикновено във Великобритания или Индия. Позлатените фондове могат да се намерят и в други държави на Общността.
Позлатените средства обикновено имат консервативната цел за запазване на капитала. Те са топ инвестиция за нови инвеститори, които се стремят да печелят доходност малко по-висока от традиционните спестовни сметки. Позлатените средства най-често инвестират в няколко различни вида краткосрочни, средносрочни и дългосрочни държавни ценни книжа. Позлатените средства се предлагат от множество инвестиционни мениджъри на целия пазар. По-долу са дадени два примера.
IShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)
IShares Core UK Gilts UCITS ETF инвестира в държавни ценни книжа на Обединеното кралство. Към 5 септември 2019 г. 99, 79% от портфейла е в инвестиции в Министерство на финансите на Великобритания. Едногодишната възвръщаемост за фонда беше 10, 91% в британски лири в края на август 2019 г.
Фондът Heilton UK Gilt
Фондът за позлатяване на Henderson UK инвестира предимно в държавни позлатени ценни книжа на Обединеното кралство. Янус Хендерсън управлява фонда. Едногодишното изпълнение в класа на акциите на инвеститорите на фонда беше 6, 2% по британски лири към 31 юли 2019 г.
